本文關(guān)鍵詞：基于市盈率的A股股票投資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：市盈率的概念由Benjamin Graham1934在其著作《證券分析》中正式提出，由于這一指標(biāo)不僅綜合考慮了金融資產(chǎn)的價(jià)格和收益，同時(shí)也考慮了盈利能力、成長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)等因素，己成為股票發(fā)行定價(jià)和評(píng)價(jià)股票投資價(jià)值最常用的估值模型。眾所周知的市盈率策略，即低市盈率股票投資收益更大。鑒于此，本文從我國(guó)A股市場(chǎng)出發(fā)，基于市盈率策略，低市盈率股票組合年收益率和超額年收益率進(jìn)行了分析，并與之相對(duì)應(yīng)的高市盈率作比較，從而來驗(yàn)證市盈率策略在我國(guó)的適用性和可行性。 論文系統(tǒng)梳理了市盈率概念、市盈率影響因素及其市盈率決策，并且以市盈率為基礎(chǔ)，，采用描述性統(tǒng)計(jì)方法，從短期、中期、長(zhǎng)期三方面對(duì)不同高低市盈率股票組合的收益率進(jìn)行了分析。研究表明：整體來說，無論短期、中期、長(zhǎng)期投資，市盈率效應(yīng)在我國(guó)是明顯的。不過低市盈率和高市盈率之間的超額收益會(huì)隨著時(shí)間的變動(dòng)和股票組合的不同而變化。在整個(gè)市場(chǎng)屬于上漲階段時(shí)，低市盈率的股票組合可以獲得較多的超額收益，而在整個(gè)市場(chǎng)處于下降階段時(shí)，市盈率效應(yīng)并不明顯。而在最近低位徘徊時(shí)期，高低市盈率的投資收益基本持平。 論文采用比較分析方法，對(duì)高低市盈率股票組合超額收益率之差進(jìn)行了比較分析，驗(yàn)證了市盈率投資策略的可行性。結(jié)果表明，從短期、中期、長(zhǎng)期投資效果來看，中期持有低市盈率的股票獲得的收益最大。即在我國(guó)現(xiàn)行的市盈率狀態(tài)下，投資者持有低市盈率的股票投資期限為3年可以獲得最好的收益。
【關(guān)鍵詞】：市盈率 市盈率效應(yīng) 投資策略
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第一章 導(dǎo)論12-19
• 1.1 選題背景與意義12-13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述15-17
• 1.3 主要研究方法17-18
• 1.4 研究框架與結(jié)構(gòu)18-19
• 第二章 市盈率及其決策綜述19-24
• 2.1 市盈率19-20
• 2.1.1 市盈率內(nèi)涵19
• 2.1.2 市盈率分類19-20
• 2.2 市盈率的影響因素20-21
• 2.2.1 市場(chǎng)因素20
• 2.2.2 盈利水平20-21
• 2.2.3 增長(zhǎng)預(yù)期21
• 2.3 市盈率的投資策略21-23
• 2.3.1 低市盈率投資決策21-22
• 2.3.2 市盈率投資策略的優(yōu)點(diǎn)22
• 2.3.3 市盈率投資策略的缺點(diǎn)22-23
• 2.4 小結(jié)23-24
• 第三章 基于市盈率的短期組合策略分析24-33
• 3.1 分析基礎(chǔ)24-25
• 3.1.1 樣本確定24
• 3.1.2 指標(biāo)確定24-25
• 3.2 低市盈率組合短期投資效果分析25-28
• 3.2.1 收益率分析25-26
• 3.2.2 超額收益率分析26-28
• 3.3 高市盈率組合短期投資效果分析28-31
• 3.3.1 收益率分析28-29
• 3.3.2 超額收益率分析29-31
• 3.4 比較分析31-32
• 3.5 小結(jié)32-33
• 第四章 基于市盈率中期組合投資效果分析33-39
• 4.1 低市盈率組合中期投資效果分析33-35
• 4.1.1 平均年收益率分析33-34
• 4.1.2 超額平均年收益率分析34-35
• 4.2 高市盈率組合中期投資效果分析35-37
• 4.2.1 平均年收益率分析35-36
• 4.2.2 超額平均年收益率分析36-37
• 4.3 比較分析37-38
• 4.4 小結(jié)38-39
• 第五章 基于市盈率的長(zhǎng)期組合分析39-44
• 5.1 低市盈率組合長(zhǎng)期投資效果分析39-41
• 5.1.1 平均年收益率分析39-40
• 5.1.2 超額平均年收益率分析40-41
• 5.2 高市盈率組合長(zhǎng)期投資效果分析41-43
• 5.2.1 年收益率分析41
• 5.2.2 超額平均年收益率分析41-43
• 5.3 比較分析43
• 5.4 小結(jié)43-44
• 結(jié)論和建議44-46
• 結(jié)論44
• 建議44-46
• 附表46-49
• 附表 1 1991 年—2013 年我國(guó) A 股平均市場(chǎng)年收益圖46
• 附表 2 高低市盈率股票一覽表46-49
• 參考文獻(xiàn)49-51
• 致謝51-52
• 碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和其它科研情況52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 張宏宇;;淺析我國(guó)股票市場(chǎng)的市盈率[J];北方經(jīng)濟(jì);2008年02期

2 曾高峰,陳武;論市盈率計(jì)算的缺陷及其修正[J];商業(yè)研究;2003年15期

3 王劍;林斌;;市盈率計(jì)算方法、信息含義及其適用范圍的統(tǒng)計(jì)研究[J];財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版);2008年02期

4 賀紅雷;;影響上市公司市盈率的宏微觀因素分析[J];中國(guó)管理信息化;2008年23期

5 李剛;;略論中國(guó)股市合理市盈率[J];黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào);2005年11期

6 顏竹梅;劉亦文;黃靜寅;;中國(guó)股市市盈率的變化趨勢(shì)及國(guó)際比較[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2008年05期

7 王淇;;我國(guó)A股市盈率與投資收益實(shí)證研究[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2011年19期

8 何誠(chéng)穎;中國(guó)股市市盈率分布特征及國(guó)際比較研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年09期

9 王平平,文贊;從市盈率看中國(guó)股市泡沫度[J];技術(shù)與市場(chǎng);2005年02期

10 舒家先;謝遠(yuǎn)濤;;中國(guó)行業(yè)指數(shù)收益率與人民幣匯率動(dòng)態(tài)聯(lián)系實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)教育;2008年03期

  本文關(guān)鍵詞：基于市盈率的A股股票投資策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：304468