某個市場的價格的變化或者波動的變化,不僅受自身過去變化的影響,還可能受到來自其他市場價格變化或者波動變化的影響,當(dāng)某個國家的資本市場出現(xiàn)大幅度波動時,會通過投資者在其市場投資行為的改變,將這種價格或者波動的變化傳遞給其他市場,這種市場間的傳遞關(guān)系稱為溢出效應(yīng)。中國股票市場作為新興市場,與國外成熟的資本市場相比有其獨(dú)特的特點(diǎn),表現(xiàn)出更高的復(fù)雜性和不可預(yù)測性。因此對中國股票市場的溢出效應(yīng)研究具有重要的理論意義和實(shí)際意思。本文從實(shí)證角度出發(fā),分別應(yīng)用EMD與VAR方法探討滬深股市的價格和波動性的特征以及兩市之間溢出效應(yīng),并進(jìn)行了比較分析。研究顯示:滬深股指之間存在著明顯的溢出效應(yīng)。其中滬市和深市之間存在著一定程度的負(fù)的價格溢出效應(yīng),且滬市對深市的價格溢出效應(yīng)較明顯;滬深股市存在著非對稱的波動溢出效應(yīng),滬市對深市存在著負(fù)的波動溢出效應(yīng),深市對滬市存在著正的波動溢出效應(yīng)。 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

0250030003500上證指數(shù)日收益率序列EMD分解圖

圖14深圳指數(shù)日收益率序列EMD分解圖.2給出了滬深股市日收益率序列各層頻率成分占原始信號的能頻成分所占的能量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于低頻成分，其中從仔;所占能量約日收益率主要由短期因素引起。因此，原始數(shù)據(jù)之間的相關(guān)性股指價格溢出的分析，只有股指的短期波動成分也就是通過頻成分的相關(guān)性分析才能證明兩個股市直接是否存在價格溢

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本文編號：2999316