1990年12月和1991年6月,以上海、深圳兩個(gè)證券交易所相繼建立為標(biāo)志,中國證券市場正式誕生。經(jīng)過近二十年的發(fā)展,我國證券市場發(fā)展取得了舉世矚目的重大成就。滬、深證券交易所的交易和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國各地;證券市場交易技術(shù)手段處于世界先進(jìn)水平,股票、基金、債券全部采用無紙化發(fā)行和交易,法規(guī)體系逐步完善……但是盡管如此當(dāng)前我國證券市場還有許多問題亟待解決,譬如如何保護(hù)中小投資者利益,上市公司退市制度執(zhí)行不力,名存實(shí)亡,上市公司信息披露不及時(shí)等等。因此,如何進(jìn)一步完善我國證券市場監(jiān)管體制是我國證券市場監(jiān)管當(dāng)局面臨的一個(gè)重要課題,尤其是隨著我國上市股票的全流通,證券市場監(jiān)管對促進(jìn)證券市場的平穩(wěn)發(fā)展以及維護(hù)投資者方面的利益意義更加重大。 為了進(jìn)一步完善我國證券市場監(jiān)管體制,國內(nèi)許多學(xué)者對證券市場監(jiān)管體制做了很多研究,但卻只局限于證券市場在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的宏觀分析和證券市場價(jià)格形成與變動(dòng)的微觀分析兩個(gè)方面,證券市場監(jiān)管理論很少,而證券市場監(jiān)管體制最重要的就是在實(shí)踐中的可操作性。但對大多數(shù)發(fā)展中國家而言,證券市場的建立大多是國家推進(jìn)式的,這就要求有全面準(zhǔn)確的證券市場監(jiān)管理論作為國家推進(jìn)的參考。本文通過對國內(nèi)外證券市場監(jiān)管理論的研究,結(jié)合中國國內(nèi)的證券市場監(jiān)管體制的實(shí)際情況,提出了針對性的政策建議,試圖在完善證券市場監(jiān)管體制方面為一些有志于在此領(lǐng)域研究的學(xué)者和專家提供一些有益的參考和幫助。 本文主要分為五個(gè)部分:第一部分引言,簡略的介紹一下證券市場監(jiān)管體制的理論基礎(chǔ),研究背景等。 第二部分,詳細(xì)闡述證券市場監(jiān)管理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ),對國內(nèi)外的最新研究情況做了一個(gè)概述。一方面,國外證券市場監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的研究理論,現(xiàn)階段主要有四種觀點(diǎn)相對成熟也較為流行,其分別是:公共利益論、俘虜論、監(jiān)管經(jīng)濟(jì)學(xué)和法律的不完備性理論。這四種理論雖然關(guān)于監(jiān)管問題的研究和討論已經(jīng)取得了一系列研究成果,但是,這幾種理論分別是針對證券市場監(jiān)管的某一個(gè)方面或領(lǐng)域進(jìn)行研究,而并沒有對包括金融和證券領(lǐng)域在內(nèi)的各種形式的監(jiān)管進(jìn)行完整的論述和研究,缺乏全面的系統(tǒng)的理論研究。國內(nèi)的相關(guān)研究主要有從完善法律制度建設(shè)角度和借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的角度來研究。例如,彭宇文、王年捷、孫影、陳宇等從完善我國證券市場監(jiān)管法律制度建設(shè)的角度出發(fā)研究,就我國證券監(jiān)管的法治化追求作了探討,認(rèn)為隨著中國加入WTO和市場化進(jìn)程的加快,中國證券監(jiān)管面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)也越來越大,應(yīng)對的一個(gè)重要思路就是,必須不斷追求法治化。對我國證券市場監(jiān)管現(xiàn)狀及問題進(jìn)行了分析,并且認(rèn)為行政監(jiān)管的局限性、我國證監(jiān)會(huì)的性質(zhì)和證券市場的特點(diǎn)、司法的內(nèi)在價(jià)值決定了司法監(jiān)管的必要性。他們認(rèn)為,必須加強(qiáng)立法,加強(qiáng)司法審查監(jiān)督,完善民事訴訟賠償機(jī)制。劉晶、馮國濱、竇勇從證券市場監(jiān)管的內(nèi)容與方式等方面系統(tǒng)分析和比較了典型的證券市場監(jiān)管體制模式的不同特征,還對我國如何完善該制度提出了建議。胡志勇、李惠鑒于國內(nèi)證券市場與香港證券市場參與主體的相似性,以中小投資者保護(hù)理論為出發(fā)點(diǎn),對香港證券市場的監(jiān)管特征進(jìn)行了分析,并針對國內(nèi)證券市場的監(jiān)管狀況,提出了借鑒香港證券市場監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的具體建議。 第三部分,重點(diǎn)對證券市場監(jiān)管體制進(jìn)行了探討。