“規(guī)模效應(yīng)”是以股票市值為衡量標(biāo)準(zhǔn)的公司規(guī)模的大小和該股票的市場收益率之間成相反的關(guān)系。本實證研究的目的就是驗證我國股票市場是否也同西方發(fā)達國家的股票市場一樣存在著“規(guī)模效應(yīng)”。在市場有效性領(lǐng)域的相關(guān)研究中，“規(guī)模效應(yīng)”無論是在學(xué)術(shù)界還是在實務(wù)界都一直存在著爭議。“規(guī)模效應(yīng)”的研究在西方股票市場已經(jīng)處于比較成熟的階段，而在中國還是剛剛起步的階段。盡管中國股票市場建立僅僅10余年，存在樣本區(qū)間太短，規(guī)模太小，數(shù)據(jù)過少的障礙，但是，對于“規(guī)模效應(yīng)”的實證研究無論是對學(xué)術(shù)界還是對實務(wù)界都是非常必要的。對中國股票市場“規(guī)模效應(yīng)”的實證研究將為市場機制對收益率所起的作用提供重要的信息，該信息不僅對證券交易所和管理部門制定相關(guān)政策具有幫助作用，還可以作為一種投資策略的參考來指導(dǎo)市場投資者獲得市場贏利。 本文首先講述有關(guān)證券市場異�，F(xiàn)象及其各學(xué)派對證券市場“異象”的解釋。在此基礎(chǔ)上，論述了“規(guī)模效應(yīng)”作為證券市場的一種異�，F(xiàn)象，直接沖擊了有效市場假說和資本資產(chǎn)定價模型。接著回顧了國內(nèi)外“規(guī)模效應(yīng)”的研究歷程和研究成果。然后，分別通過全樣本下“規(guī)模效應(yīng)”實證研究和抽樣統(tǒng)計方法下“規(guī)模效應(yīng)”實證研... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 研究內(nèi)容
    1.3 研究方法
    1.4 主要創(chuàng)新
2 “規(guī)模效應(yīng)”—證券市場異�，F(xiàn)象
    2.1 證券市場異�，F(xiàn)象的概念與分類
        2.1.1 證券市場異�，F(xiàn)象的概念界定
        2.1.2 證券市場異常現(xiàn)象的分類
    2.2 證券市場異�，F(xiàn)象的理論解釋
        2.2.1 有效市場假說支持者對異常現(xiàn)象的理論解釋
        2.2.2 行為金融理論對異�，F(xiàn)象的解釋
    2.3 “規(guī)模效應(yīng)”的一般界定
    2.4 有效市場假說及其與“規(guī)模效應(yīng)”的矛盾
        2.4.1 有效市場假說的概念與理論基礎(chǔ)
        2.4.2 “規(guī)模效應(yīng)”與有效市場假說的矛盾
    2.5 資本資產(chǎn)定價模型與及其與“規(guī)模效應(yīng)”的矛盾
        2.5.1 資本資產(chǎn)定價模型理論
        2.5.2 “規(guī)模效應(yīng)”與資本資產(chǎn)定價模型的矛盾
3 “規(guī)模效應(yīng)”的研究動態(tài)綜述
    3.1 國外“規(guī)模效應(yīng)”研究動態(tài)綜述
        3.1.1 20世紀(jì)80年代的研究方法及研究結(jié)論
        3.1.2 20世紀(jì)90年代的研究方法及研究結(jié)論
    3.2 國內(nèi)“規(guī)模效應(yīng)”研究動態(tài)綜述
        3.2.1 以上海股票市場為例研究“規(guī)模效應(yīng)”
        3.2.2 以全國股票市場為例研究“規(guī)模效應(yīng)”
    3.3 “規(guī)模效應(yīng)”研究成果綜述
        3.3.1 忽略效應(yīng)(the neglected—firm effect)
        3.3.2 避稅效應(yīng)(tax-loss selling)
        3.3.3 流動性效應(yīng)
        3.3.4 窗簾效應(yīng)(window-dressing)
        3.3.5 從資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)入手，解釋“規(guī)模效應(yīng)”
4 “規(guī)模效應(yīng)”實證研究中的有關(guān)問題及相關(guān)處理
    4.1 “規(guī)模效應(yīng)”實證研究中的若干問題
        4.1.1 公司規(guī)模的確定
        4.1.2 組合規(guī)模的確定
        4.1.3 分組標(biāo)準(zhǔn)的確定
        4.1.4 是否進行風(fēng)險調(diào)整的確定
    4.2 數(shù)據(jù)的來源及其處理
        4.2.1 數(shù)據(jù)的來源
        4.2.2 數(shù)據(jù)的處理
5 “規(guī)模效應(yīng)”實證研究內(nèi)容及結(jié)果
    5.1 影響我國股票收益率因素的研究
        5.1.1 研究方法
        5.1.2 影響我國股票收益率因素的確定
        5.1.3 數(shù)據(jù)處理結(jié)果分析
        5.1.4 股票回報率的多因素影響分析
    5.2 全樣本下“規(guī)模效應(yīng)”分組實證研究
        5.2.1 樣本選擇與分組
        5.2.2 各規(guī)模組合平均月收益率對比結(jié)果及分析
        5.2.3 “規(guī)模效應(yīng)”之橫界面回歸分析
        5.2.4 “規(guī)模效應(yīng)”之線性樣條函數(shù)法實證研究
        5.2.5 行業(yè)內(nèi)“規(guī)模效應(yīng)”的檢驗
        5.2.6 “規(guī)模效應(yīng)”的變化趨勢
    5.3 抽樣方法下“規(guī)模效應(yīng)”實證研究
        5.3.1 隨機抽樣方法的確定
        5.3.2 研究時段及市場類型的劃分
        5.3.3 實證結(jié)果及分析
    5.4 小結(jié)
    5.5 我國股票市場“規(guī)模效應(yīng)”的原因分析
        5.5.1 流動性效應(yīng)
        5.5.2 股市操縱
        5.5.3 并購行為
        5.5.4 其他原因
6 “規(guī)模效應(yīng)”實證結(jié)論及相關(guān)策略研究與啟示
    6.1 實證結(jié)論
    6.2 相關(guān)投資策略研究
    6.3 啟示
7 結(jié)束語
    7.1 本研究的特點
    7.2 本文的不足之處及未來研究的建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3260980