本文以中國股市為例,對低效率股市的投資理論進行了研究,提出了行為相對有效市場股票投資理論,同時研究了中國股市存在的問題、原因及出路。除前言以外,全文共分九章。 第二章對股票投資理論進行了全面的綜述。作者將股票投資理論分成五大類。第一類是技術(shù)分析理論,第二類是價值投資理論,第三類是市場比較理論,第四類是新古典股票投資理論,第五類是行為投資理論。在這一章中,作者先是簡單回顧了前三類股票投資理論,然后較為系統(tǒng)地綜述了新古典股票投資理論和行為投資理論。 第三章研究了中國股票市場的定價有效性。中國股市產(chǎn)生、發(fā)展的背景與其他國家的股市有很多不一樣的地方,最為突出之處是中國股票市場既是新興市場又是轉(zhuǎn)軌市場。中國股票市場是低效率的市場不但是大眾投資者的直觀感覺,而且得到了學術(shù)上的支持。學術(shù)上所爭論的只是中國股市是否達到了弱式有效市場,而對沒有達到半強式有效市場和強式有效市場,沒有任何異議。 第四章提出行為相對有效市場投資理論。由于中國股市在定價方面是低效率的,因此,建立在有效市場理論基礎(chǔ)上的、在學術(shù)界占主流地位的新古典股票投資理論并不適合于指導(dǎo)中國股市的投資實踐活動。新古典股票投資理... 

