【摘要】： 2008年,美國華爾街危機(jī)迅速波及全球金融市場(chǎng),對(duì)于資產(chǎn)證券化這種21世紀(jì)最偉大金融模式創(chuàng)新帶來的次貸危機(jī)多有指責(zé)。而融資租賃作為新型信用銷售模式,憑借其在改善投融資、促進(jìn)銷售和資產(chǎn)管理等方面具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展。 而國內(nèi)廠商系融資租賃公司,“短期負(fù)債支持長期資產(chǎn)”這種不對(duì)稱的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),使得租賃公司經(jīng)常會(huì)陷入流動(dòng)性不足的困境。而現(xiàn)行的銀行保理、信托理財(cái)產(chǎn)品、母公司再融資等融資模式已經(jīng)不能適應(yīng)國內(nèi)融資租賃公司的發(fā)展需要。 為此,本文從資產(chǎn)證券化作為國內(nèi)融資租賃公司一種新型融資方式這樣一個(gè)視角,主要系統(tǒng)地研究了租賃資產(chǎn)證券化的動(dòng)因和操作模式及其對(duì)融資租賃公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化影響。論文在對(duì)資產(chǎn)證券化、融資租賃以及租賃資產(chǎn)證券化的概念進(jìn)行界定后,回顧了國內(nèi)外關(guān)于租賃資產(chǎn)證券化理論的研究進(jìn)展和實(shí)踐,闡述了租賃資產(chǎn)證券化的基本理論,并結(jié)合工程機(jī)械融資租賃作為資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)資產(chǎn)池的特點(diǎn),為租賃資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)、運(yùn)營模式進(jìn)行了設(shè)計(jì)。 研究表明,在我國既定制度背景下,與傳統(tǒng)的融資方式相比,租賃資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資方式,是憑借融資租賃公司的一部分資產(chǎn)的未來收益能力來融資的,不僅轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的融資方式,而且實(shí)踐上證明是增強(qiáng)融資租賃公司現(xiàn)金流有效手段之一。 本論文的特點(diǎn)在于,站在廠商系融資租賃公司的角度,闡述融資租賃公司的資金運(yùn)作模式及融資來源,打破了以往研究融資租賃均為站在企業(yè)角度討論融資租賃的種種優(yōu)勢(shì)這個(gè)常規(guī),并注重從工程機(jī)械融資租賃資產(chǎn)特點(diǎn)出發(fā),勾勒出租賃資產(chǎn)證券化的交易模式。 本研究對(duì)于豐富相關(guān)的融資租賃資產(chǎn)證券化理論,無疑具有較強(qiáng)的理論意義；對(duì)于現(xiàn)實(shí)中的廠商系融資租賃公司采取得力措施克服融資約束、實(shí)現(xiàn)快速健康成長也將產(chǎn)生一定的指導(dǎo)作用；同時(shí),對(duì)于融資租賃相關(guān)政府監(jiān)管部門以及資產(chǎn)證券化的相關(guān)監(jiān)管部門、參與部門等也將有積極的啟示意義和參考價(jià)值。(圖4幅,表6個(gè),參考文獻(xiàn)35篇。)
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.51
【圖文】：

為有追索權(quán)保理和無追索權(quán)保理。在有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)中，當(dāng)承租人無論出于何種原因不支付到期租金時(shí)，銀行有權(quán)直接向租賃公司追索，要求其回購銀行未回收的收購款和有關(guān)費(fèi)用。如圖3所示，融資租賃保理模式成為ZK公司最重要的資金來源，而目前國內(nèi)工程機(jī)械廠商租賃公司的融資租賃保理模式95%以上都是該模式，但是由于該模式仍然需要租賃公司提供擔(dān)保，因此仍然無法滿足廠商租賃公司長期資金需求。而國內(nèi)融資租賃無追索保理模式理論上可支持承租企業(yè)固定資產(chǎn)投資的長期融資需求，其具有以下特點(diǎn):一是銀行不對(duì)承租人進(jìn)行審查和授信，而是將該權(quán)利授予融資租賃公司;二是銀行對(duì)承租人不實(shí)行轄地管理原則，無論承租人在中國大陸地區(qū)的任何區(qū)域，都可以通過融資租賃公司向銀行的一個(gè)固定支行辦理業(yè)務(wù);三是突破了金融監(jiān)管中對(duì)固定資產(chǎn)投資需由購買方提供30%的資本金這一限制
【引證文獻(xiàn)】

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1 齊航;;淺析我國融資租賃公司的融資模式[J];企業(yè)導(dǎo)報(bào);2012年01期

本文編號(hào)：2867796