我國資本市場的發(fā)展及企業(yè)價值管理的需要使得價值評估已成為評價和管理企業(yè)多種財務(wù)活動的基本標(biāo)準(zhǔn)。從2005年5月份開始，中國證券市場開始進行股權(quán)分置改革，以求從本質(zhì)上部分解決證券市場的制度性問題，實現(xiàn)全流通。而在全流通市場中資源的有效配置，勢必將引起價值投資理念與投機理念的相互碰撞。并且隨著基金與QFII等機構(gòu)投資者在市場中的地位與作用逐步增強，外資并購活動的日益增多，再投資融資市場上將呈現(xiàn)更為理性的投資融資行為，價值投資的概念將更加深入到廣大的投資者思想中。周期性行業(yè)作為我國行業(yè)中占據(jù)半壁江山的支柱性行業(yè)，是國家資源配置與市場資源配置的重點。因此周期性行業(yè)公司的價值評估就顯得更為引人注目。然而中國周期性行業(yè)有其自身特性，經(jīng)典估值理論在我國運用不應(yīng)該完全采取拿來主義，而是應(yīng)該根據(jù)具體行業(yè)與企業(yè)采用不同的估值方法。本文正是基于這樣一種認識，以貼現(xiàn)現(xiàn)金流和乘數(shù)估值理論和模型這兩種當(dāng)前的經(jīng)典估值理論為切入點，對貼現(xiàn)現(xiàn)金流和乘數(shù)估值理論和模型分別進行介紹、比較和應(yīng)用條件分析，提出針對不同的行業(yè)企業(yè)進行價值評估應(yīng)該使用不同的估值方法。然后對中國周期性行業(yè)的典型上市公司的價值評估進行實證研究，分析估... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

機械設(shè)備、建筑建材、交運設(shè)備行業(yè)凈資產(chǎn)收益率與國家宏觀經(jīng)濟指標(biāo)間

3.2一3.4可以看出，這些行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率與GDP增長率、固定資產(chǎn)投資完成增長率相關(guān)性較強，特別是與固定資產(chǎn)完成增長率相關(guān)性更加明顯。圖3.2:黑色金屬、采掘、有色金屬行業(yè)凈資產(chǎn)收益率與國家宏觀經(jīng)濟指標(biāo)間的關(guān)系


本文編號：3372091