本文通過分析國際市場ABCP發(fā)展情況,以美國為例,介紹美國ABCP發(fā)展情況、監(jiān)管規(guī)則及存在問題,總結(jié)我國ABCP創(chuàng)新路徑與市場實(shí)踐,結(jié)合交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新推出ABCP及首批項(xiàng)目案例,對我國ABCP未來發(fā)展提出建議。 

【文章來源】：金融市場研究. 2020年06期

【文章頁數(shù)】：14 頁

【部分圖文】：

美國商業(yè)票據(jù)發(fā)行情況

單一出售方，ABCP的所有基礎(chǔ)資產(chǎn)均來自同一出售方，也是項(xiàng)目的唯一發(fā)起者，部分大型企業(yè)采用這種形式。ABCP的資產(chǎn)池通常只由某一種基礎(chǔ)資產(chǎn)組成，分散程度較低。證券套利型，發(fā)起人通常為金融機(jī)構(gòu)，通過發(fā)行ABCP來尋求套利機(jī)會(huì)，一般采用結(jié)構(gòu)化投資工具（SIV），約定了可以購買的證券類型，通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)等募集資金購買高評級證券并從長期資產(chǎn)與短期資金的利差中受益。

ABCP的期限通常不超過270天，一般不超過365天，最長可以為397天，并以貼現(xiàn)或計(jì)息的形式發(fā)行。根據(jù)美聯(lián)儲資料顯示，截至2019年末，發(fā)行的AA級別ABCP中期限在80天以內(nèi)的比例達(dá)到95%。發(fā)行期限短、流動(dòng)性強(qiáng)是ABCP與其他資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最顯著的區(qū)別。融資成本較低

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化更好發(fā)展[J]. 徐忠,湯瑩瑋.  中國金融. 2014(20)



本文編號：2928316