股指期貨即將在我國推出,股指期貨的推出必將對我國的金融市場,特別是股票市場產(chǎn)生重要的影響。為了提供一個(gè)借鑒,本文選取中國香港市場的恒生中國企業(yè)指數(shù)現(xiàn)貨與期貨為對象,研究股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場的影響。選取1994年8月8日至2007年10月24日的恒生中國企業(yè)指數(shù)日收盤價(jià)的對數(shù)收益率為對象,建立了AR（2）—EGARCH（1,1）-GED模型,發(fā)現(xiàn)股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場的波動(dòng)性有顯著的影響,并存在著杠桿效應(yīng)。但當(dāng)剔除掉香港回歸、98年東南亞金融危機(jī)等因素影響后,發(fā)現(xiàn)股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響不再顯著,杠桿效應(yīng)也不存在,但卻增加了現(xiàn)貨市場的信息傳遞速度。選取2007年12月3日至2008年3月14日的恒生中國企業(yè)指數(shù)每日5分鐘的現(xiàn)貨價(jià)格和最近交易月份的期貨合約的價(jià)格為對象,發(fā)現(xiàn)兩者間具有一個(gè)穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,使用誤差修正模型研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場和期貨市場是雙向影響的,但期貨市場處于領(lǐng)先地位。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
第一章 引言
    1.1 論文選題的背景及研究意義
    1.2 股指期貨概述
        1.2.1 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展
        1.2.2 股指期貨的特點(diǎn)和功能
        1.2.3 我國開展股指期貨交易的簡要回顧
        1.2.4 全球以我國股票為指數(shù)成份股的股指期貨發(fā)展概述
    1.3 本文研究思路、內(nèi)容結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新
第二章 恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨的推出對現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響的實(shí)證研究
    2.1 研究理論框架
    2.2 研究方法
    2.3 數(shù)據(jù)和實(shí)證結(jié)果
    2.4 小結(jié)
第三章 恒生中國企業(yè)指數(shù)現(xiàn)貨市場與期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)關(guān)系的實(shí)證研究
    3.1 研究理論框架
    3.2 研究方法
    3.3 數(shù)據(jù)和實(shí)證結(jié)果
    3.4 小結(jié)
第四章 結(jié)論和建議
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 政策建議
結(jié)束語
尾注
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：2904504