本文著重研究中國新股發(fā)行制度中定價機(jī)制改革問題。從市場運(yùn)行機(jī)制的角度考慮,證券市場是通過市場的定價功能實現(xiàn)資金的有效配置的。其中,投資者在市場對信息的反應(yīng)中起著決定性的作用。主流金融學(xué)涉及的有效市場假說所描述的一系列特征是在“理性人”的公理性假設(shè)下,依據(jù)嚴(yán)密的邏輯推導(dǎo)得出的�！袄硇匀恕睂π畔⒌姆从程卣骷靶袨榉绞�,決定了現(xiàn)實證券市場與理論上的完全有效市場必然存在著偏差。尤其在我國股票市場這樣一個散戶占多數(shù)的新興金融市場中,投資者的非理性與市場制度的不完善相互作用,致使股票發(fā)行一級市場長期表現(xiàn)出一系列偏離有效市場的“異常現(xiàn)象”。因此,本文試圖從行為金融學(xué)分析的視角出發(fā),利用行為金融學(xué)相關(guān)的研究方法及理論,挖掘?qū)е挛覈善笔袌鐾顿Y者的心理及行為偏差的深層原因。在分析投資者非理性特征影響其決策行為的具體機(jī)制的基礎(chǔ)上,針對目前證券行業(yè)所關(guān)注的新股上市常被爆炒,中小投資者跟風(fēng)被套現(xiàn)象,結(jié)合我國證券市場發(fā)展現(xiàn)狀,放眼未來資本市場的發(fā)展,通過分析比較各種主流發(fā)行方式,在用兩市相關(guān)股票發(fā)行上市收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗的基礎(chǔ)上,提出:在股票發(fā)行環(huán)節(jié),仿效股市參與主體結(jié)構(gòu)與A股相似,定價機(jī)制與A股相關(guān)聯(lián),運(yùn)行... 

【文章來源】：河南大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
1.前言
    1.1 研究背景
    1.2 研究思路和目的
    1.3 研究方法和材料選擇
2.我國現(xiàn)行的新股發(fā)行定價機(jī)制述評
    2.1 我國新股發(fā)行定價機(jī)制的制度變遷原因分析
    2.2 當(dāng)前我國新股發(fā)行上市所表現(xiàn)的特點(diǎn)
    2.3 我國學(xué)術(shù)界對于消除新股發(fā)行（IPO）的高抑價率所做的研究
3.世界主要證券市場新股發(fā)行定價方式及其作用比較
    3.1 較大控制度的固定價格方式
    3.2 完全市場化的競價方式
    3.3 偏向機(jī)構(gòu)投資者的累計投標(biāo)方式
    3.4 香港與臺灣的混合定價機(jī)制
4.完全市場化發(fā)行的理論依據(jù)——現(xiàn)代主流金融投資理論綜述
    4.1 現(xiàn)代主流金融投資理論的"理性人"假定
    4.2 現(xiàn)代金融投資學(xué)主要理論成果及其對證券估值的影響
    4.3 線性分析方法的局限—假設(shè)與現(xiàn)實的矛盾所導(dǎo)致的理論危機(jī)
5.應(yīng)用行為金融學(xué)理論研究新股發(fā)行定價機(jī)制改革
    5.1.行為金融學(xué)的興起原因分析
    5.2 行為金融學(xué)主要理論及模型綜述
    5.3 中國證券市場異常現(xiàn)象的行為金融學(xué)分析
        5.3.1 中國證券市場是弱有效市場的研究結(jié)果是應(yīng)用行為金融學(xué)說的依據(jù)。
        5.3.2 當(dāng)前我國股市非理性繁榮的外在表現(xiàn)與行為金融分析
    5.4 輿論界關(guān)于改革新股發(fā)行定價機(jī)制改革的相關(guān)成果
    5.5 發(fā)行制度改革考慮吸收香港主板市場的成功經(jīng)驗
6.行為金融學(xué)模型下的實證檢驗
    6.1 BAPM模型簡介
    6.2 BAPM模型檢驗噪音交易者對A股市場新股上市價格運(yùn)行的擾動
    6.3 實證檢驗結(jié)果
7.結(jié)論·創(chuàng)新與不足
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2960760