首先,對監(jiān)管主體、監(jiān)管客體、監(jiān)管手段、監(jiān)管環(huán)境、證券市場監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管原則等作了具體的論述;其次,對現(xiàn)存的三種證券市場監(jiān)管體制進(jìn)行了優(yōu)劣分析和論述。具體來說,由于各國國情以及證券市場的發(fā)展階段不同,各國的證券市場監(jiān)管體制也呈現(xiàn)不同的特點(diǎn),總結(jié)起來大概有三種監(jiān)管體制:以美國為主的集中型監(jiān)管體制、以英國為主的自律型監(jiān)管體制和以德國為主中間型監(jiān)管體制;最后,對三種證券市場監(jiān)管體制進(jìn)行了優(yōu)劣比較分析,并得出結(jié)論:證券市場監(jiān)管體制的變遷必須與一個(gè)國家(或地區(qū))的政治經(jīng)濟(jì)體制、文化和傳統(tǒng)的變化相適應(yīng),伴隨著證券市場的發(fā)展而不斷成熟,沒有絕對優(yōu)或絕對劣的監(jiān)管體制。近20年來各國的證券監(jiān)管體制也有不同程度的調(diào)整和完善,總的發(fā)展趨勢是以自律管理為基礎(chǔ),政府監(jiān)管(以立法方式)為指導(dǎo)的證券市場監(jiān)管體系。行業(yè)自律行使一線監(jiān)管作用,是政府風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效配合,政府具有最終的法定監(jiān)管權(quán)。這種趨勢在一定程度上使集中監(jiān)管和自律監(jiān)管體制相互取長補(bǔ)短,發(fā)揮各自的優(yōu)勢。 第四部分,主要闡述了我國證券市場監(jiān)管體制的歷史和現(xiàn)狀。一方面對我國證券市場監(jiān)管體制的歷史沿革進(jìn)行了分析,我國證券市場監(jiān)管體制是在改革開放后逐步產(chǎn)生和發(fā)展起來的,主要經(jīng)歷了幾個(gè)階段:第一階段無實(shí)體監(jiān)管部門階段(1981-1985)。這一時(shí)期屬于我國證券市場發(fā)展的萌芽期;第二階段多部門分散監(jiān)管階段(1986-1992.10);第三階段向集中監(jiān)管體制過渡階段(1992.10-1998.6);第四階段集中監(jiān)管體制建立和鞏固階段(1998.6-迄今)。另一方面,對我國證券市場的現(xiàn)狀和存在的問題進(jìn)行了分析。我國的證券監(jiān)管經(jīng)歷了從多頭到統(tǒng)一、從分散到集中的過程。目前我國證券市場實(shí)行的是集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系即以政府監(jiān)管為主導(dǎo),集中監(jiān)管和市場自律相結(jié)合的市場監(jiān)管框架。政府統(tǒng)一監(jiān)管具有體現(xiàn)監(jiān)管權(quán)威、防止相互扯皮的作用。但是,由于證券市場監(jiān)管體制帶有濃厚的行政色彩,政府統(tǒng)一監(jiān)管往往體現(xiàn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場進(jìn)行全面而直接的控制。因此,監(jiān)管體制方面存在很多問題,還有許多不足之處:監(jiān)管主體權(quán)力大但缺少有效約束,監(jiān)管理念不明確,中介機(jī)構(gòu)管理制度問題嚴(yán)重,行業(yè)自律不足,退市機(jī)制不能嚴(yán)格執(zhí)行。 第五部分,主要從進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī),加強(qiáng)證券市場監(jiān)管的力度,和加強(qiáng)證券市場監(jiān)管體制的制度性建設(shè)角度提出完善我國證券市場監(jiān)管體制的政策建議。股權(quán)分置改革的完成后,隨著“大小非”的上市流通,我國全流通市場逐步實(shí)現(xiàn),國有股權(quán)在資本市場上自由轉(zhuǎn)讓成為可能。在此全流通市場的大背景下,如何監(jiān)管和規(guī)范“大小非”,使其合理上市流通已成為證券市場各項(xiàng)工作的重心。在此新的形勢下,對于我國證券市場的監(jiān)管問題,必須要有新的思路,必須要完善我國證券市場信息行為監(jiān)管的各項(xiàng)制度和措施。加強(qiáng)證券市場監(jiān)管的力度方面,證券市場不是獨(dú)立的,它是一個(gè)系統(tǒng),并且也處于社會(huì)這個(gè)大系統(tǒng)中。因此,它的完善注定了和其他的系統(tǒng)的完善是分不開的,證券監(jiān)管也是如此,它不能脫離與證券監(jiān)管有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施而存在,所以必須加強(qiáng)與證券市場監(jiān)管有關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)。
