股票價格慣性（price momentum）是指股票的收益率有延續(xù)原來的運動方向的趨勢,即過去收益率較高的股票在未來獲得的收益率仍高于過去收益率較低的股票。股價慣性現(xiàn)象是一種異象。對股價慣性的研究,有助于發(fā)現(xiàn)股票價格變化的規(guī)律性,尋找在現(xiàn)實投資中可以獲得正的超常收益的投資策略;有助于進一步探索股價變動的原因,結(jié)合有效市場理論和行為金融理論對股價變動作出更為合理的解釋;此外,對股價慣性的研究還有助于檢驗股票市場的有效性。本文希望通過研究在一定程度上揭示中國股市股價變化的規(guī)律性,尋找能夠在中國股市獲得正超常收益的投資策略,并試探性地在有效市場理論的框架外對股價變動的原因作出解釋。 本文采用我國上海證券交易所上市A股1999年初至2002年末共四年的周交易數(shù)據(jù)對我國股市的股價慣性現(xiàn)象進行了實證研究。本文的研究發(fā)現(xiàn),我國股市的股價慣性現(xiàn)象較弱,而且具有短期化和單邊性的特征。通過一系列強度檢驗,本文盡可能地剔除了其他異象對股價慣性現(xiàn)象的影響以及數(shù)據(jù)挖掘的可能性,進一步證實了我國股市的股價慣性現(xiàn)象。在上述實證檢驗的基礎(chǔ)上,本文考察了慣性投資策略在我國股市的實用性,發(fā)現(xiàn)采用“買入贏家”的投資策... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
1 引言
2 文獻回顧
    2.1 國外研究狀況
        2.1.1 股價慣性現(xiàn)象的實證檢驗
        2.1.2 股價慣性現(xiàn)象的原因
        2.1.3 慣性現(xiàn)象的拓展性研究
    2.2 國內(nèi)研究狀況
3 對我國股市股價慣性現(xiàn)象的實證檢驗
    3.1 數(shù)據(jù)描述
    3.2 研究方法
        3.2.1 基本變量的計算方法
        3.2.2 構(gòu)造組合
    3.3 實證檢驗結(jié)果與分析
    3.4 對實證結(jié)果的強度檢驗(Robust Test)
        3.4.1 組合的超常收益率
        3.4.2 對不同規(guī)模股票的實證檢驗
    3.5 慣性投資策略在我國股市的實用性
4 我國股市股價慣性現(xiàn)象的原因
    4.1 有效市場理論對股價慣性現(xiàn)象的解釋
        4.1.1 數(shù)據(jù)描述
        4.1.2 研究方法
        4.1.3 實證結(jié)果與分析
    4.2 行為金融學(xué)對股價慣性現(xiàn)象的解釋
        4.2.1 行為金融理論模型對股價慣性的解釋
        4.2.2 過度反應(yīng)、反應(yīng)不足和股價慣性
        4.2.3 過度自信和股價慣性
5 結(jié)論
附表
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國證券市場回報率過度反應(yīng)的實證分析[J]. 鄒小芃.  經(jīng)濟科學(xué). 2003(04)



本文編號：3273079