再融資是證券市場的重要功能,是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。適度的再融資是證券市場融資功能長期有效發(fā)揮作用的重要前提。隨著證券市場的不斷發(fā)展,許多上市公司實施或提出了再融資方案,其融資數(shù)量之大,頻率之高是前所未有的,已經(jīng)呈現(xiàn)出泛濫的態(tài)勢。過度的再融資降低了上市公司資金的使用效率和資源配置效率,阻礙了再融資功能的有效發(fā)揮,嚴重影響了我國證券市場的健康發(fā)展。造成上市公司再融資行為不規(guī)范的主要原因是監(jiān)管制度的缺失,因此,以新的思路和方法建立我國證券市場再融資制度體系和監(jiān)管機制顯得十分必要。本文通過對1993～2007年我國證券市場上市公司再融資的數(shù)據(jù)資料進行系統(tǒng)分類和整理,采用定量分析和定性分析的方法,揭示我國上市公司再融資行為存在的突出問題,并從監(jiān)管制度、上市公司、投資者三個層面剖析產(chǎn)生這些問題的深層次原因。按照企業(yè)績效評價理論,結(jié)合我國上市公司的實際,設(shè)計了一套能綜合反映上市公司經(jīng)營績效的評價指標體系,包括財務(wù)指標、非財務(wù)指標和社會效應(yīng)指標。財務(wù)指標評價為主,后兩項為其有益補充,建立了基于LM-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的上市公司財務(wù)業(yè)績評價模型。然后以財務(wù)業(yè)績評價結(jié)果為主要依據(jù),借鑒國外成熟證券市... 

【文章來源】：浙江工業(yè)大學浙江省

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

19笑19971界81叨92田02印12田22D032(冷12田52印62(X)丁1993一2007年實施再融資的上市公司累計數(shù)量

債債券再融資額額180.666209.000000139.000236.222股股票再融資額額185.555273.333281.444851.4443077.888數(shù)據(jù)來源:中國證監(jiān)會、《中國統(tǒng)計年鑒2004》、《中國統(tǒng)計年鑒2007》(2)再融資規(guī)模失控，融資額超過實際需求據(jù)表l數(shù)據(jù)，自1998年開始，我國A股市場再融資規(guī)模己經(jīng)與IPO規(guī)模旗鼓相當，再融資規(guī)模呈現(xiàn)增長趨勢:2002年，由于證券市場的調(diào)整以及證券發(fā)行監(jiān)管政策的變化，上市公司再融資出現(xiàn)低迷的狀況，僅有55家上市公司進行了再融資，總額僅為262.79億元:2002年以后，再融資規(guī)模再度上升:2005年由于股改再融資停了半年多，規(guī)模僅為281.39億元;但隨著股權(quán)分置改革成功，A股市場也迎來了一個新的繁榮發(fā)展階段。2007年，在IPO規(guī)模創(chuàng)出歷史紀錄的同時，再融資的規(guī)模同樣創(chuàng)出歷史新高;截止2007年12月底，共有!90家公司實施再融資，實現(xiàn)募資3313.95億元，是2006年融資額990.46億元的3.35倍，超過2001至2006年六年的再融資總額。

稱稱武鋼股份份中海發(fā)展展云天化化山推股份份國電電果果0.4201110.6175550.3182220.4069990.216出出0.4201110.6182220.3182220.4069990.2】6稱稱東方明珠珠寶認股份份北大荒荒寶鋼股份份鐵龍物果果0.2288880.4362220.1914440.2625550.302出出0.2288880.4362220.1908880.2625550.302000稱稱鞍鋼股份份云鋁股份份三一重工工國投電力力金發(fā)科果果0.3952220.3095550.5515550.2587770.327333出出0.3952220.3095550.5515550.2587770.327333表中可以看出，利用LM一BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)得到的輸出值與期望值之間最大0.0031。由此可見，用訓練后的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)具備了準確的內(nèi)部表示。用訓練好的三層BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，輸入待測5家擬再融資的卜市公司數(shù)據(jù)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財務(wù)業(yè)績評價結(jié)果，如下圖。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3211019