信用風(fēng)險是金融市場最古老的風(fēng)險,同時也是一種很難進行定量分析和管理的風(fēng)險。正因為如此,信用風(fēng)險管理領(lǐng)域一直缺乏一種與利率風(fēng)險管理工具類似的風(fēng)險對沖工具。直到1992年在巴黎舉行的ISDA（國際互換與衍生品協(xié)會）年會上才首次正式提出了一種可以用作分散、轉(zhuǎn)移、對沖信用風(fēng)險的創(chuàng)新產(chǎn)品——信用衍生產(chǎn)品（Credit Derivatives）。按照ISDA的定義,信用衍生產(chǎn)品是一系列從基礎(chǔ)資產(chǎn)上剝離、轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的金融工程技術(shù)的總稱。抵押債務(wù)證券（CDO）作為一種信用衍生品,第一筆交易于1988年出現(xiàn)在美國,然后在歐美迅速發(fā)展。金融機構(gòu)利用CDO分別達成轉(zhuǎn)移風(fēng)險或套取價差等目的,特別是可利用這一產(chǎn)品設(shè)計不同信用風(fēng)險的債券系列,以滿足各種風(fēng)險偏好的投資人。CDO的主要交易流程為發(fā)起人從債務(wù)人獲得債權(quán)之后,將此債權(quán)以真實出售的方式轉(zhuǎn)移至特殊目的載體（SPV）,并通過承銷商將債權(quán)重新包裝分成單位受益憑證轉(zhuǎn)讓給投資者的過程。其產(chǎn)品風(fēng)險狀況主要取決于其自身的基礎(chǔ)資產(chǎn)池的信用風(fēng)險情況,資產(chǎn)分散化程度越高,其抵押資產(chǎn)回報的不確定性風(fēng)險越小,也就是說,由多個基礎(chǔ)資產(chǎn)支持的抵押債務(wù)證券,其基礎(chǔ)資產(chǎn)池內(nèi)的違約相關(guān)性... 

【文章來源】：西南財經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 創(chuàng)新之處
    1.4 研究框架
2. 國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述
    2.1 信用風(fēng)險模型的演進
    2.2 CDO（擔(dān)保債務(wù)證券）定價理論
3. 基礎(chǔ)資產(chǎn)池信用風(fēng)險分析
    3.1 CDO 產(chǎn)品概述
    3.2 基于COPULA 函數(shù)的資產(chǎn)池違約相關(guān)性度量
    3.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)池信用風(fēng)險
4.C DO 各分券定價原理及模擬分析
    4.1 單因子COPULA 定價原理
    4.2 基于MONTE CARLO 模擬的CDO 的定價研究
    4.3 信用價差的敏感性分析
5. 實證分析
    5.1 08 開元一期CDO 的基本特點
    5.2 08 開元一期CDO 定價分析
    5.3 分券的損失分布與信用價差
6. 總結(jié)與展望
    6.1 全文總結(jié)
    6.2 論文的不足之處與改進方向
參考文獻
后記
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]信用風(fēng)險理論與應(yīng)用研究[D]. 熊大永.復(fù)旦大學(xué) 2003



本文編號：3319098