改革開放30多年以來,我國房地產(chǎn)市場從無到有,從小到大,大致經(jīng)歷了初步形成、房地產(chǎn)投資過熱、市場調(diào)整、培育新的經(jīng)濟增長點、宏觀調(diào)控5個時期,取得了舉世矚目的成績,進而成為了我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),為改善中國居民的居住條件,促進中國經(jīng)濟的快速發(fā)展發(fā)揮了重要作用。房地產(chǎn)開發(fā)作為市場發(fā)展的一個重要環(huán)節(jié),在開發(fā)的過程中,一直以來主要采用傳統(tǒng)的折現(xiàn)金流（DCF）分析方法來評估一個項目的可行性,然而這種方法本身存在著理論缺陷,因為它忽略了項目管理的柔性價值以及開發(fā)項目本身存在競爭性的事實�？紤]到傳統(tǒng)折現(xiàn)金流（DCF）評價的不足,隨著理論的進一步完善,在房地產(chǎn)開發(fā)項目評價上,實物期權(quán)評價方法由于充分考慮了項目管理的柔性價值而被逐步應(yīng)用于房地產(chǎn)開發(fā)項目的評價之中,但是這種理論只是解決了傳統(tǒng)評價方法的管理柔性方面問題,忽視了實物期權(quán)本身存在非獨占性這一事實,因此,既考慮項目管理柔性價值又考慮項目非獨占性的期權(quán)博弈評價方法自然成為解決這兩種方法不足的最佳方法�；诖�,本文通過分析傳統(tǒng)項目評價方法的不足來引出期權(quán)博弈評價方法,介紹期權(quán)博弈評價方法的優(yōu)勢并重點介紹了雙頭競爭中搶先、追隨的評價模型,并分析了房地... 

【文章來源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

我國1999一2007年房屋價格指數(shù)情況

---勸卜-銷售價格指數(shù)數(shù) 10000101.111102.222103.777104.888109.777107.666105.555107.666一一租賃價格指數(shù) 數(shù) 98.555102.444102.888100.888101.999101.444101.999101.444102.666圖4一1我國1999一2007年房屋價格指數(shù)情況數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局.....商品房銷售均價(元/In:)-悶卜-價格上漲率 率 .....商品房銷售均價(元 ///258222237666246888273888303000299111360111428555 IIIn’ )))))))))))))))))))---今-口價格上漲率 率 000一 98883.877710.944410.6777一 1.299920.3釗釗 18.9999圖4一2長沙市2001一2008年商品房銷售均價情況數(shù)據(jù)來源:長沙市房產(chǎn)研究中心4.1.3房地產(chǎn)開發(fā)項目的主體策略互動性盡管房地產(chǎn)產(chǎn)品具有很強的區(qū)位性，但是在相同的區(qū)位，如果開發(fā)的房地產(chǎn)產(chǎn)品性質(zhì)相同，那么這種產(chǎn)品就具有很強的替代性，因此，一個開發(fā)項目的主體

一角度來看，競爭就更加的激烈，參考長沙市房產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn):截止到2008年，長沙市從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)達到了1400多家。這個數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)項目主體之間具有很強的策略互動性。下面的圖4一3展示了1998年至2007年我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)個數(shù)情況。...企業(yè)個數(shù) 數(shù)圖4一 31998一2007年我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)個數(shù)情況數(shù)據(jù)來源:2008年中國統(tǒng)計年鑒4.2房地產(chǎn)開發(fā)項目的期權(quán)博弈評價模型從前面的分析可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)項目中開發(fā)商不僅要面臨市場需求的不確定性，而且要面臨行業(yè)中內(nèi)生性的競爭互動的不確定性。運用期權(quán)博弈分析方法，對這些以前無法準(zhǔn)確估算的各種機會、靈活性的價值以及競爭的影響進行定量評估，幫助開發(fā)商判斷未來投資時機和把握由于競爭對手的參與對未來收益的影響，從而可以更加準(zhǔn)確地對房地產(chǎn)開發(fā)項目進行評估，做出更加科學(xué)合理的決策。雖然在我國房地產(chǎn)市場的進入門檻越來越高，但房地產(chǎn)由于其地理位置和產(chǎn)品的獨特性，其市場還是面臨局部區(qū)域競爭;另外

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]不確定條件下房地產(chǎn)企業(yè)投資決策模型研究[D]. 曾力勇.湖南大學(xué) 2007

碩士論文
[1]投資項目評價的期權(quán)博弈模型及其應(yīng)用分析[D]. 周耀瓊.中南大學(xué) 2006



本文編號：3260680