2018年以來,我國部分民營企業(yè)融資難、融資貴問題凸顯,債券市場違約事件頻發(fā)。為緩解民營企業(yè)融資難題,支持民營企業(yè)發(fā)展,監(jiān)管機構(gòu)決定推出民營企業(yè)債券融資支持工具,操作層面主要是委托專業(yè)機構(gòu),按照市場化方式配套發(fā)售信用風險緩釋憑證,為民營企業(yè)債券融資提供增信,從而擴大融資渠道、降低融資風險、改善經(jīng)營管理。民營企業(yè)債券融資支持工具的推出,得到了市場良好反應(yīng),有了一定發(fā)展,但至少還需在以下方面繼續(xù)完善,比如探索建立民營企業(yè)債券融資信用風險的市場化分擔機制、擴大信用風險緩釋憑證的適用范圍、建立完善不良債券處置市場等。
【部分圖文】：

從創(chuàng)設(shè)說明書可知，該次CRMW的投資者被限定在擬認購浙江榮盛集團發(fā)行的公司債券投資者，與浙江榮盛集團發(fā)行的該次超短期融資券掛鉤，并提供信用保護，但二者是分離的，上市后可分別進行交易（見圖1）。榮盛集團的本次債券發(fā)行得到了市場投資者踴躍認購，全場認購倍數(shù)2.67，最終票面利率5.22%，不僅低于同期發(fā)行的同期限產(chǎn)品18榮盛SCP004，較同期中債估值也低了23bp，得到市場認可的同時，還有效降低了融資成本(18)。浙江榮盛集團該期債券共發(fā)行總額10億元，已于2019年7月12日到期全部兌付完畢(19)。此后，榮盛集團又相繼發(fā)行幾期超短期融資券和中期票據(jù)融資，并分別由幾家市場中介提供增信服務(wù)(20)，有效緩解了該企業(yè)資金壓力，較好地改善了企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，也在一定程度上降低了融資成本。
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