認(rèn)股權(quán)證作為一種杠桿投資工具，品種繁多，其基礎(chǔ)金融工具可以是單個股票，組合股票，指數(shù)以及外匯和一些實物商品等。但以股票類權(quán)證和指數(shù)權(quán)證為主。作為一種初級金融衍生產(chǎn)品，權(quán)證是一種有效的風(fēng)險管理和資源配置工具，但同時它又具有很強(qiáng)的投機(jī)性和較大的投資風(fēng)險，因此，深入開展對權(quán)證的研究有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。認(rèn)股權(quán)證如何合理定價，它對股票市場，特別是對標(biāo)的股票價格的影響如何一直被人們所關(guān)注。本文結(jié)合我國認(rèn)股權(quán)證發(fā)行的實際情況，以鋼鐵行業(yè)發(fā)行的認(rèn)購權(quán)證為研究對象，在風(fēng)險中性定價方法下，研究了標(biāo)的股票價格的波動率對認(rèn)股權(quán)證定價產(chǎn)生的影響，給出其定價模型，并用Matlab數(shù)學(xué)軟件進(jìn)行了實證分析。利用帶有新信息沖擊的ARIMA-GARCH（1，1）擴(kuò)展模型，檢驗了鋼鐵行業(yè)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行對上證180指數(shù)和工業(yè)成份股指數(shù)的波動率的影響，實證結(jié)果表明權(quán)證的發(fā)行對中國股市起到價格發(fā)現(xiàn)和穩(wěn)定股市的作用。 

【文章來源】：華中師范大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：27 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
2 認(rèn)股權(quán)證的定價分析
    2.1 定價模型
    2.2 實證檢驗
        2.2.1 數(shù)據(jù)選取
        2.2.2 分析工具
        2.2.3 編程過程
        2.2.4 模擬結(jié)果
    2.3 結(jié)論
3 認(rèn)股權(quán)證對股票市場的影響
    3.1 認(rèn)股權(quán)證對現(xiàn)貨市場的影響
        3.1.1 認(rèn)股權(quán)證可降低股票市場波動
        3.1.2 認(rèn)股權(quán)證對股票市場交易量的影響
    3.2 研究對象及數(shù)據(jù)來源
        3.2.1 研究對象
        3.2.2 研究方法
        3.2.3 實證的結(jié)果
    3.3 回歸分析
    3.4 結(jié)論
4 鋼鐵行業(yè)認(rèn)股權(quán)證對股票市場的影響
    4.1 研究對象及數(shù)據(jù)選取
    4.2 模型及其數(shù)據(jù)分析
        4.2.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗
        4.2.2 收益率自回歸和平均移動階數(shù)的確定
        4.2.3 ARCH效應(yīng)檢驗（滯后8階）
        4.2.4 GARCH模型的選取
        4.2.5 權(quán)證發(fā)行對股市波動率影響模型
        4.2.6 上證180股指數(shù)據(jù)分析結(jié)果
        4.2.7 工業(yè)股指的分析及結(jié)果
        4.2.8 數(shù)據(jù)分析
    4.3 結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]最小報價單位對我國股票市場流動性影響——基于高頻數(shù)據(jù)的實證研究[J]. 王春峰,盧濤,房振明.  系統(tǒng)工程. 2005(12)
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[4]微觀結(jié)構(gòu)、流動性與買賣價差:一個基于上海股市的經(jīng)驗研究[J]. 孫培源,施東暉.  世界經(jīng)濟(jì). 2002(04)
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本文編號：3018977