認(rèn)股權(quán)證作為一種杠桿投資工具，品種繁多，其基礎(chǔ)金融工具可以是單個(gè)股票，組合股票，指數(shù)以及外匯和一些實(shí)物商品等。但以股票類權(quán)證和指數(shù)權(quán)證為主。作為一種初級(jí)金融衍生產(chǎn)品，權(quán)證是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置工具，但同時(shí)它又具有很強(qiáng)的投機(jī)性和較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，深入開展對(duì)權(quán)證的研究有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。認(rèn)股權(quán)證如何合理定價(jià)，它對(duì)股票市場，特別是對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格的影響如何一直被人們所關(guān)注。本文結(jié)合我國認(rèn)股權(quán)證發(fā)行的實(shí)際情況，以鋼鐵行業(yè)發(fā)行的認(rèn)購權(quán)證為研究對(duì)象，在風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)方法下，研究了標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率對(duì)認(rèn)股權(quán)證定價(jià)產(chǎn)生的影響，給出其定價(jià)模型，并用Matlab數(shù)學(xué)軟件進(jìn)行了實(shí)證分析。利用帶有新信息沖擊的ARIMA-GARCH（1，1）擴(kuò)展模型，檢驗(yàn)了鋼鐵行業(yè)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行對(duì)上證180指數(shù)和工業(yè)成份股指數(shù)的波動(dòng)率的影響，實(shí)證結(jié)果表明權(quán)證的發(fā)行對(duì)中國股市起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)和穩(wěn)定股市的作用。 

【文章來源】：華中師范大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：27 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
2 認(rèn)股權(quán)證的定價(jià)分析
    2.1 定價(jià)模型
    2.2 實(shí)證檢驗(yàn)
        2.2.1 數(shù)據(jù)選取
        2.2.2 分析工具
        2.2.3 編程過程
        2.2.4 模擬結(jié)果
    2.3 結(jié)論
3 認(rèn)股權(quán)證對(duì)股票市場的影響
    3.1 認(rèn)股權(quán)證對(duì)現(xiàn)貨市場的影響
        3.1.1 認(rèn)股權(quán)證可降低股票市場波動(dòng)
        3.1.2 認(rèn)股權(quán)證對(duì)股票市場交易量的影響
    3.2 研究對(duì)象及數(shù)據(jù)來源
        3.2.1 研究對(duì)象
        3.2.2 研究方法
        3.2.3 實(shí)證的結(jié)果
    3.3 回歸分析
    3.4 結(jié)論
4 鋼鐵行業(yè)認(rèn)股權(quán)證對(duì)股票市場的影響
    4.1 研究對(duì)象及數(shù)據(jù)選取
    4.2 模型及其數(shù)據(jù)分析
        4.2.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.2 收益率自回歸和平均移動(dòng)階數(shù)的確定
        4.2.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)（滯后8階）
        4.2.4 GARCH模型的選取
        4.2.5 權(quán)證發(fā)行對(duì)股市波動(dòng)率影響模型
        4.2.6 上證180股指數(shù)據(jù)分析結(jié)果
        4.2.7 工業(yè)股指的分析及結(jié)果
        4.2.8 數(shù)據(jù)分析
    4.3 結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]最小報(bào)價(jià)單位對(duì)我國股票市場流動(dòng)性影響——基于高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 王春峰,盧濤,房振明.  系統(tǒng)工程. 2005(12)
[2]認(rèn)股權(quán)證的等價(jià)鞅測(cè)度定價(jià)模型與數(shù)值方法[J]. 劉志強(qiáng),金朝蒿.  經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2004(02)
[3]關(guān)于買賣報(bào)價(jià)價(jià)差及其決定因素的實(shí)證研究[J]. 寧向東,齊險(xiǎn)峰.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2002(06)
[4]微觀結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性與買賣價(jià)差:一個(gè)基于上海股市的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 孫培源,施東暉.  世界經(jīng)濟(jì). 2002(04)
[5]認(rèn)股權(quán)證的發(fā)展及影響[J]. 高春濤,王慶仁.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2002(05)



本文編號(hào)：3018977