本文關(guān)鍵詞：A股市場價值投資選股方法有效性實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：價值投資理論起源于1934年的美國，當(dāng)時美國處于1929年股市大跌89%以后的蕭條中，也處于股市的低谷，是個難得的黃金賣個黃銅價的時期。在這樣的情況下，格雷厄姆和他的擁躉們以低于股票內(nèi)在價值的價格大量購買股票，并在隨后的市場反彈中賺到了可以享用一生的財富。伴隨著美國股市在四十年代和五十年代的上漲，古典價值投資理論已經(jīng)找不到良好的投資標(biāo)的，美國股市開始興起以投資成長股為主流理念的熱潮，其中最著名的是《怎樣選擇成長股》的作者菲利普·費雪。巴菲特在這樣的歷史背景下，適時的把自己的導(dǎo)師格雷厄姆的安全邊際理論和費雪的成長理論進行結(jié)合，創(chuàng)造了現(xiàn)代價值投資理論。 在中國證監(jiān)會大力提倡價值投資理念的時代背景下，，本文站在個人投資者的立場上，首先對價值投資理論在國內(nèi)外的發(fā)展、價值投資理論的有效性、價值投資常用的估值方法進行了歸納總結(jié)，然后篩選出價值投資者常用的市盈率、市凈率、凈資產(chǎn)收益率三個指標(biāo)進行驗證，不僅驗證三個單一指標(biāo)選股方法的有效性，也對這三個指標(biāo)進行復(fù)合得出的選股方法進行了驗證。本文所使用的樣本包含156家上市公司，是基于價值投資的持續(xù)經(jīng)營、持續(xù)成長、創(chuàng)造價值、有合理成長空間四個基本原則篩選得到的。以這156家上市公司從2005年底至2011年底的收益率為因變量，以本文要驗證的選股方法為自變量，使用線性回歸分析模型驗證各種選股方法的有效性并進行檢驗。在選股方法可行性研究的基礎(chǔ)上，本文使用算術(shù)平均的方法對各種方法進行描述統(tǒng)計分析，找出各種可行的選股方法的合理集中度區(qū)間。 最后，以本文的實證研究結(jié)果為依據(jù)，本文為個人投資者提出了在A股市場可行的價值投資操作方法，希望在當(dāng)前國內(nèi)股市不景氣的情況下，響應(yīng)政府號召，倡導(dǎo)價值投資理念，保護個人投資者的切身利益。
【關(guān)鍵詞】：價值投資 A股市場 個人投資者
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-17
• 1.1 研究背景和研究意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究目的與研究內(nèi)容12-14
• 1.2.1 研究目的12-13
• 1.2.2 研究內(nèi)容13
• 1.2.3 研究界定13-14
• 1.3 研究方法與技術(shù)路線14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 本文技術(shù)路線14-15
• 1.4 本文創(chuàng)新之處15-17
• 第二章 理論分析與研究假設(shè)17-29
• 2.1 文獻綜述17-23
• 2.1.1 價值投資理論的發(fā)展17-19
• 2.1.2 價值投資有效性的論證19-20
• 2.1.3 估值方法的發(fā)展20-23
• 2.2 常用選股方法分析23-26
• 2.2.1 市盈率（PE）23-25
• 2.2.2 市凈率（PB）25
• 2.2.3 凈資產(chǎn)收益率（ROE）25-26
• 2.3 研究假設(shè)的提出26-28
• 2.3.1 針對單指標(biāo)的研究假設(shè)27
• 2.3.2 針對復(fù)合指標(biāo)的研究假設(shè)27-28
• 2.4 本章小結(jié)28-29
• 第三章 實證研究設(shè)計29-38
• 3.1 數(shù)據(jù)來源29
• 3.2 樣本選擇29-34
• 3.2.1 樣本篩選29-31
• 3.2.2 樣本描述31-34
• 3.3 變量選擇與定義34-36
• 3.3.1 因變量34-35
• 3.3.2 自變量35-36
• 3.4 模型構(gòu)建36-37
• 3.5 本章小結(jié)37-38
• 第四章 實證研究結(jié)果及討論38-52
• 4.1 單一指標(biāo)的統(tǒng)計分析38-40
• 4.1.1 市盈率指標(biāo)統(tǒng)計分析38-39
• 4.1.2 市凈率指標(biāo)統(tǒng)計分析39-40
• 4.1.3 凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)統(tǒng)計分析40
• 4.2 單一指標(biāo)的回歸分析40-43
• 4.2.1 市盈率指標(biāo)回歸分析41
• 4.2.2 市凈率指標(biāo)回歸分析41-42
• 4.2.3 凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)回歸分析42-43
• 4.3 復(fù)合指標(biāo)的統(tǒng)計分析43-46
• 4.3.1 市盈率和市凈率復(fù)合選股統(tǒng)計分析43-44
• 4.3.2 市盈率和凈資產(chǎn)收益率復(fù)合選股統(tǒng)計分析44-45
• 4.3.3 市凈率和凈資產(chǎn)收益率復(fù)合選股統(tǒng)計分析45-46
• 4.4 復(fù)合指標(biāo)的回歸分析46-51
• 4.4.1 市盈率和市凈率復(fù)合選股回歸分析46-47
• 4.4.2 市盈率和凈資產(chǎn)收益率復(fù)合選股回歸分析47
• 4.4.3 市凈率和凈資產(chǎn)收益率復(fù)合選股回歸分析47-48
• 4.4.4 三指標(biāo)復(fù)合選股回歸分析48-51
• 4.5 本章小結(jié)51-52
• 第五章 各選股方法最佳集中度分析52-63
• 5.1 單一指標(biāo)選股方法最佳集中度分析52-57
• 5.1.1 市盈率選股集中度分析52-54
• 5.1.2 市凈率選股集中度分析54-55
• 5.1.3 凈資產(chǎn)收益率選股集中度分析55-57
• 5.2 復(fù)合指標(biāo)選股方法最佳集中度分析57-62
• 5.2.1 市盈率和市凈率雙復(fù)合指標(biāo)選股集中度分析57-59
• 5.2.2 市盈率和凈資產(chǎn)收益率雙復(fù)合指標(biāo)選股集中度分析59-61
• 5.2.3 市凈率和凈資產(chǎn)收益率雙復(fù)合指標(biāo)選股集中度分析61-62
• 5.3 本章小結(jié)62-63
• 結(jié)論63-66
• 參考文獻66-69
• 附錄69-72
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果72-73
• 致謝73-74
• 附件74

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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7 劉q

本文編號：362849