【文章來源】：復(fù)旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：208 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 問題的提出
    1.2 指導(dǎo)思想和研究方法
    1.3 本文邏輯框架
    1.4 主要內(nèi)容
    1.5 創(chuàng)新之處
    1.6 需要進一步研究的課題
第2章 股票投資理論研究綜述
    2.1 技術(shù)分析理論
    2.2 價值投資理論
    2.3 市場比較理論
    2.4 新古典股票投資理論
        2.4.1 資產(chǎn)組合理論
        2.4.2 資本資產(chǎn)定價模型
        2.4.3 套利定價模型
        2.4.4 限制借貸條件下的零貝塔模型
        2.4.5 跨期的動態(tài)資本資產(chǎn)定價模型
        2.4.6 基于消費的資產(chǎn)定價理論
        2.4.7 基本定價模型
    2.5 行為股票投資理論
        2.5.1 行為投資理論的發(fā)展過程
        2.5.2 行為股票投資模型
        2.5.3 行為股票理論倡導(dǎo)的投資策略
        2.5.4 行為投資理論的缺陷
第3章 中國股市定價功能的效率研究
    3.1 有效市場理論的簡要回顧
    3.2 有效市場假設(shè)的檢驗方法及早期的結(jié)論
    3.3 股市上出現(xiàn)的大量異象
    3.4 大量異象的存在使有效市場理論受到了嚴峻挑戰(zhàn)
    3.5 中國股票市場弱式有效性研究
    3.6 中國股票市場半強式有效性研究
        3.6.1 信息披露效應(yīng)的實證研究
        3.6.2 我國股票市場異象的實證研究
        3.6.3 CAPM模型在我國的實證研究
    3.7 中國股票市場強式有效性研究
第4章 行為相對有效市場投資理論
    4.1 中國股市需要符合國情的投資理論
    4.2 行為相對有效市場假設(shè)(BREMH)
        4.2.1 絕對有效市場
        4.2.2 相對有效市場
        4.2.3 行為相對有效市場
        4.2.4 行為相對有效市場假設(shè)
    4.3 行為相對有效市場投資理論
    4.4 關(guān)于行為相對有效市場股票投資理論的幾點說明
第5章 股票內(nèi)在投資價值理論的改進
    5.1 股票內(nèi)在投資價值理論回顧
        5.1.1 現(xiàn)金貼現(xiàn)模型
        5.1.2 格雷厄姆的股票內(nèi)在投資價值模型
        5.1.3 基于帳面價值和剩余收益的F-O模型
        5.1.4 EVA內(nèi)在投資價值模型
    5.2 F-0模型的改進
    5.3 中國股市上市公司的平均內(nèi)在投資價值
    5.4 中國股市泡沫量的測量
        5.4.1 股市泡沫研究文獻綜述
        5.4.2 股市泡沫的度量指標
        5.4.3 2001年6月股市高峰時期的泡沫規(guī)模
        5.4.4 2004年9月我國股市的泡沫規(guī)模
        5.4.5 我國股市泡沫的規(guī)模已大幅度下降
第6章 個股價格的決定:行為市內(nèi)率定價模型
    6.1 機構(gòu)投資者
    6.2 個人投資者
    6.3 影響單個股票價格的投資者心理和行為偏好因素
    6.4 個股價格的決定:市內(nèi)率定價模型和行為市內(nèi)率定價模型
        6.4.1 市內(nèi)率定價模型
        6.4.2 行為市內(nèi)率定價模型
    6.5 測量投資者心理和行為偏好因素對價格的影響程度
第7章 股票市場整體價格水平的決定
    7.1 中國股市總體價格水平的演變過程
    7.2 股市政策對股市整體價格水平影響的案例分析
    7.3 股市政策對股市整體價格水平演變的定量研究
    7.4 貨幣供應(yīng)量對股市整體行情的影響
        7.4.1 理論解釋
        7.4.2 國外實證研究成果
        7.4.3 國內(nèi)研究成果
        7.4.4 我國貨幣供應(yīng)量和股市價格之間的關(guān)系(年度分析)
        7.4.5 我國貨幣供應(yīng)量和股市價格之間的關(guān)系(月度分析)
    7.5 我國存款準備金率升降與股市漲跌的案例分析
    7.6 中國股市整體價格水平波動的經(jīng)驗規(guī)律
    7.7 中國股市整體價格水平演變的動態(tài)模型
第8章 中國股市低效率的進一步研究
    8.1 股票市場的功能
    8.2 中國股票市場資源配置功能效率研究
        8.2.1 融資功能效率研究
        8.2.2 投資功能效率研究
        8.2.3 募集資金運用效率研究
    8.3 中國股票市場促進經(jīng)濟增長功能的效率研究
    8.4 中國股票市場改革功能效率研究
    8.5 中國股票市場強加功能效率研究
第9章 中國股市低效率的根源:制度缺陷
    9.1 產(chǎn)權(quán)制度缺陷:改革滯后
    9.2 監(jiān)管制度的缺陷
        9.2.1 監(jiān)管重點有偏，監(jiān)管力度不夠
        9.2.2 監(jiān)管制度不夠完善
        9.2.3 監(jiān)管滯后
        9.2.4 處罰力度不夠
    9.3 股權(quán)分置問題
    9.4 政府干預(yù)機制的缺陷
    9.5 交易制度的缺陷
    9.6 中國股市制度缺陷形成及持續(xù)的原因分析
        9.6.1 起點依賴
        9.6.2 路徑依賴
        9.6.3 利益集團的阻礙
        9.6.4 落后的股市文化
    9.7 解決制度缺陷的緊迫性、機遇性
        9.7.1 緊迫性分析
        9.7.2 機遇性分析
第10章 中國股市的出路:制度創(chuàng)新
    10.1 對上市公司及基金管理公司實行最嚴厲的監(jiān)管制度
        10.1.1 健全法人治理結(jié)構(gòu)，完善獨立董事制度
        10.1.2 完善信息披露制度
        10.1.3 建立有效的責任追究制度，嚴懲違規(guī)違法者
        10.1.4 增加監(jiān)管的及時性并持續(xù)監(jiān)管
        10.1.5 賦予監(jiān)管部門更多的權(quán)力
    10.2 積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題的方案
        10.2.1 增量的解決辦法
        10.2.2 存量的解決思路
    10.3 政府干預(yù)機制的創(chuàng)新
        10.3.1 盡量不對市場行情進行直接干預(yù)，解除隱性擔保
        10.3.2 在股市危機及突發(fā)事件發(fā)生時及時干預(yù)
        10.3.3 制定貨幣政策時適當考慮股市因素
        10.3.4 制定中國股市發(fā)展戰(zhàn)略
    10.4 建設(shè)先進的股市文化
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]流動性與資產(chǎn)定價:基于我國股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實證研究[J]. 蘇冬蔚,麥元勛.  經(jīng)濟研究. 2004(02)
[4]中國證券市場股票收益持久性的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 張永東.  管理工程學報. 2003(04)
[5]資產(chǎn)定價研究的評價與展望[J]. 肖明,陳素亮.  中央財經(jīng)大學學報. 2003(12)
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[8]中國金融學面臨的挑戰(zhàn)和發(fā)展前景[J]. 張新.  金融研究. 2003(08)
[9]中國股票市場的月份效應(yīng)[J]. 李銳.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(07)
[10]中國貨幣政策與股票市場的關(guān)系[J]. 孫華妤,馬躍.  經(jīng)濟研究. 2003(07)

博士論文
[1]會計盈余與股價行為[D]. 趙宇龍.上海財經(jīng)大學 1999
[2]凈資產(chǎn)倍率和市盈率的投資決策有用性[D]. 陸宇峰.上海財經(jīng)大學 1999



本文編號：3272920