發(fā)布時(shí)間：2021-04-13 11:45

　　“創(chuàng)業(yè)板”市場,顧名思義即是在創(chuàng)業(yè)期間的企業(yè),通過資本市場上市融資以求更大發(fā)展的市場。自1998年全國人大常委會副委員長成思危代表民建在“兩會”上提交《關(guān)于借鑒國外經(jīng)驗(yàn),盡快發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)》的提案開始,幾經(jīng)波折,直到2007年8月22日,《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》（草案）獲得國務(wù)院批準(zhǔn),大家才看到了創(chuàng)業(yè)板推出的曙光。緊接著在國家政策力挺之下,28家創(chuàng)業(yè)板公司終于在2009年9月正式掛牌。環(huán)顧全球,相繼有許多國家先后推出過創(chuàng)業(yè)板市場,其中不乏失敗的案例,但在眾多成功的國家中,尤其以美國納斯達(dá)克市場最為突出,同時(shí)它也成為其他國家爭相效仿的模式。故本文以美國納斯達(dá)克市場為樣本,對比我國創(chuàng)業(yè)板制度的差異,探討我國創(chuàng)業(yè)板制度發(fā)展的方向。本論文共分五章。第二章主要對比納斯達(dá)克市場和中國創(chuàng)業(yè)板在上市（IPO）制度上的區(qū)別。詳細(xì)介紹主要上市指標(biāo)的同時(shí),對比分析制度建立的社會基礎(chǔ)。納斯達(dá)克是一個(gè)多層次的市場,企業(yè)可以根據(jù)自身?xiàng)l件選擇在全國市場或者小型資本市場上市,所以上市門檻比較低,而中國創(chuàng)業(yè)板是主板市場的一個(gè)組成部分,為了保護(hù)投資者的權(quán)益,制定了相對較高的上市門檻。第三章則主要介紹中美創(chuàng)業(yè)板在退... 

【文章來源】：中國社會科學(xué)院研究生院北京市

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

創(chuàng)業(yè)板28只股票流通股本

圖 5-2A 股市場個(gè)股換手率比重大部分股票日換手率在 1%-5%之間。為了更好的說明問題，我選取表 5-1 中流通股本最少的華星股份和表 5-2 中日換手率最低的工商銀行 0.03%計(jì)算。一天的交易量為 30 萬股，根據(jù)制度中要求的 120 個(gè)交易日，累計(jì)交易總量可以達(dá)到3600 萬股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過退市規(guī)定中的 100 萬股。而且隨著日后禁售股的流通和股本的進(jìn)一步擴(kuò)張，累計(jì)交易量只會更加高，因?yàn)橹贫戎幸?guī)定的 100 萬股的標(biāo)準(zhǔn)形同虛設(shè)，根本對創(chuàng)業(yè)板公司股票毫無約束力。所以不禁要問這個(gè) 100 萬股的交易量是根據(jù)什么制定出來的？合理嗎？還是管理層根本就不打算用這個(gè)規(guī)定來限制創(chuàng)業(yè)板公司，那么對其他量化的標(biāo)準(zhǔn)也可見一斑了。因此我認(rèn)為在標(biāo)準(zhǔn)的制定方面，非常有必要借鑒美國納斯達(dá)克的經(jīng)驗(yàn)，抓住創(chuàng)業(yè)板市場是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資環(huán)境的核心關(guān)鍵�？梢詮囊韵聨c(diǎn)加以改進(jìn)：一、建立靈活的上市和退市標(biāo)準(zhǔn)，便于應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展對市場調(diào)整的趨勢的影

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]海外創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管制度對我國創(chuàng)業(yè)板市場的啟示[J]. 劉得揚(yáng),楊征.  商場現(xiàn)代化. 2008(25)
[2]美國模式對我國創(chuàng)業(yè)板市場構(gòu)建的啟示[J]. 羅丹,謝群.  北京機(jī)械工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào). 2007(01)
[3]美國納斯達(dá)克上市的條件和程序[J]. 徐瑞峰.  市場論壇. 2004(10)
[4]國外創(chuàng)業(yè)板市場管理制度比較[J]. 鄭軼穎.  企業(yè)研究. 2001(03)
[5]納斯達(dá)克的制度分析——兼論中國創(chuàng)業(yè)板的制度創(chuàng)新[J]. 李天棟.  國際經(jīng)濟(jì)評論. 2001(Z1)
[6]納斯達(dá)克上市規(guī)則[J]. 李茂昶,齊紅.  國際融資. 2001(02)

碩士論文
[1]納斯達(dá)克和香港創(chuàng)業(yè)板制度設(shè)計(jì)特點(diǎn)的比較研究及其意義[D]. 劉曉文.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2002



本文編號：3135235