發(fā)布時(shí)間：2020-10-31 06:14

　　 進(jìn)入本世紀(jì)以來,各國經(jīng)濟(jì)經(jīng)受著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā),2008年金融海嘯席卷全球,百年一遇的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)舉步維艱,在危機(jī)的陰霾尚未完全散去之時(shí),我們發(fā)現(xiàn)不同程度的債務(wù)危機(jī)又以不同程度的破壞力向歐洲各國襲去,其嚴(yán)重程度足以引起中國的重視,在這種新的情況下對(duì)我國國債問題進(jìn)行研究有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 國債是指以國家財(cái)政為債務(wù)人,以國家財(cái)政承擔(dān)還本付息為前提條件,通過借款或發(fā)行有價(jià)證券等方式向社會(huì)籌集資金的信用行為。國債作為一種重要的宏觀調(diào)控手段,是財(cái)政政策與貨幣政策的很好結(jié)合,這就要求它能夠準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長的需要,并為經(jīng)濟(jì)的變化發(fā)展作出積極的貢獻(xiàn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人們對(duì)國債的認(rèn)識(shí)越來越全面,對(duì)國債的積極作用也予以了肯定。國債市場作為國家經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在發(fā)展一國乃至世界經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用,但國債市場是否可以很好地發(fā)揮功能取決于政府的決策行為,為此本文對(duì)我國國債市場進(jìn)行了研究,旨在通過對(duì)我國國債本質(zhì)內(nèi)涵的研究以及國外國債發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的總結(jié),指出我國國債市場存在的問題并提出解決方案,希望能起到拋磚引玉的作用。 論文首先從國內(nèi)外經(jīng)典的國債研究文獻(xiàn)、國債理論綜述出發(fā),對(duì)不同時(shí)期、不同學(xué)派學(xué)者的國債觀進(jìn)行系統(tǒng)的梳理、回顧與總結(jié),特別是對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)歷史上具有突出研究成果的理論進(jìn)行分析,并結(jié)合西方各國相對(duì)成熟的國債發(fā)展經(jīng)驗(yàn),從國債規(guī)模、品種、定價(jià)方式、流通性等多個(gè)方面對(duì)我國國債市場目前存在的問題進(jìn)行歸納,并提出了相應(yīng)的解決方法。論文采用了理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法對(duì)與我國國債理論發(fā)展密切相關(guān)的問題進(jìn)行分析,最終綜合運(yùn)用了實(shí)證研究與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法,定量分析與數(shù)量研究相結(jié)合的方法對(duì)所存在的問題提出解決方案。論文的重點(diǎn)與創(chuàng)新之處在于對(duì)我國國債市場體系的研究,1988年,我國建立國債柜臺(tái)交易市場；1991年,交易所國債市場建立；1997年,商業(yè)銀行退出交易所,加入銀行間國債市場,銀行間債券市場和交易所債券市場并存的格局從此形成；2002年,我國又推出了商業(yè)銀行記賬式國債柜臺(tái)交易市場。本文主要對(duì)銀行間債券市場和證券交易所債券市場的分割局面進(jìn)行理論分析與實(shí)證檢驗(yàn),選取了在交易所國債市場和銀行間國債市場均有掛牌交易的三支國債,對(duì)比研究了他們在兩個(gè)不同市場的波動(dòng)性,并且基于交易所國債指數(shù)和銀行間國債指數(shù)的周收益率,通過EGARCH-M模型分別對(duì)其波動(dòng)率進(jìn)行了實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)國債指數(shù)收益率分布呈現(xiàn)出顯著的非對(duì)稱性以及左偏、肥尾的特性,國債波動(dòng)率在兩個(gè)市場有著顯著的不同,銀行間國債指數(shù)收益率的波動(dòng)性要高于交易所國債指數(shù)收益率的波動(dòng)性,但是兩個(gè)市場的長期回報(bào)率卻相差不大,且國債指數(shù)在空頭期的波動(dòng)性要明顯大于多頭期的波動(dòng)性,從而建議政府積極打通兩個(gè)市場的壁壘,逐步建立統(tǒng)一的國債市場,形成合理的市場價(jià)格體系,最終杜絕因體制原因造成的投機(jī)現(xiàn)象。
【學(xué)位單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F812.5
【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與問題的提出
    1.2 研究范圍及內(nèi)容
    1.3 研究意義及主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究方法及思路
第二章 國債的相關(guān)理論綜述
    2.1 國外對(duì)國債的研究狀況
        2.1.1 國債否定論
        2.1.2 國債中性論
        2.1.3 國債肯定論
    2.2 國內(nèi)對(duì)國債的研究綜述
第三章 國債市場的實(shí)踐分析
    3.1 國外國債市場的實(shí)踐
        3.1.1 國債的流通性強(qiáng)
        3.1.2 交易市場合理
        3.1.3 結(jié)算體系比較完善
        3.1.4 國債市場結(jié)構(gòu)較合理
        3.1.5 實(shí)行余額限額制
        3.1.6 定價(jià)方式相對(duì)成熟
    3.2 中國國債市場的發(fā)展歷程
    3.3 中國國債市場存在的問題
        3.3.1 國債規(guī)模有失合理
        3.3.2 國債結(jié)構(gòu)不合理
        3.3.3 國債利率結(jié)構(gòu)不合理
        3.3.4 國債定價(jià)方式不合理
        3.3.5 國債流通方式不合理
        3.3.6 國債發(fā)行機(jī)制不合理
        3.3.7 國債市場分割狀態(tài)突出
        3.3.8 國債市場的立法不完善
        3.3.9 國債的衍生產(chǎn)品匱乏
第四章 完善中國國債市場的建議
    4.1 將國債規(guī)模合理化
    4.2 優(yōu)化國債結(jié)構(gòu)
    4.3 優(yōu)化國債利率結(jié)構(gòu)
    4.4 國債定價(jià)方式科學(xué)化
    4.5 國債流通方式多樣化
    4.6 國債發(fā)行規(guī)律化
    4.7 統(tǒng)一國債市場
    4.8 健全國債法規(guī)
    4.9 繁榮國債衍生產(chǎn)品
第五章 研究結(jié)論與討論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究貢獻(xiàn)
    5.3 研究局限及展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士期間作者發(fā)表的論文
學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 張冬陽;;淺談發(fā)展國債和國債市場的必要性及其重要意義[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2012年08期

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1 周書域;論我國國債流通市場的發(fā)展及完善[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2863557