發(fā)布時間：2020-12-01 19:23

　　本文研究中國商品期貨價格跟相關(guān)上市公司股價的相關(guān)性。期貨價格往往能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面的變化,經(jīng)濟(jì)冷熱程度影響相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,同時,期貨價格也可以直接影響上市公司的收益和成本,所以期貨價格往往能影響到上市公司的股票價格,同時期貨價格和股票價格都同時受到資金和政策等消息面的共同影響。因此本文選取了金屬銅作為代表性研究對象,檢驗(yàn)相關(guān)股票價格在去除市場指數(shù)的影響下是否跟商品期貨價格有長期的均衡關(guān)系,同時檢驗(yàn)兩者間的信息溢出效應(yīng)。本文采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)研究兩者之間是否存在協(xié)整關(guān)系,并確定誤差修正模型（VECM）,同時采用VAR-BEKK-MVGARCH模型進(jìn)行均值溢出和波動溢出的實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)論是,銅冶煉上市公司股票價格指數(shù)在去除市場指數(shù)影響后跟銅期貨價格有長期的協(xié)整關(guān)系,但是兩者之間沒有均值溢出效應(yīng),但具有波動溢出效應(yīng)。研究期貨與股票的相關(guān)性目的在于,可以為投資者在期貨價格上漲下跌時候進(jìn)行股票買賣提供參考,為風(fēng)險(xiǎn)管理者進(jìn)行價值對沖提供理論依據(jù),同時兩者的信息溢出效應(yīng)為宏觀金融政策的制定實(shí)施,市場監(jiān)管有效調(diào)控提供實(shí)踐參考。 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

大連商品交易所月度成交額情況(單位:萬元)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2894996