有效市場(chǎng)假說(shuō)(EMH)自誕生之日起，就成為現(xiàn)代金融理論的一個(gè)重要基石。EMH看似完美，但是，其過(guò)于簡(jiǎn)單的假設(shè)卻無(wú)法解釋一直以來(lái)諸多的金融異象。行為金融學(xué)作為一套嶄新的金融研究理論，通過(guò)心理學(xué)與人類行為學(xué)等的研究，對(duì)這些異象作出了與以往不同的新角度的探討，對(duì)經(jīng)典的金融理論既是挑戰(zhàn)也是補(bǔ)充。 反應(yīng)過(guò)度和反應(yīng)不足一直是行為金融研究中的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，而贏者輸者效應(yīng)這一金融異象恰恰是這一問(wèn)題的集中表現(xiàn)。國(guó)外相關(guān)研究開(kāi)展較早，從實(shí)證研究到成因分析都有了一定的發(fā)展。而中國(guó)股市作為一個(gè)新生市場(chǎng)，有著區(qū)別于歐美成熟股市的自身特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)針對(duì)于此的研究則大多照搬國(guó)外學(xué)者的做法，具有一定的局限性。 本文在回顧相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，選取了相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)方法，并針對(duì)乘積法計(jì)算累積收益率提出了簡(jiǎn)化算法。采用滬深A(yù)股市場(chǎng)1994年7月至2005年12月間的月收益和指數(shù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)設(shè)計(jì)并開(kāi)發(fā)了相關(guān)的檢驗(yàn)分析軟件，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)贏者輸者效應(yīng)進(jìn)行了比較全面靈活的實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為無(wú)論滬市還是深市，結(jié)果均不統(tǒng)計(jì)顯著。更進(jìn)一步的，基于行業(yè)角度，分別檢驗(yàn)了滬市信息技術(shù)業(yè)和制造業(yè)的贏者輸者效應(yīng)，認(rèn)為信息技術(shù)業(yè)“強(qiáng)者變?nèi)酰跽吒酢�，而制造業(yè)明顯反應(yīng)不足。為了排除規(guī)模因素的影響，又對(duì)上證180指數(shù)股票進(jìn)行了檢驗(yàn)，得出了與滬市A股市場(chǎng)迥然不同的結(jié)論：上證180指數(shù)股票普遍反應(yīng)不足，仍有升值潛力。上述檢驗(yàn)得到的投資策略，特別是具有顯著性的慣性投資策略，對(duì)投資者具有一定的實(shí)踐意義。
【學(xué)位單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51;F224
【部分圖文】：

土程序流程圖;

土程序流程圖

核心算法流程圖
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳喬,汪弢;我國(guó)股市的慣性效應(yīng):一個(gè)基于行業(yè)組合的實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2003年12期

2 邵曉陽(yáng),蘇敬勤,于圣睿;滬市A股反轉(zhuǎn)效應(yīng)與慣性效應(yīng)實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2005年02期

3 張翔,胡雁艷;深圳證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的實(shí)證研究[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2005年01期

4 王永宏,趙學(xué)軍;中國(guó)股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年06期

5 張人驥,朱平方,王懷芳;上海證券市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)研究;1998年05期

6 趙宇龍;會(huì)計(jì)盈余披露的信息含量——來(lái)自上海股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;1998年07期

7 沈藝峰,吳世農(nóng);我國(guó)證券市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)了嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年02期

8 趙振全,丁志國(guó),蘇治;中國(guó)證券市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)非對(duì)稱性研究[J];吉林大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào);2005年04期

9 周琳杰;中國(guó)股票市場(chǎng)動(dòng)量策略贏利性研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2002年08期

10 鄒小芃,錢英;我國(guó)股票市場(chǎng)的中長(zhǎng)期回報(bào)率的過(guò)度反應(yīng)[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2003年06期

本文編號(hào)：2865061