本文應(yīng)用ARFIMA-EGARCH和ARFIMA-TARCH模型,借助EViews、S-plus、Mat-lab軟件,對(duì)上海(上證綜指)和深圳(深證成指)兩股市1996.1-2006.12的大盤日、周、月收盤指數(shù)對(duì)應(yīng)的收益率進(jìn)行研究,并與其相應(yīng)的ARFIMA模型進(jìn)行比較,得出以下結(jié)果: 1.在ARFIMA-EGARCH和ARFIMA-TARCH模型實(shí)證研究中得到,上海和深圳股市的分形差分參數(shù)d值一致。上海(深圳)股市日、周、月收益率序列的分形差分參數(shù)d分別為0.02785(0.07397)、0.035(0.07746)和0.08835(0.14617)。在相應(yīng)的ARFIMA模型研究中得到,上海(深圳)股市的日、周、月收益率序列的分形差分參數(shù)d分別為0.0268(0.08878)、0.09122(0.07746)和0.08835(0.14617),這些數(shù)據(jù)說(shuō)明上海和深圳股市系統(tǒng)均存在長(zhǎng)期記憶性,資本市場(chǎng)的波動(dòng)中廣泛的存在著分維特性,而且無(wú)論是上海股市還是深圳股市,收益率序列的長(zhǎng)期記憶性均隨著時(shí)間間隔的增長(zhǎng)而增強(qiáng),即上海和深圳股市的日、周、月收益率序列的長(zhǎng)期記憶性是依次增強(qiáng)的,而深圳股市較之上海股市的長(zhǎng)期記憶性更強(qiáng),即分維特性更為普遍。 2.無(wú)論是ARFIMA-EGARCH模型,還是ARFIMA-TARCH模型,均顯示上海和深圳兩股市的日收益率存在杠桿效應(yīng),但周收益率和月收益率的杠桿效應(yīng)卻不明顯。 3.通過(guò)似然函數(shù)和AIC準(zhǔn)則可看出,若數(shù)據(jù)存在ARCH效應(yīng),ARFIMA-EGARCH和ARFIMA-TARCH模型優(yōu)于ARFIMA模型。
【學(xué)位單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F224;F832.51
【部分圖文】：

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%97989900010203040506醫(yī)困圖5一1一1上海股票市場(chǎng)的大盤日收益率的時(shí)序圖Ser冶8:R丫S舀呻拾1/D軍1勻拓3滬0釗20060b3母rvat舊n息2657MeanMed泊nMSX甘nUmM泊曰UmS樹(shù).Oe丫Skewne3SKUrtOS巴讓00060嗚公.0的4390，094010一 0.104372 0.016566一O名7331 9.083555內(nèi)U內(nèi)U八甘印和加內(nèi)U八U20協(xié)Ja閱ue一B合raPro七ab!!衍 4100653 0.OGOO的一 0.le圖5一1一2一 005G.000.05上海股票市場(chǎng)的大盤日收益率的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果由圖5一1一2知，偏度S二一0.087331<O，峰度K=9.083555>3，與標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布(S二0，

差分后上海股票市場(chǎng)的大盤日收益率數(shù)據(jù)的殘以看到殘差序列的方差呈現(xiàn)出明顯的積聚性和并且持續(xù)一段時(shí)間;而在另外的時(shí)刻方差可能很以初步判斷上海股票市場(chǎng)的大盤日收益率序列研究的數(shù)據(jù)具有ARCH現(xiàn)象并為使用ARCH模是否存在異方差的檢驗(yàn)，這里我們用ARCH效出的，通常也稱為拉格朗日乘數(shù)法。對(duì)于E，一人r·a。+a，:幾，+~·+a，:二。在異方差性，等價(jià)于檢驗(yàn)(5一1一5)的回歸系數(shù)是則說(shuō)明無(wú)ARCH效應(yīng)，即序列的異方差性不顯著
【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 楊蕓蕓;基于ARCH方法對(duì)鎢礦價(jià)格預(yù)測(cè)分析[D];中南大學(xué);2010年

2 陳喜華;基于MCMC方法的上證股指波動(dòng)性實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2866206