發(fā)布時(shí)間：2021-08-07 22:49

　　VaR方法是一種衡量金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的新方法,是為了應(yīng)對(duì)20世紀(jì)90年代初的金融災(zāi)難而發(fā)展起來的�，F(xiàn)在VaR方法已擴(kuò)展并應(yīng)用于衍生工具,VaR技術(shù)是目前市場(chǎng)上最流行且最為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。2007年由美國次級(jí)債危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)又對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的研究提出挑戰(zhàn)。各金融機(jī)構(gòu)采用不同的VaR模型,得到不同的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值估計(jì)值,由于承受風(fēng)險(xiǎn)的程度不同加之市場(chǎng)透明度缺乏,以至于出現(xiàn)了很多不安全隱患。目前被國際認(rèn)可的VaR計(jì)算方法有多種,但沒有絕對(duì)證據(jù)表明哪一種是最優(yōu)的,而只是從某些方面或某種角度去說明方法的優(yōu)良性。因此,如何建立盡可能準(zhǔn)確描述風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的模型仍是一個(gè)重要課題。在長期的實(shí)證研究中,人們發(fā)現(xiàn)大部分金融時(shí)間序列都表現(xiàn)出尖峰厚尾特征和簇族（異方差）效應(yīng),且人們對(duì)好消息和壞消息的反應(yīng)具有明顯的非對(duì)稱性。在風(fēng)險(xiǎn)管理研究中,人們更為關(guān)注極端事件的發(fā)生,本文提出的非對(duì)稱Log-GARCH模型,不僅可以很好地刻畫金融時(shí)間序列的尖峰厚尾性和異方差性,還有明顯的杠桿效應(yīng)。但是,Mikosch Starica發(fā)現(xiàn)殘差服從正態(tài)分布的GARCH類模型的尾部比實(shí)際數(shù)據(jù)中的薄,因此用極值理論的方法研究重尾誤差下非對(duì)稱... 

【文章來源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜指正態(tài)分布Q一Q圖(左)，上證綜指極值分布Q一Q圖(右)

深深圳成指指 0.0007770.0199990.0632226.9355552191.261110.000000從表5.1給出的兩股指日收益率的峰度、偏度和J一B值可知，兩種指數(shù)日收益率都偏離正態(tài)分布，都有尖峰厚尾特征，且從Q一Q圖(圖5.1和圖5.2)來看，兩股指日收益率更符合極值分布. TheoretiCalOUanti】e一OU8n幻!GTheO陽 tiCalOUantile一Ousntile ///// ///娜 娜，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于分位數(shù)回歸模型的滬深股市風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量研究[J]. 王新宇,趙紹娟.  中國礦業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào). 2008(03)
[2]基于Bayes估計(jì)的金融風(fēng)險(xiǎn)值——VaR計(jì)算[J]. 鐘波,汪青松.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2007(05)
[3]三種Copula-VaR計(jì)算方法與傳統(tǒng)VaR方法的比較[J]. 柏滿迎,孫祿杰.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2007(02)
[4]極值風(fēng)險(xiǎn)E-VaR及深圳成指實(shí)證研究[J]. 黃大山,劉明軍,盧祖帝.  管理評(píng)論. 2005(06)
[5]應(yīng)用極值理論計(jì)算VaR的一種方法[J]. 肖敬紅,繆柏其,吳振翔.  運(yùn)籌與管理. 2005(01)
[6]應(yīng)用極值理論計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）——對(duì)恒生指數(shù)的實(shí)證分析[J]. 周開國,繆柏其.  預(yù)測(cè). 2002(03)
[7]極值理論應(yīng)用研究進(jìn)展評(píng)析[J]. 朱國慶,張維,張小薇,敖路.  系統(tǒng)工程學(xué)報(bào). 2001(01)
[8]極值理論（EVT）在匯率受險(xiǎn)價(jià)值（VaR）計(jì)算中的應(yīng)用[J]. 詹原瑞,田宏偉.  系統(tǒng)工程學(xué)報(bào). 2000(01)
[9]市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的量度:VaR的計(jì)算與應(yīng)用[J]. 詹原瑞.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 1999(12)
[10]VaR模型及其在金融監(jiān)管中的應(yīng)用[J]. 劉宇飛.  經(jīng)濟(jì)科學(xué). 1999(01)



本文編號(hào)：3328687