從十九世紀后期開始的美國工業(yè)化進程,一直到二十世紀中期美國高科技產(chǎn)業(yè)的興起,在經(jīng)濟發(fā)展的各個階段,以華爾街為代表的美國資本市場都扮演了極其重要的角色。華爾街推動了美國從一個原始而單一的經(jīng)濟體成長為一個強大而復(fù)雜的經(jīng)濟體,與此同時,華爾街本身也成長為全球金融體系的中心之一。可以說,華爾街創(chuàng)造了當今美國的實體經(jīng)濟。資本市場是基于社會信用和委托代理關(guān)系,基于完備的法律和監(jiān)管體系,基于系列規(guī)則約束的跨時空價值交換機制。以投資者的角度,通過對中國資本市場的歷史回顧和分析,可以發(fā)現(xiàn)中國資本市場具有典型的“政治市”和“政策市”的特點,它是在社會信用和法律體系建設(shè)不完備、制度構(gòu)建的思路不清晰和缺乏股份制公司實踐的微觀基礎(chǔ)上,由國家意志主導(dǎo)、同步催生起來的市場,市場不可避免地存在著由制度性缺陷帶來的市場系統(tǒng)性風(fēng)險和道德風(fēng)險。鑒于開放中的中國面臨著很大的不確定性,因此,本文認為采取基于對未來制度、政策變量合理預(yù)期下的價值投資策略是市場重要和有效的盈利模式,即用巴菲特的價值投資理念選股,用索羅斯的宏觀投資邏輯博弈。本文通過對基于宏觀投資邏輯的山東黃金股票投資、基于制度和行業(yè)政策分析的萬科A和中糧地產(chǎn)股票投資... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

1993一2007年中國上市公司數(shù)量’)

分一點點紅來規(guī)避回報的責任。上市前，公司吃財政，吃銀行的。融資功能與投資功能遠未形成相互制衡的約束和激勵機制。配置功能的優(yōu)化配置功能得不到體現(xiàn)，更多體現(xiàn)的是政府的行政支配力拿著上市指標、過度包裝上市或經(jīng)審核制適度包裝上市，上市后，被*ST，搖身一變成為殼資源，再講資產(chǎn)重組的美麗神話。退致劣幣驅(qū)逐良幣，市場投資價值取向紊亂，投機盛行，社會資著名的管理咨詢和資本顧問公司，EVAZ一經(jīng)濟增加值管理體系卓管理顧問中國公司2003年的研究報告:從EVA的角度來看，個整體，五年(1998年一2002年)來不僅沒有為股東創(chuàng)造任何值。以2002年為例，中國上市公司平均EVA為一1，564萬元糟糕水平一2，802萬元，已經(jīng)有了很大的改善，持續(xù)三年的下降期EVA為負的公司卻占到了66%(共804家)，為歷年來最高，上市公司在2002年真正創(chuàng)造了價值。圖1中國上市公司歷年平均EVA

(圖4.2:美元指數(shù)走勢圖)馬克思當年講過:“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀�！庇捎谪泿帕魍ǖ男枨筮h超金銀的可供數(shù)量，金銀隨后逐漸退出了貨幣流通，主要發(fā)揮保值儲備和投資工具的功能，但其天然不是貨幣的消費需求卻始終存在。對金銀的消費需求，尤其是作為投資工具，來自于人性對追求財富的心理需求，現(xiàn)代社會以數(shù)字標識的財富效應(yīng)的意義在于黃金的變現(xiàn)能力;因此，黃金合乎邏輯地成了美元的替代品;美元和黃金的此消彼漲，滿足了人性對流動性與安全性的財富偏好。10年黃金倫敦下午定價美元，盎司


本文編號：2986024