針對"股價暴跌"這一金融異象,選取滬深兩市2007—2017年A股上市公司作為研究對象,采用主成分分析法構建管理層權力強度的綜合衡量指標,分析管理層權力強度對公司股價崩盤風險的影響及內外部監(jiān)督對兩者關系的調節(jié)作用。研究結果表明,管理層權力強度越大,上市公司股價未來的崩盤風險越高;同時,有效的內部控制和更多的分析師跟蹤能夠抑制管理層權力強度對公司股價崩盤風險的正向作用,但證券分析師的外部監(jiān)督作用僅在非樂觀預期的樣本公司中發(fā)揮作用。該研究結論不僅拓展了管理層權力強度經濟后果方面的文獻,對于防范股價崩盤風險、促進股市平穩(wěn)健康發(fā)展也具有重要的理論意義和實踐啟示。
【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述與研究假設
    （一）管理層權力強度與股價崩盤風險
    （二）內部監(jiān)督、管理層權力強度與股價崩盤風險
    （三）外部監(jiān)督、管理層權力強度與股價崩盤風險
三、研究設計
    （一）樣本選擇與數(shù)據來源
    （二）變量測度
        1. 股價崩盤風險（Crash Risk）
        2. 管理層權力強度（Power）
        3. 調節(jié)變量
        4. 控制變量
    （三）回歸模型設定
四、實證結果分析與討論
    （一）描述性統(tǒng)計與相關系數(shù)分析
    （二）回歸結果與分析
        1. 管理層權力強度與股價崩盤風險的回歸結果
        2. 內部控制在管理層權力強度影響股價崩盤風險中的調節(jié)作用
        3. 分析師跟蹤在管理層權力強度影響股價崩盤風險中的調節(jié)作用
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 改變關鍵變量的度量指標
        2. 進一步控制其他因素的影響
    （四）內生性檢驗
五、研究結論與政策啟示

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 權小鋒;吳世農;尹洪英;;企業(yè)社會責任與股價崩盤風險:“價值利器”或“自利工具”?[J];經濟研究;2015年11期

2 李馨子;肖土盛;;管理層業(yè)績預告有助于分析師盈余預測修正嗎[J];南開管理評論;2015年02期

3 葉康濤;曹豐;王化成;;內部控制信息披露能夠降低股價崩盤風險嗎?[J];金融研究;2015年02期

4 王化成;曹豐;葉康濤;;監(jiān)督還是掏空:大股東持股比例與股價崩盤風險[J];管理世界;2015年02期

5 張鐵鑄;沙曼;;管理層能力、權力與在職消費研究[J];南開管理評論;2014年05期

6 羅進輝;杜興強;;媒體報道、制度環(huán)境與股價崩盤風險[J];會計研究;2014年09期

7 李春濤;宋敏;張璇;;分析師跟蹤與企業(yè)盈余管理——來自中國上市公司的證據[J];金融研究;2014年07期

8 江軒宇;;稅收征管、稅收激進與股價崩盤風險[J];南開管理評論;2013年05期

9 許年行;于上堯;伊志宏;;機構投資者羊群行為與股價崩盤風險[J];管理世界;2013年07期

10 李小榮;劉行;;CEO vs CFO:性別與股價崩盤風險[J];世界經濟;2012年12期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 姜付秀;蔡欣妮;朱冰;;多個大股東與股價崩盤風險[J];會計研究;2018年01期

2 Wen Wen;Jianbo Song;;Can returnee managers promote CSR performance?Evidence from China[J];Frontiers of Business Research in China;2017年03期

3 姜英兵;申柯;;上市公司“高送轉”與大股東減持[J];財務研究;2017年01期

4 劉繼紅;劉臨宣;;管理層持股與股價同步性[J];會計論壇;2015年02期

5 江軒宇;;會計信息可比性與股價崩盤風險[J];投資研究;2015年12期

6 楊棉之;謝婷婷;孫曉莉;;股價崩盤風險與公司資本成本——基于中國A股上市公司的經驗證據[J];現(xiàn)代財經(天津財經大學學報);2015年12期

7 張純;吳明明;;媒體在資本市場中的角色:信息解釋還是信息挖掘?[J];財經研究;2015年12期

8 萬東燦;;審計收費與股價崩盤風險[J];審計研究;2015年06期

9 傅超;楊曾;傅代國;;“同伴效應”影響了企業(yè)的并購商譽嗎?——基于我國創(chuàng)業(yè)板高溢價并購的經驗證據[J];中國軟科學;2015年11期

10 胡國柳;宛晴;;董事高管責任保險能否抑制股價崩盤風險——基于中國A股上市公司的經驗數(shù)據[J];財經理論與實踐;2015年06期

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 王化成;曹豐;高升好;李爭光;;投資者保護與股價崩盤風險[J];財貿經濟;2014年10期

