價量關(guān)系的研究一直是金融研究的一個重要問題,因為它不但有重要的學(xué)術(shù)價值,可以幫助人們發(fā)現(xiàn)市場運(yùn)行的規(guī)律和指導(dǎo)市場建設(shè)等,而且具有重要的實用價值,可以指導(dǎo)人們進(jìn)行投資決策。傳統(tǒng)的有效市場理論認(rèn)為,市場是有效的,股票的成交量不能為預(yù)測股票價格提供有用的信息,兩者之間應(yīng)該不存在相關(guān)關(guān)系。但實際市場并不符合有效市場的假設(shè),市場是不完全,投資者是非理性的,因此可以預(yù)期價量之間并非獨立的,兩者之間應(yīng)該存在著相關(guān)關(guān)系。已有的研究也表明,價量之間確實存在相關(guān)性,特別是成交量往往被認(rèn)為是市場信息的代理變量,可以為預(yù)測股票價格提供有價值的信息。但價量關(guān)系同現(xiàn)實中其他事物之間的聯(lián)系是一樣的,并非靜態(tài)的和線性的。比如,市場信息在不同的時間跨度下具有不同的流動速度和模式,這往往會影響投資者的投資決策,從而可能會影響股票的價量關(guān)系特征;還有由于市場規(guī)模和機(jī)制在發(fā)展變化,不同的市場微觀結(jié)構(gòu)對價量關(guān)系也會有所影響;同時在不同的市場條件下,投資者的情緒反應(yīng)和行為模式等也有很大不同,這同樣可能會影響到股票價量關(guān)系的形成,等等。聯(lián)系到我國的證券市場,市場信息的傳遞、市場的發(fā)展和投資者的行為等同樣具有上述變化特征,而這些變化... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)言
    1.1 研究背景及選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 研究思路及基本框架
    1.3 主要創(chuàng)新和不足
2 價量關(guān)系研究的文獻(xiàn)綜述
    2.1 價量關(guān)系的經(jīng)驗研究
        2.1.1 國外價量關(guān)系經(jīng)驗研究文獻(xiàn)綜述
        2.1.2 國內(nèi)價量關(guān)系經(jīng)驗研究文獻(xiàn)綜述
    2.2 價量關(guān)系的理論研究
        2.2.1 信息理論模型
        2.2.2 交易理論模型
        2.2.3 理念分散模型
        2.2.4 信息誤判假設(shè)與錯誤代理假設(shè)
        2.2.5 市場微觀結(jié)構(gòu)理論
        2.2.6 行為金融理論
        2.2.7 價量關(guān)系的理論研究總結(jié)
    2.3 價量關(guān)系研究方法綜述
3 研究設(shè)計及樣本分析
    3.1 研究設(shè)計
    3.2 樣本選擇及處理
    3.3 收益率和成交量的描述性統(tǒng)計分析
    3.4 收益率和成交量時間序列自相關(guān)性檢驗
    3.5 收益率和成交量時間序列平穩(wěn)性性檢驗
4 價量同期相關(guān)關(guān)系的比較研究
    4.1 研究方法:基于Copula的相關(guān)性測度
        4.1.1 Kendall的公相τ關(guān)系數(shù)和Spearman 的ρ_s相關(guān)系數(shù)
        4.1.2 尾部相關(guān)
    4.2 實證結(jié)果及其分析
    4.3 價量同期相關(guān)關(guān)系的穩(wěn)定性分析
    4.4 小結(jié)
5 價量引導(dǎo)相關(guān)關(guān)系的比較研究——線性動態(tài)分析
    5.1 研究方法:向量自回歸模型
    5.2 實證結(jié)果及分析
    5.3 價量引導(dǎo)相關(guān)關(guān)系的穩(wěn)定性分析
    5.4 小結(jié)
6 價量引導(dǎo)相關(guān)關(guān)系的比較研究——非線性動態(tài)分析
    6.1 研究方法:馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移向量自回歸模型
    6.2 實證結(jié)果及其分析
    6.3 小結(jié)
7. 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]交易量適合作為股價波動信息的代理變量嗎?——來自中國滬深股市的證據(jù)[J]. 董秀良,吳仁水.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2008(01)
[2]上證指數(shù)收益率、波動性與成交量動態(tài)關(guān)系研究——基于日數(shù)據(jù)的非線性動力學(xué)實證分析[J]. 羅登躍,王春峰.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2005(07)
[3]中國股市價格—交易量的線性及非線性因果關(guān)系研究[J]. 王承煒,吳沖鋒.  管理科學(xué)學(xué)報. 2002(04)

博士論文
[1]基于非對稱信息具有時間特性的中國證券市場價格行為研究[D]. 房振明.天津大學(xué) 2004



本文編號：3173217