以往研究表明多元化并購源于代理問題、內部市場和生命周期,其績效一般低于同行業(yè)并購。本文利用我國2008年-2014年277個重大資產重組樣本發(fā)現(xiàn)多元化并購存在8. 42%的溢價。機制上,轉型到新業(yè)務企業(yè)（"另起爐灶"型）完全導致了多元化并購溢價,其并購前業(yè)績較差,并購后業(yè)績明顯改善,企業(yè)轉型的力度可以解釋多元化溢價。同時,此類并購改善公司業(yè)績的效果在并購后三年依然存在。上述結果說明,多元化并購在短期內幫助業(yè)績較差的已上市企業(yè)實現(xiàn)轉型,金融市場能部分反映并購后基本面的改善。 

【文章來源】：金融研究. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3142630