價量關系的研究一直是金融研究的一個重要問題,因為它不但有重要的學術價值,可以幫助人們發(fā)現(xiàn)市場運行的規(guī)律和指導市場建設等,而且具有重要的實用價值,可以指導人們進行投資決策。傳統(tǒng)的有效市場理論認為,市場是有效的,股票的成交量不能為預測股票價格提供有用的信息,兩者之間應該不存在相關關系。但實際市場并不符合有效市場的假設,市場是不完全,投資者是非理性的,因此可以預期價量之間并非獨立的,兩者之間應該存在著相關關系。已有的研究也表明,價量之間確實存在相關性,特別是成交量往往被認為是市場信息的代理變量,可以為預測股票價格提供有價值的信息。但價量關系同現(xiàn)實中其他事物之間的聯(lián)系是一樣的,并非靜態(tài)的和線性的。比如,市場信息在不同的時間跨度下具有不同的流動速度和模式,這往往會影響投資者的投資決策,從而可能會影響股票的價量關系特征;還有由于市場規(guī)模和機制在發(fā)展變化,不同的市場微觀結構對價量關系也會有所影響;同時在不同的市場條件下,投資者的情緒反應和行為模式等也有很大不同,這同樣可能會影響到股票價量關系的形成,等等。聯(lián)系到我國的證券市場,市場信息的傳遞、市場的發(fā)展和投資者的行為等同樣具有上述變化特征,而這些變化... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導言
    1.1 研究背景及選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 研究思路及基本框架
    1.3 主要創(chuàng)新和不足
2 價量關系研究的文獻綜述
    2.1 價量關系的經驗研究
        2.1.1 國外價量關系經驗研究文獻綜述
        2.1.2 國內價量關系經驗研究文獻綜述
    2.2 價量關系的理論研究
        2.2.1 信息理論模型
        2.2.2 交易理論模型
        2.2.3 理念分散模型
        2.2.4 信息誤判假設與錯誤代理假設
        2.2.5 市場微觀結構理論
        2.2.6 行為金融理論
        2.2.7 價量關系的理論研究總結
    2.3 價量關系研究方法綜述
3 研究設計及樣本分析
    3.1 研究設計
    3.2 樣本選擇及處理
    3.3 收益率和成交量的描述性統(tǒng)計分析
    3.4 收益率和成交量時間序列自相關性檢驗
    3.5 收益率和成交量時間序列平穩(wěn)性性檢驗
4 價量同期相關關系的比較研究
    4.1 研究方法:基于Copula的相關性測度
        4.1.1 Kendall的公相τ關系數(shù)和Spearman 的ρ_s相關系數(shù)
        4.1.2 尾部相關
    4.2 實證結果及其分析
    4.3 價量同期相關關系的穩(wěn)定性分析
    4.4 小結
5 價量引導相關關系的比較研究——線性動態(tài)分析
    5.1 研究方法:向量自回歸模型
    5.2 實證結果及分析
    5.3 價量引導相關關系的穩(wěn)定性分析
    5.4 小結
6 價量引導相關關系的比較研究——非線性動態(tài)分析
    6.1 研究方法:馬爾科夫區(qū)制轉移向量自回歸模型
    6.2 實證結果及其分析
    6.3 小結
7. 結論與展望
    7.1 結論
    7.2 展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]交易量適合作為股價波動信息的代理變量嗎?——來自中國滬深股市的證據(jù)[J]. 董秀良,吳仁水.  數(shù)量經濟技術經濟研究. 2008(01)
[2]上證指數(shù)收益率、波動性與成交量動態(tài)關系研究——基于日數(shù)據(jù)的非線性動力學實證分析[J]. 羅登躍,王春峰.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2005(07)
[3]中國股市價格—交易量的線性及非線性因果關系研究[J]. 王承煒,吳沖鋒.  管理科學學報. 2002(04)

博士論文
[1]基于非對稱信息具有時間特性的中國證券市場價格行為研究[D]. 房振明.天津大學 2004



本文編號：3173217