從上世紀(jì)90年代后期我國開始實行利率市場化以來，國債二級市場利率已經(jīng)基本上實現(xiàn)利率市場化。利率市場化對國債投資產(chǎn)生了重大的影響，特別是增加了由利率波動的不確定性帶來的利率風(fēng)險。因此如何有效地防范國債投資的利率風(fēng)險是一個嚴(yán)峻的現(xiàn)實問題。 目前，對于國債投資的利率風(fēng)險免疫的模型研究已經(jīng)有很多較為成熟的理論，但是這些模型應(yīng)用到我國國債市場時就會或多或少的出現(xiàn)一些不適用的地方。鑒于此，本文介紹和分析了久期免疫策略、敏感度／凸度債券組合套期保值的利率風(fēng)險免疫方法、M~2模型、基于擴(kuò)展型瓦西塞克模型的利率風(fēng)險免疫方法四個較為成熟的利率風(fēng)險免疫模型并結(jié)合我國國債市場的實際情況，利用上海證券交易所的國債交易數(shù)據(jù)應(yīng)用這四個模型對我國國債投資進(jìn)行實證分析。 最后本文通過對四個模型在適用范圍，計算量，靈活性和免疫效果等方面的比較指出了在不同的市場條件下更能適合我國國債市場實際情況的利率風(fēng)險免疫模型。
【學(xué)位單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
一、引言
    1.1 研究的目的與意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述與研究現(xiàn)狀
    1.3 本文的研究思路與創(chuàng)新之處
二、與利率風(fēng)險免疫相關(guān)的基本概念
    2.1 麥考利久期
    2.2 凸度
    2.3 利率期限結(jié)構(gòu)
        2.3.1 線性模型
        2.3.2 擴(kuò)展型瓦西塞克模型
三、利率風(fēng)險免疫模型及實證研究
    3.1 久期利率風(fēng)險免疫方法
        3.1.1 久期免疫策略
        3.1.2 久期免疫策略的實證研究
    3.2 敏感度/凸度債券組合套期保值的利率風(fēng)險免疫方法
        3.2.1 敏感度/凸度債券組合套期保值的利率風(fēng)險免疫方法
        3.2.2 敏感度/凸度債券組合套期保值的利率風(fēng)險免疫方法的實證分析
2模型'>    3.3 利率風(fēng)險免疫的M²模型
2模型基本理論'>        3.3.1 M²模型基本理論
2模型的實證分析'>        3.3.2 M²模型的實證分析
    3.4 基于擴(kuò)展型瓦西塞克模型的債券投資組合利率風(fēng)險免疫方法
        3.4.1 基于擴(kuò)展型瓦西塞克模型的利率風(fēng)險免疫方法
        3.4.2 基于擴(kuò)展型瓦西塞克模型的利率風(fēng)險免疫方法的實證分析
四、四種模型的比較分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
后記

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