VaR方法是一種衡量金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的新方法,是為了應(yīng)對(duì)20世紀(jì)90年代初的金融災(zāi)難而發(fā)展起來(lái)的�，F(xiàn)在VaR方法已擴(kuò)展并應(yīng)用于衍生工具,VaR技術(shù)是目前市場(chǎng)上最流行且最為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。2007年由美國(guó)次級(jí)債危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)又對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的研究提出挑戰(zhàn)。各金融機(jī)構(gòu)采用不同的VaR模型,得到不同的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值估計(jì)值,由于承受風(fēng)險(xiǎn)的程度不同加之市場(chǎng)透明度缺乏,以至于出現(xiàn)了很多不安全隱患。目前被國(guó)際認(rèn)可的VaR計(jì)算方法有多種,但沒(méi)有絕對(duì)證據(jù)表明哪一種是最優(yōu)的,而只是從某些方面或某種角度去說(shuō)明方法的優(yōu)良性。因此,如何建立盡可能準(zhǔn)確描述風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的模型仍是一個(gè)重要課題。在長(zhǎng)期的實(shí)證研究中,人們發(fā)現(xiàn)大部分金融時(shí)間序列都表現(xiàn)出尖峰厚尾特征和簇族（異方差）效應(yīng),且人們對(duì)好消息和壞消息的反應(yīng)具有明顯的非對(duì)稱(chēng)性。在風(fēng)險(xiǎn)管理研究中,人們更為關(guān)注極端事件的發(fā)生,本文提出的非對(duì)稱(chēng)Log-GARCH模型,不僅可以很好地刻畫(huà)金融時(shí)間序列的尖峰厚尾性和異方差性,還有明顯的杠桿效應(yīng)。但是,Mikosch Starica發(fā)現(xiàn)殘差服從正態(tài)分布的GARCH類(lèi)模型的尾部比實(shí)際數(shù)據(jù)中的薄,因此用極值理論的方法研究重尾誤差下非對(duì)稱(chēng)... 

【文章來(lái)源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁(yè)數(shù)】：45 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜指正態(tài)分布Q一Q圖(左)，上證綜指極值分布Q一Q圖(右)

深深圳成指指 0.0007770.0199990.0632226.9355552191.261110.000000從表5.1給出的兩股指日收益率的峰度、偏度和J一B值可知，兩種指數(shù)日收益率都偏離正態(tài)分布，都有尖峰厚尾特征，且從Q一Q圖(圖5.1和圖5.2)來(lái)看，兩股指日收益率更符合極值分布. TheoretiCalOUanti】e一OU8n幻!GTheO陽(yáng) tiCalOUantile一Ousntile ///// ///娜 娜，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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