信用風險是銀行類金融機構(gòu)中最古老的風險類型,幾乎是與銀行信貸業(yè)務(wù)相伴相生的。隨著銀行信貸業(yè)務(wù)品種日趨復雜,為了真實、準確地反映和應(yīng)對銀行信用風險,無論銀行自身還是監(jiān)管當局,都對信用風險計量和管理技術(shù)日益提出更高的要求。對商業(yè)銀行來說,信用衍生產(chǎn)品正是為了滿足商業(yè)銀行的這種需要應(yīng)運而生的,是一種新的管理信用風險的工具,主要有違約互換、總收益互換、信用聯(lián)系票據(jù)和信用差價期權(quán)等。本文正是為了使中國的商業(yè)銀行對這種新型的產(chǎn)品有所了解、并進而利用之提高自身的信用風險管理能力而撰寫的。 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1997年9月公布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中,將銀行業(yè)面臨的主要風險歸納為8個方面的風險,即信用風險、國家和轉(zhuǎn)移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險和聲譽風險。其中,信用風險占有特殊的地位,世界銀行對全球銀行危機的研究表明,導致銀行破產(chǎn)的最常見原因就是信用風險。管理、控制信用風險因此成為商業(yè)銀行風險管理最重要內(nèi)容之一。信用風險在給商業(yè)銀行帶來潛虧的同時,也激勵著商業(yè)銀行為有效管理信用風險而進行著各種積極的變革,從而使商業(yè)銀行風險管理與時俱進。 論文撰寫期間,本人查閱了大量國內(nèi)外有關(guān)信用風險和信用衍生產(chǎn)品的文獻資料,其中包括大量國外的資料。在此基礎(chǔ)上,筆者對信用風險管理和信用衍生產(chǎn)品的相關(guān)概念作了較詳細的闡述,并根據(jù)我國商業(yè)銀行信用風險管理的現(xiàn)狀,進一步把二者結(jié)合起來闡述了利用這種新型產(chǎn)品增強我國商業(yè)銀行信用風險管理的可行性。然后進入了文章的核心:信用衍生產(chǎn)品在我國進行推廣應(yīng)用的可行性問題。目前,在我國商業(yè)銀行的信用風險的管理過程中,還沒有運用真正意義上的信用衍生產(chǎn)品。因此,如何在我國建立并發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場,并在此基礎(chǔ)之上把信用衍生產(chǎn)品引入到商業(yè)銀行的信用風險管理過程中,是我們的商業(yè)銀行走向國際化的急需應(yīng)對的重要問題。本文選題新穎,重點探討了當前商業(yè)銀行急需應(yīng)對的重大問題,因而意義重大。相信本文能為我國商業(yè)銀行信用風險管理方面的工作者和研究者提供有益的借鑒。
【學位單位】：武漢理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2007
【中圖分類】：F832.5;F224
【部分圖文】：

圖2.1總收益互換的交易結(jié)構(gòu)圖通過總收益互換，信用保護買方可在未轉(zhuǎn)移參考資產(chǎn)的情況下，轉(zhuǎn)移與參考資產(chǎn)有關(guān)的信用風險。由此可見，總收益互換里所指的“總收益”不僅包括參考資產(chǎn)的現(xiàn)金收益，還包括其價值變動的資本損益。這樣，在總收益互換合約中，由于信用事件使參考信用資產(chǎn)的市場價值下降而給信用保護買方帶來的損失會得到信用保護賣方的彌補�？偸找婊Q的賣方往往是一些金融市場的投資者，它們之所以選擇總收益互換合約，最重要的原因是總收益互換可以使投資者在不動用自身資產(chǎn)的條件下分享貸款收益;其次，投資者可以獲得其他途徑難以獲取的一些高收益資產(chǎn)的表外信用敞口，如銀行貸款市場;最后，與購買一份貸款合約相比，總收益互換可以降低其管理成本。至于總收益互換的買方，即貸款人或債券持有人，它們之所以會選擇總收益互換，一方面可能是它們不再愿意承擔該項資產(chǎn)的所有風

武漢理工大學碩士學位論文提前支付或分期支付的一定費用(Premiuln)，當發(fā)生特定信用事件時，風險保護賣方將補償買方因此而承受的損失，交易結(jié)構(gòu)圖見圖2.2。信用違約互換一般用現(xiàn)金清算，即信用保護賣方僅需向信用保護買方償付參考資產(chǎn)之初始值與發(fā)生信用事件后之現(xiàn)值間的差額，但根據(jù)協(xié)議也有可能進行諸如交割一種特定資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的實物清算。在未發(fā)生約定的信用事件時，信用保護賣方無需向信用保護買方支付任何對價(零支付)，因此，賣方向買方承擔的支付義務(wù)屬于“或有支付，， (ConiingeniPaymeni)。通過信用違約互換，信用保護買方可以將參考資產(chǎn)相關(guān)的信用風險轉(zhuǎn)移至信用保護賣方，但該參考資產(chǎn)的其他風險如利率風險等仍由信用保護買方承擔。在信用違約互換的基礎(chǔ)上

價出售資產(chǎn)，以對沖由于信用差價擴大而導致的參考資產(chǎn)的價值的減少;信用差價看漲期權(quán)的購買者有權(quán)以事先約定的信用差價購買資產(chǎn)，以對沖由于信用差價減小而導致的參考資產(chǎn)的價值的增加。信用差價期權(quán)的交易結(jié)構(gòu)見圖2.3。這樣，信用差價期權(quán)可以對沖信用差價波動或信用評級變化而帶來的信用風險。圖2.3信用差價期權(quán)交易結(jié)構(gòu)舉例來說，假設(shè)A銀行放出了一筆貸款，收益為UBOR加20個基點。銀行可以購買一項關(guān)于借款人信用變化的期權(quán)，以便于在借款人信用狀況惡化的時候，規(guī)避交易風險。A銀行可以買入一項信用差價看跌期權(quán)，規(guī)定交易差價為35個基點，當該貸款在市場上的差價升到35個基點(或更高)的時候
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本文編號：2875130