近年來，我國證券投資基金市場發(fā)展迅速，尤其是開放式基金的數(shù)量增長異常迅猛，截至2006年6月底共有212只開放式基金運作；相反，封閉式基金從2002年底以來發(fā)展即停滯不前，被市場所冷落。開放式基金數(shù)量與規(guī)模占據(jù)市場絕對優(yōu)勢，而其業(yè)績是否能顯著超越封閉式基金，兩種基金業(yè)績到底孰優(yōu)孰劣，這一問題受到市場普遍關注。 本文在對證券投資基金概念、特點和分類進行界定的基礎上，先對封閉式基金與開放式基金進行了制度比較，理論上這兩種基金各有優(yōu)勢，沒有絕對優(yōu)劣之分。從實證角度比較業(yè)績，本文選取2003年1月1日至2006年6月30日為樣本區(qū)間，并將其按年度劃分為四個子樣本區(qū)間，基于數(shù)據(jù)包絡方法(DEA)、同時結合凈值收益率指標對兩種基金業(yè)績進行比較。結果發(fā)現(xiàn)：在樣本區(qū)間內，就盈利能力而言，牛市中開放式基金略勝一籌，熊市中封閉式基金稍占上風；就基于引入風險因素的DEA業(yè)績效率指標而言，兩種基金除在2005年度封閉式基金顯著優(yōu)于開放式基金外，其他年度兩者并無明顯差異；總體而言，兩種基金均具有投資價值，開放式基金并沒有顯示出持續(xù)的絕對優(yōu)勢。論文進而分析了造成兩種基金在不同市場環(huán)境下盈利能力差異的原因和影響DEA業(yè)績效率指標的主要因素。本文的政策建議部分，結合實證結果提出現(xiàn)階段我國在大力發(fā)展開放式基金的同時也應積極扶持發(fā)展封閉式基金，并就如何發(fā)展封閉式基金提出了幾點對策。
【學位單位】：河海大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究現(xiàn)狀
    1.3 研究內容與論文結構
    1.4 研究方法、創(chuàng)新點與不足
    1.5 技術路線圖
第二章 證券投資基金理論概述
    2.1 證券投資基金的概念與特點
    2.2 證券投資基金分類
    2.3 封閉式基金和開放式基金的制度比較
        2.3.1 封閉式基金和開放式基金的運作機制比較
        2.3.2 封閉式基金與開放式基金的契約結構比較
    2.4 證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程
        2.4.1 國際基金業(yè)的發(fā)展歷史概述
        2.4.2 我國基金業(yè)發(fā)展歷史與現(xiàn)狀
第三章 證券投資基金評價方法
    3.1 傳統(tǒng)證券投資基金評價方法
        3.1.1 收益指標
        3.1.2 基于風險調整的單因素指標
        3.1.3 多因素模型評估方法
    3.2 數(shù)據(jù)包絡分析方法
第四章 封閉式基金與開放式基金業(yè)績比較實證研究
    4.1 樣本基金與樣本區(qū)間
    4.2 業(yè)績評價方法選取
    4.3 基金業(yè)績實證結果
        4.3.1 數(shù)據(jù)來源
        4.3.2 股市行情走勢
        4.3.3 業(yè)績實證結果數(shù)據(jù)
    4.4 封閉式基金與開放式基金業(yè)績比較分析
        4.4.1 評價指標值分布比較
        4.4.2 評價指標均值比較
        4.4.3 獨立樣本 T檢驗
    4.5 影響我國基金業(yè)績表現(xiàn)的因素
        4.5.1 盈利能力影響因素分析
        4.5.2 DEA相對有效值影響因素分析
第五章 我國基金業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問題及建議
    5.1 我國基金業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問題
    5.2 對我國封閉式基金發(fā)展的建議
參考文獻
致謝
附:研究生期間發(fā)表論文
附錄部分

【引證文獻】

相關期刊論文 前1條

1 林樂芬;黃翀;;“封轉開”基金績效比較研究[J];金融研究;2009年07期

相關碩士學位論文 前2條

1 劉宏亮;我國證券投資基金利益輸送行為研究[D];南昌大學;2008年

2 黃翀;我國“封轉開”基金績效比較研究[D];南京農業(yè)大學;2009年

本文編號：2888795