發(fā)布時(shí)間：2020-11-12 17:46

　　 由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)已演變成全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī),并有進(jìn)一步加劇的可能。隨著人們對(duì)金融衍生品疏于監(jiān)管而導(dǎo)致危機(jī)的意識(shí)逐步加深,金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)度量及管理的重要性越發(fā)突出。由于利率衍生品在金融衍生品中占有特別重要的位置,因此學(xué)界和業(yè)界對(duì)利率衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理也非常重視。對(duì)中國金融而言,雖然利率衍生品市場還剛剛起步,目前推出的品種僅包括債券遠(yuǎn)期,利率遠(yuǎn)期協(xié)議和利率互換等,但各品種的成交量正逐步增加,市場對(duì)其的關(guān)注程度日益增強(qiáng),并已經(jīng)成為我國金融市場的重要組成部分之一。并且當(dāng)前,隨著我國利率市場化進(jìn)程的加速,加之央行為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)多次調(diào)整利率,從而我國利率衍生品的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。因此,如何有效地管理利率衍生品的風(fēng)險(xiǎn)成為投資者必須關(guān)注的重要課題之一。 本文在文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上首先對(duì)VaR模型基本方法進(jìn)行了歸納整理,分析了歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法、方差—協(xié)方差分析法和情景模擬法以及其他一些VaR模型研究進(jìn)展。同時(shí)著重對(duì)不同VaR模型方法在利率衍生品VaR計(jì)算方面的適用性進(jìn)行比較,并討論了我國利率衍生品市場發(fā)展,以及風(fēng)險(xiǎn)度量現(xiàn)狀。通過比較研究,作者認(rèn)為在當(dāng)前金融市場劇烈波動(dòng)的情況下,那些以利率回歸為假設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)模型已不能很好的符合當(dāng)前市場,而情景模擬法能提供及時(shí)、有效的、符合當(dāng)前市場條件的利率衍生品VaR信息,所以本文選取了情景模擬法度量利率衍生品VaR,并對(duì)情景模擬法進(jìn)行擴(kuò)展,使其更好的符合當(dāng)前金融市場環(huán)境,最后就情景矩陣構(gòu)建在我國市場條件下進(jìn)行了實(shí)證研究。本文主要結(jié)論是:1、對(duì)原有情景模擬法構(gòu)建情景矩陣的方法進(jìn)行擴(kuò)展,包括在非正態(tài)分布數(shù)據(jù)假設(shè)下的情景矩陣;從當(dāng)前固定收益市場數(shù)據(jù)構(gòu)建情景矩陣;利用極值理論構(gòu)建情景矩陣;以及在構(gòu)建情景矩陣中加入預(yù)期因素;2、本文將情景模擬法和壓力測試中情景分析法統(tǒng)一起來,這樣的統(tǒng)一框架在當(dāng)前市場劇烈波動(dòng)的情況具有非常現(xiàn)實(shí)的意義。
【學(xué)位單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F830.9
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究的背景和意義
    第二節(jié) 論文主要內(nèi)容與創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 利率衍生品及其風(fēng)險(xiǎn)
    第二節(jié) VaR模型方法的理論基礎(chǔ)
    第三節(jié) 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的綜述
第三章 利率衍生品VaR的計(jì)算方法及在我國的應(yīng)用
    第一節(jié)、利率衍生品VaR的各種計(jì)算方法及其優(yōu)缺點(diǎn)
    第二節(jié) 我國利率衍生品VaR的度量
第四章 情景模擬法計(jì)算利率衍生品VaR理論依據(jù)
    第一節(jié) 主成分分析的原理、模型與實(shí)現(xiàn)步驟
    第二節(jié) 情景模擬法的原理
    第三節(jié) 情景模擬法計(jì)算利率衍生品的實(shí)現(xiàn)步驟
第五章 情景模擬法的擴(kuò)展與實(shí)證
    第一節(jié) 情景模擬法中利率衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)因子的識(shí)別與確定
    第二節(jié) 情景模擬法中構(gòu)建情景矩陣的擴(kuò)展與實(shí)證
第六章 總結(jié)
    第一節(jié) 本文主要觀點(diǎn)
    第二節(jié) 待解決的問題與進(jìn)一步的研究
參考文獻(xiàn)
后記

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本文編號(hào)：2881041