近年來，我國證券投資基金市場發(fā)展迅速，尤其是開放式基金的數(shù)量增長異常迅猛，截至2006年6月底共有212只開放式基金運(yùn)作；相反，封閉式基金從2002年底以來發(fā)展即停滯不前，被市場所冷落。開放式基金數(shù)量與規(guī)模占據(jù)市場絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而其業(yè)績是否能顯著超越封閉式基金，兩種基金業(yè)績到底孰優(yōu)孰劣，這一問題受到市場普遍關(guān)注。 本文在對(duì)證券投資基金概念、特點(diǎn)和分類進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上，先對(duì)封閉式基金與開放式基金進(jìn)行了制度比較，理論上這兩種基金各有優(yōu)勢(shì)，沒有絕對(duì)優(yōu)劣之分。從實(shí)證角度比較業(yè)績，本文選取2003年1月1日至2006年6月30日為樣本區(qū)間，并將其按年度劃分為四個(gè)子樣本區(qū)間，基于數(shù)據(jù)包絡(luò)方法(DEA)、同時(shí)結(jié)合凈值收益率指標(biāo)對(duì)兩種基金業(yè)績進(jìn)行比較。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在樣本區(qū)間內(nèi)，就盈利能力而言，牛市中開放式基金略勝一籌，熊市中封閉式基金稍占上風(fēng)；就基于引入風(fēng)險(xiǎn)因素的DEA業(yè)績效率指標(biāo)而言，兩種基金除在2005年度封閉式基金顯著優(yōu)于開放式基金外，其他年度兩者并無明顯差異；總體而言，兩種基金均具有投資價(jià)值，開放式基金并沒有顯示出持續(xù)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。論文進(jìn)而分析了造成兩種基金在不同市場環(huán)境下盈利能力差異的原因和影響DEA業(yè)績效率指標(biāo)的主要因素。本文的政策建議部分，結(jié)合實(shí)證結(jié)果提出現(xiàn)階段我國在大力發(fā)展開放式基金的同時(shí)也應(yīng)積極扶持發(fā)展封閉式基金，并就如何發(fā)展封閉式基金提出了幾點(diǎn)對(duì)策。
【學(xué)位單位】：河海大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究現(xiàn)狀
    1.3 研究內(nèi)容與論文結(jié)構(gòu)
    1.4 研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)與不足
    1.5 技術(shù)路線圖
第二章 證券投資基金理論概述
    2.1 證券投資基金的概念與特點(diǎn)
    2.2 證券投資基金分類
    2.3 封閉式基金和開放式基金的制度比較
        2.3.1 封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作機(jī)制比較
        2.3.2 封閉式基金與開放式基金的契約結(jié)構(gòu)比較
    2.4 證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程
        2.4.1 國際基金業(yè)的發(fā)展歷史概述
        2.4.2 我國基金業(yè)發(fā)展歷史與現(xiàn)狀
第三章 證券投資基金評(píng)價(jià)方法
    3.1 傳統(tǒng)證券投資基金評(píng)價(jià)方法
        3.1.1 收益指標(biāo)
        3.1.2 基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的單因素指標(biāo)
        3.1.3 多因素模型評(píng)估方法
    3.2 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法
第四章 封閉式基金與開放式基金業(yè)績比較實(shí)證研究
    4.1 樣本基金與樣本區(qū)間
    4.2 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法選取
    4.3 基金業(yè)績實(shí)證結(jié)果
        4.3.1 數(shù)據(jù)來源
        4.3.2 股市行情走勢(shì)
        4.3.3 業(yè)績實(shí)證結(jié)果數(shù)據(jù)
    4.4 封閉式基金與開放式基金業(yè)績比較分析
        4.4.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)值分布比較
        4.4.2 評(píng)價(jià)指標(biāo)均值比較
        4.4.3 獨(dú)立樣本 T檢驗(yàn)
    4.5 影響我國基金業(yè)績表現(xiàn)的因素
        4.5.1 盈利能力影響因素分析
        4.5.2 DEA相對(duì)有效值影響因素分析
第五章 我國基金業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問題及建議
    5.1 我國基金業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問題
    5.2 對(duì)我國封閉式基金發(fā)展的建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附:研究生期間發(fā)表論文
附錄部分

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 林樂芬;黃翀;;“封轉(zhuǎn)開”基金績效比較研究[J];金融研究;2009年07期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 劉宏亮;我國證券投資基金利益輸送行為研究[D];南昌大學(xué);2008年

2 黃翀;我國“封轉(zhuǎn)開”基金績效比較研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2888795