【學(xué)位單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
1. 導(dǎo)言
    1.1 論文的研究背景和意義
    1.2 本文的結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容
    1.3 本文的一些創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處
2. 證券市場監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)
    2.1 證券市場監(jiān)管的必要性
        2.1.1 證券市場壟斷
        2.1.2 證券市場公共產(chǎn)品
        2.1.3 證券市場信息不對稱
        2.1.4 有效資本市場理論
        2.1.5 金融脆弱說
    2.2 國外研究現(xiàn)狀
        2.2.1 公共利益論
        2.2.2 俘獲論
        2.2.3 監(jiān)管經(jīng)濟(jì)學(xué)
    2.3 國內(nèi)研究成果梳理
        2.3.1 關(guān)于證券市場監(jiān)管法律制度建設(shè)的研究
        2.3.2 關(guān)于證券市場監(jiān)管基本理論的研究
3. 證券市場監(jiān)管體制理論
    3.1 證券市場監(jiān)管體制理論
        3.1.1 監(jiān)管主體
        3.1.2 監(jiān)管客體
        3.1.3 監(jiān)管手段
        3.1.4 監(jiān)管環(huán)境
        3.1.5 證券市場監(jiān)管目標(biāo)
    3.2 證券市場監(jiān)管體制的國際比較
        3.2.1 集中型監(jiān)管體制
        3.2.2 自律型監(jiān)管體制
        3.2.3 中間型監(jiān)管體制
        3.2.4 不同證券監(jiān)管體制比較分析
4. 中國證券市場監(jiān)管體制歷史與現(xiàn)狀
    4.1 中國證券市場監(jiān)管體制歷史沿革
        4.1.1 無實(shí)體監(jiān)管部門階段（1981－1985）
        4.1.2 多部門分散監(jiān)管階段（1986－1992.10）
        4.1.3 向集中監(jiān)管體制過渡階段（1992.10－1998.6）
        4.1.4 集中監(jiān)管體制建立和鞏固階段（1998.6－迄今）
    4.2 中國證券市場監(jiān)管體制存在問題
        4.2.1 監(jiān)管主體權(quán)力大但缺少有效約束
        4.2.2 監(jiān)管理念不明確
        4.2.3 行業(yè)自律不足
        4.2.4 退市機(jī)制不能嚴(yán)格執(zhí)行
        4.2.5 內(nèi)幕交易屢禁不止
        4.2.6 證券市場違規(guī)低成本
5. 完善我國證券市場監(jiān)管體制的對策建議
    5.1 進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)
        5.1.1 進(jìn)一步完善《證券法》
        5.1.2 監(jiān)管機(jī)構(gòu)的再監(jiān)管
        5.1.3 實(shí)行舉證責(zé)任倒置
        5.1.4 完善民事賠償機(jī)制和集體訴訟機(jī)制
    5.2 加大證券市場監(jiān)管力度
        5.2.1 加大對違規(guī)行為懲罰力度
        5.2.2 加強(qiáng)各監(jiān)管部門協(xié)調(diào)力度
        5.2.3 完善自律監(jiān)管制度
        5.2.4 降低監(jiān)管成本
    5.3 加強(qiáng)證券市場監(jiān)管體制的制度性建設(shè)
        5.3.1 進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)
        5.3.2 完善信息披露制度
        5.3.3 建立證券信用評級制度
        5.3.4 進(jìn)一步完善獨(dú)立審計(jì)制度
        5.3.5 完善退市機(jī)制
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
后記
致謝

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 周箴;上市公司并購重組監(jiān)管體系研究[D];中央民族大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2883300