2015年以來(lái),證監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)一系列規(guī)定大股東減持的細(xì)則,面對(duì)減持所能獲得高額現(xiàn)金收益,大股東往往會(huì)短視于眼前的個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益,不顧公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,這種行為對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展產(chǎn)生了不利影響,基于特定的制度背景和市場(chǎng)條件,結(jié)合大股東減持的基本理論,選取B上市公司作為案例,以B公司大股東的三次減持情況為對(duì)象研究。分析了B公司大股東減持的動(dòng)因、時(shí)機(jī)選擇和市場(chǎng)后果。從股市下跌后的反應(yīng)可以看出,股票市場(chǎng)能敏感的反應(yīng)大股東減持帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng),一般顯示為侵占投資者的權(quán)益,打擊了投資者的信心�；诖俗詈筇岢隽讼鄳�(yīng)的建議。
【部分圖文】：

圖1 B公司大股東減持后持股比例變動(dòng)圖從圖1和圖2中可以看出:在B公司控股股東每次減持前后企業(yè)的股價(jià)都會(huì)產(chǎn)生波動(dòng),如第一次減持和第二次減持日股價(jià)都有向下的波動(dòng),但是第一次減持下降的波動(dòng)幅度更大,第二次減持股價(jià)在事件發(fā)生后有所平緩,而第一次減持則無(wú)回升跡象,究其原因可能是第二次減持控股股東的無(wú)息借款的行為傳遞出了更好的信息。第三次減持事件是在停牌期間,但是在事件發(fā)生前,企業(yè)的股價(jià)也都有向下的波動(dòng),在事件發(fā)生后又有拉升,分析其原因可能是此次引入的投資者有深厚的資金背景以及復(fù)盤(pán)時(shí)股價(jià)較低部分投資者存在投機(jī)心理。

B公司大股東減持后持股比例變動(dòng)圖
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