債券市場是中國第二大投融資市場,國內(nèi)外研究都表明債券利差包含了宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測信息,但對中國債券利差預(yù)測能力的研究較少,且大多停留在傳統(tǒng)債券利差的研究階段,亟待構(gòu)建具有顯著預(yù)測效力的新指標(biāo)。本研究結(jié)合我國國情,采用自下而上的方法,構(gòu)建了適合我國實(shí)際情況的新債券利差,即民營企業(yè)信用利差指數(shù)。通過檢驗(yàn)新指標(biāo)與已有債券利差對宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測能力,發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)信用利差指數(shù)對宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有最好的預(yù)測能力,是中國債券市場的關(guān)鍵利差。通過構(gòu)建VAR模型,發(fā)現(xiàn)債券市場沖擊將提高實(shí)體企業(yè)融資成本,減少固定資產(chǎn)投資,降低物價(jià)水平,繼而引起經(jīng)濟(jì)增速放緩。本研究構(gòu)建的民營企業(yè)債券利差指數(shù)可以為宏觀調(diào)控發(fā)揮預(yù)警和參考作用。 

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
引言
研究數(shù)據(jù)構(gòu)建
    1、國債市場
    2、信用債市場
    3、股票市場
研究方法
預(yù)測結(jié)果
    1、樣本平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    2、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速 (IP) 預(yù)測結(jié)果
    3、固定資產(chǎn)投資完成額增速 (INV) 預(yù)測結(jié)果
    4、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)增速 (CPI) 預(yù)測結(jié)果
債券市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析
結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]公司對外擔(dān)保違約風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)理和影響效應(yīng)研究——基于上市公司債券利差數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 冷奧琳,張俊瑞,邢光遠(yuǎn).  管理評論. 2015(07)
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