發(fā)布時(shí)間：2020-12-27 08:10

　　漲跌停板制度是最主要的股票市場(chǎng)穩(wěn)定措施之一,其主要作用是抑制過(guò)度波動(dòng),穩(wěn)定市場(chǎng)。世界上很多國(guó)家和地區(qū)對(duì)股票交易實(shí)施漲跌停板制度,但其作為一種人為干預(yù)市場(chǎng)的措施,有可能會(huì)干擾正常交易,導(dǎo)致價(jià)格行為的扭曲,學(xué)術(shù)界對(duì)于漲跌停板制度的市場(chǎng)效應(yīng)存在著激烈的爭(zhēng)論。我國(guó)為抑制股市大幅波動(dòng),穩(wěn)定股票市場(chǎng),從1996年12月16日開(kāi)始實(shí)行漲跌停板制度,該制度實(shí)施至今的作用如何,是否對(duì)市場(chǎng)效率具有促進(jìn)作用,以及漲跌限制幅度多少為合適,都是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。本文的論述在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上展開(kāi),對(duì)漲跌停板制度在我國(guó)的發(fā)展及在國(guó)際上的情況進(jìn)行了比較研究。在此基礎(chǔ)上,綜合運(yùn)用事件研究法和分組比較法,對(duì)波動(dòng)性外溢假說(shuō)、延遲價(jià)格發(fā)現(xiàn)假說(shuō)和阻礙交易假說(shuō)三個(gè)假說(shuō)分別進(jìn)行實(shí)證研究,從統(tǒng)計(jì)角度分析我國(guó)的漲跌停板制度對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)際績(jī)效,并提出相應(yīng)的政策建議。本文的主要觀點(diǎn)是:1、股票在經(jīng)歷漲停后,股價(jià)波動(dòng)性需要較長(zhǎng)時(shí)間才能回復(fù)到正常水平,存在波動(dòng)性外溢效應(yīng),跌停板則無(wú)此效應(yīng);2、漲停板延遲了股票價(jià)格的發(fā)現(xiàn)過(guò)程,但是另一方面也抑制了市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng),跌停板沒(méi)有延遲股票的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程;3、股票在漲停后的幾個(gè)交易日內(nèi)... 

【文章來(lái)源】：青島大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

股票價(jià)格達(dá)到漲跌停板的年度分布


本文編號(hào)：2941393