本文主要論述證券承銷商的“信息生產(chǎn)”和“信用中介”的職能在證券發(fā)行市場發(fā)揮的作用,承銷商聲譽(yù)機(jī)制在規(guī)范承銷商行為和提高證券發(fā)行市場效率的重要性。在理論分析的基礎(chǔ)上,文章還運(yùn)用主成分分析法建立了承銷商聲譽(yù)評價體系并實證分析了承銷商聲譽(yù)與IPO企業(yè)長期回報率之間的關(guān)系。承銷商的重要性不僅體現(xiàn)在發(fā)行和承銷證券,更為重要的是承銷商是證券發(fā)行市場中重要的“信息生產(chǎn)者”和“信用中介”,承銷商的這種作用大大緩解了投資者與發(fā)行企業(yè)的信息不對稱以及由此導(dǎo)致的逆向選擇問題,從而提高了證券發(fā)行市場的有效性。然而,作為“信息生產(chǎn)者”的承銷商面臨著誠信問題,所以聲譽(yù)是承銷商贏得投資者信任和解決誠信問題的關(guān)鍵。如果承銷商失去聲譽(yù),那么承銷商作為“信息生產(chǎn)者”和“信用中介”的作用就失去基礎(chǔ)。因此,聲譽(yù)是規(guī)范承銷商行為和影響證券發(fā)行市場績效的重要機(jī)制。在新股IPO過程中,證券承銷商聲譽(yù)是解決新股發(fā)行企業(yè)和投資者之間信息不對稱問題最重要的中介機(jī)構(gòu),承銷商聲譽(yù)的存在為承銷商市場建立了淘汰機(jī)制,這是規(guī)范承銷行為、維護(hù)新股發(fā)行市場有效性的重要保證,聲譽(yù)機(jī)制的存在對于整個證券發(fā)行市場乃至整個證券行業(yè)會產(chǎn)生重要影響。我國股權(quán)分制... 

【文章來源】：南京航空航天大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 研究現(xiàn)狀評述
    1.3 研究主要內(nèi)容及創(chuàng)新點
        1.3.1 本文主要研究內(nèi)容
        1.3.2 本文創(chuàng)新點
    1.4 本章小結(jié)
第二章 證券承銷商聲譽(yù)機(jī)制研究
    2.1 證券承銷商及相關(guān)概念界定
    2.2 證券承銷商的聲譽(yù)與聲譽(yù)效應(yīng)
        2.2.1 證券承銷商聲譽(yù)的概念
        2.2.2 證券承銷商聲譽(yù)的形成過程
        2.2.3 證券承銷商聲譽(yù)的作用
    2.3 我國證券承銷商聲譽(yù)的形成機(jī)制
        2.3.1 證券承銷商聲譽(yù)形成機(jī)制的含義
        2.3.2 證券承銷商聲譽(yù)形成機(jī)制的限制條件
    2.4 本章小結(jié)
第三章 證券發(fā)行市場中的信息不對稱和逆向選擇問題
    3.1 證券發(fā)行企業(yè)和投資者之間的信息不對稱
    3.2 證券發(fā)行市場中逆向選擇的情形
    3.3 承銷商的作用：信息生產(chǎn)與非對稱信息的緩解
    3.4 本章小結(jié)
第四章 我國證券承銷商聲譽(yù)評價研究
    4.1 目前我國承銷商聲譽(yù)的排名方法
        4.1.1 證監(jiān)會的排名方法
        4.1.2 業(yè)務(wù)價值量的排名方法
        4.1.3 證券價格變動率的排名方法
        4.1.4 市場份額法（M-W 排名系統(tǒng)）
    4.2 我國證券承銷商聲譽(yù)排名體系的構(gòu)建
        4.2.1 影響承銷商聲譽(yù)的變量的選擇
        4.2.2 用主成分分析法對2000-2005 年我國承銷商聲譽(yù)進(jìn)行排名
        4.2.3 排名結(jié)果的分析
    4.3 本章小結(jié)
第五章 承銷商聲譽(yù)與IPO 企業(yè)長期回報率關(guān)系的實證研究
    5.1 我國承銷商聲譽(yù)與 IPO 企業(yè)長期回報率關(guān)系的實證分析
        5.1.1 研究假設(shè)
        5.1.2 數(shù)據(jù)來源和研究方法
        5.1.3 變量的選取和模型的構(gòu)建
        5.1.4 樣本的實證分析和結(jié)果分析
        5.1.5 我國承銷商聲譽(yù)與IPO 企業(yè)質(zhì)量之間關(guān)系扭曲的原因
    5.2 從博弈論視角分析我國證券承銷商聲譽(yù)機(jī)制缺失的深層原因
        5.2.1 重復(fù)博弈的非實質(zhì)性
        5.2.2 作為博弈主體的證券承銷商缺少重復(fù)博弈的耐心
        5.2.3 證券監(jiān)管行為扭曲
        5.2.4 投資者對證券承銷商懲罰不具積極性
    5.3 本章小結(jié)
第六章 完善我國承銷商聲譽(yù)機(jī)制的措施
    6.1 實行承銷商股權(quán)機(jī)構(gòu)分散化和多元化，促進(jìn)承銷商監(jiān)管和懲罰機(jī)制的形成
    6.2 增強(qiáng)觸發(fā)策略的可行性、可信性
    6.3 打破路徑依賴,重新定位證券市場
    6.4 合理定位政府角色，制度供給由不連續(xù)到連續(xù)
    6.5 改革發(fā)行審核制度及發(fā)售機(jī)制
        6.5.1 改革發(fā)行審核制度
        6.5.2 改革新股發(fā)售機(jī)制
    6.6 增強(qiáng)證券市場法治理念
    6.7 本章小結(jié)
第七章 研究的結(jié)論與展望
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 進(jìn)一步研究的方向
參考文獻(xiàn)
致謝
在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]證券承銷商聲譽(yù)的理論與實證研究[D]. 劉江會.復(fù)旦大學(xué) 2004



本文編號：3191128