2 羅正英;李益娟;常昀;;民營企業(yè)的股權結構對R&D投資行為的傳導效應研究[J];中國軟科學;2014年03期

3 肖萌;;分析師對信息的反應與準確度及其市場反應[J];證券市場導報;2013年11期

4 江軒宇;;稅收征管、稅收激進與股價崩盤風險[J];南開管理評論;2013年05期

5 許年行;于上堯;伊志宏;;機構投資者羊群行為與股價崩盤風險[J];管理世界;2013年07期

6 李春濤;胡宏兵;譚亮;;中國上市銀行透明度研究——分析師盈利預測和市場同步性的證據[J];金融研究;2013年06期

7 江軒宇;伊志宏;;審計行業(yè)專長與股價崩盤風險[J];中國會計評論;2013年02期

8 趙良玉;李增泉;劉軍霞;;管理層偏好、投資評級樂觀性與私有信息獲取[J];管理世界;2013年04期

9 佟巖;徐峰;;我國上市公司內部控制效率與盈余質量的動態(tài)依存關系研究[J];中國軟科學;2013年02期

10 鄭志剛;孫娟娟;Rui Oliver;;任人唯親的董事會文化和經理人超額薪酬問題[J];經濟研究;2012年12期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 鄭珊珊;;管理層權力強度、內外部監(jiān)督與股價崩盤風險[J];廣東財經大學學報;2019年04期

2 劉繼紅;劉臨宣;;管理層持股與股價同步性[J];會計論壇;2015年02期

3 方明;魯麗萍;趙磊;;管理層權力、機構投資者與股價崩盤風險[J];武漢理工大學學報(信息與管理工程版);2019年03期

4 蔣紅蕓;李茜茜;;內部控制、股權集中度與股價崩盤風險[J];財會通訊;2017年18期

5 脫小杰;;上市公司每股收益對股價影響的分析[J];山西財稅;2018年07期

6 林鐘高;胡蘇華;;大股東控股、內部控制與股價同步性[J];會計與控制評論;2015年00期

7 謝盛紋;陶然;;年報預約披露推遲、分析師關注與股價崩盤風險[J];會計與經濟研究;2017年01期

8 劉成立;鄧曉俠;于軍華;;淺談抑制企業(yè)股價崩盤風險——基于內部控制與外部審計視角[J];時代金融;2017年26期

9 姚圣;梁昊天;;地理位置、環(huán)境信息披露與股價同步性——基于政策變動的研究視角[J];財經論叢;2016年03期

10 陳翔宇;萬鵬;;代理成本、媒體關注與股價暴跌風險[J];會計與經濟研究;2016年03期

相關博士學位論文 前10條

1 梁權熙;所有權結構、盈余管理與股價行為[D];暨南大學;2012年

2 邱立凡;員工分紅政策對公司績效與股價報酬影響之研究[D];蘇州大學;2010年

3 王謹樂;機構投資者、公司治理與股價穩(wěn)定[D];東北財經大學;2015年

4 連端清;股價變動與上市公司固定資本投資研究[D];復旦大學;2009年

5 劉昱熙;中國上市公司“管理層討論與分析”信息披露理論與實證研究[D];暨南大學;2007年

6 劉楊暉;管理層權力、高質量審計和盈余質量[D];江西財經大學;2016年

7 杜玉鵬;管理層權力對國有企業(yè)并購及其財務效應影響研究[D];天津大學;2010年

8 李海濤;管理層能力對企業(yè)投資的影響及作用機制研究[D];北京科技大學;2017年

9 陳修德;區(qū)域市場化、管理層權力與高管薪酬契約[D];華南理工大學;2012年

10 黃元元;基于效率與公平的管理層收購模型研究與運作設計[D];中國礦業(yè)大學;2010年

相關碩士學位論文 前10條

1 盛美玲;管理層持股與股價同步性[D];江西財經大學;2015年

2 常嘉路;管理層權力、內外治理與股價崩盤風險[D];北京交通大學;2018年

3 嚴呈昌;管理層持股與股價崩盤風險[D];浙江財經大學;2018年

4 張秀秀;機構投資者持股、管理層權力與股價同步性[D];新疆財經大學;2016年

5 蘇忠宇;戰(zhàn)略差異、管理層權力與股價崩盤風險[D];浙江財經大學;2018年

6 周詩韻;內部控制、外部審計與股價崩盤風險[D];浙江財經大學;2017年

7 李秋萍;媒體關注、內部控制與股價同步性研究[D];浙江財經大學;2017年

8 胡蘇華;大股東控股、內部控制與股價同步性[D];安徽工業(yè)大學;2016年

9 睢素萍;真實盈余管理和股價暴跌風險研究[D];北京交通大學;2016年

10 高鵬云;整合審計、信息透明度與股價同步性[D];浙江財經大學;2018年

本文編號：2881955