發(fā)布時(shí)間：2020-12-20 15:54

　　融資融券業(yè)務(wù)是國外發(fā)達(dá)證券市場一種成熟的交易制度,包括了融資和融券兩個(gè)部分。融資融券交易機(jī)制具有提高市場流動性、緩沖市場波動、發(fā)現(xiàn)市場合理價(jià)格、對沖避險(xiǎn)和為機(jī)構(gòu)創(chuàng)造盈利的積極效應(yīng),是完善證券市場機(jī)制,促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,優(yōu)化金融市場資源配置的重要手段和途徑。這種交易方式以其特殊的運(yùn)作機(jī)理和特點(diǎn)對投資者產(chǎn)生了巨大吸引力,深受投資者歡迎。但我國以前為了防止證券融資融券業(yè)務(wù)引起的投機(jī)性等負(fù)面影響,在各級法律法規(guī)中都一直禁止實(shí)行融資融券業(yè)務(wù)。2006年新《證券法》及相關(guān)法規(guī)、管理辦法的頒布為融資融券業(yè)務(wù)的推出奠定了法律和政策基礎(chǔ),證券市場的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件已基本成熟,融資融券制度的推行由此進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。中國證券市場經(jīng)過十多年的發(fā)展,在各方面都取得了巨大成就。但不可否認(rèn)的是,我國證券市場仍處于新興加轉(zhuǎn)軌時(shí)期,一些深層次的問題直接阻礙著中國證券市場的快速發(fā)展。目前,我國開展證券融資融券業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段,試點(diǎn)的一個(gè)基本的前提是要正確評價(jià)海外證券市場的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。通過對海外成熟證券市場融資融券制度的發(fā)展歷史及具體制度設(shè)計(jì)進(jìn)行深入比較研究可以發(fā)現(xiàn),現(xiàn)階段,建立證券金融公司的集中授信模式才是符合我國實(shí)際的... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

美國融資融券框架圖

4.2 所示：[26]圖4.2 日本融資融券框架圖4.1.1.3 我國臺灣地區(qū)的融資融券制度模式——雙軌制集中授信模式臺灣目前的證券市場融資融券制度和架構(gòu)模仿日本建立，同樣實(shí)行集中的外部融資融券模式，由專業(yè)證券金融公司與自辦融資融券業(yè)務(wù)的證券公司所組成的，證券金融公司除了向各證券商提供轉(zhuǎn)融通外，還可以委托證券商直接向投資者提供融資融券，這種模式突破了日本證券公司與證券金融公司之間“機(jī)構(gòu)對機(jī)構(gòu)”的封閉模式，而將專業(yè)證券金融公司的融資融券范圍擴(kuò)大到所有的投資者，從而實(shí)現(xiàn)了證券金融公司對證券公司和一般投資者直接提供融資融券的“雙軌制”。[5]這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)擴(kuò)大了證券金融公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，也同時(shí)剝奪了證券公司在信用交易中的唯一的代理地位，從而為證券金融公司的競爭創(chuàng)造了條件。臺灣有四個(gè)證券金融公司

中國臺灣的融資融券模式如圖 4.3 所示：[26]圖4.3 臺灣融資融券框架圖4.1.2 域外融資融券的監(jiān)管體系從實(shí)行融資融券的國家和地區(qū)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，建立一個(gè)完備的法律監(jiān)管體系都是不可缺少的環(huán)節(jié)。所謂監(jiān)管體系，不僅僅是指正式的法律條文，它還包括證券監(jiān)管部門以及貨幣管理部門圍繞融資融券過程所頒布的強(qiáng)制性規(guī)章和條例，以及證券交易所、行業(yè)協(xié)會在內(nèi)的有權(quán)監(jiān)管部門，圍繞融資融券所展開的實(shí)時(shí)控制和規(guī)范文件。另外，融資融券的監(jiān)管者包括中央銀行、證監(jiān)會、證券金融公司、證券交易所等，他們都按照權(quán)限和對融資融券的參與程度承擔(dān)一定的監(jiān)管職能。證券公司作為融資融券的重要參與者，也要承擔(dān)自律監(jiān)管責(zé)任。4.1.2.1 美國的監(jiān)管體系美國是世界上信用交易最發(fā)達(dá)的國家

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]我國融資融券擔(dān)保制度的法律困境與解決思路[J]. 邱永紅.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2007(03)
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[9]信用交易:解決中國證券市場缺陷的重要手段[J]. 李姍姍,駱玉鼎.  上海金融. 2003(07)
[10]證券信用交易制度與風(fēng)險(xiǎn)控制[J]. 陳曉舜.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2000(12)

碩士論文
[1]構(gòu)建我國證券信用交易法律制度問題研究[D]. 盧靜芳.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2006
[2]論我國證券信用交易制度的建立和完善[D]. 任彥.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2006
[3]中國證券市場融資融券交易的授信模式選擇[D]. 張沛媛.華東師范大學(xué) 2006



本文編號：2928139