國(guó)債是一種國(guó)家信用形式，是財(cái)政政策和貨幣政策的重要工具。一國(guó)國(guó)債規(guī)模的大小，直接關(guān)系到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控作用。一國(guó)財(cái)政償還能力的高低也密切聯(lián)系著該國(guó)政府的信用水平和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定。我國(guó)自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債以來，國(guó)債規(guī)模急劇膨脹，給財(cái)政還本付息帶來巨大壓力，出現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)償債高峰，政府面臨的國(guó)債償還風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。本文正是立足這一現(xiàn)狀，研究我國(guó)國(guó)債目前的償還風(fēng)險(xiǎn)水平，并建立一套綜合有效的評(píng)價(jià)和預(yù)警體系，希望能夠?yàn)槲覈?guó)國(guó)債余額管理提供建議。 本篇論文共分為以下四個(gè)部分： 第一部分，國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的概述。論文界定了所研究的國(guó)債是指中央政府發(fā)行的內(nèi)債，進(jìn)一步確定了研究的國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)政無法以正常渠道按期還本付息的國(guó)債償還風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外關(guān)于國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的研究歷史悠久、方法多樣，其中包括可持續(xù)性分析、常規(guī)指標(biāo)分析、合成指標(biāo)分析、資產(chǎn)負(fù)債分析等，其中合成指標(biāo)分析法既適合我國(guó)的國(guó)債管理現(xiàn)狀，又是我國(guó)研究的空缺，因此本文選用了這種方法對(duì)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)深入分析。 第二部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)基本情況分析。我國(guó)國(guó)債發(fā)展20多年來，各方面都取得了非常顯著的成果，一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)不斷完善，但國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)運(yùn)而生。盡管造成國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，但是都使得我國(guó)國(guó)債償還面臨風(fēng)險(xiǎn)。各種關(guān)于我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的研究方法和結(jié)論雖然不一致，但都表明我國(guó)的國(guó)債規(guī)模應(yīng)該加以控制，需要行之有效的方法防范國(guó)債償還給財(cái)政和經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，建立一個(gè)能夠全面評(píng)價(jià)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的體系成為當(dāng)務(wù)之急。 第三部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的建立和應(yīng)用。這部分首先根據(jù)規(guī)范性、代表性、靈敏性等原則選取了國(guó)債負(fù)擔(dān)率、國(guó)債借債率、居民應(yīng)債率、財(cái)政赤字率、國(guó)債償債率、國(guó)債依存度、國(guó)債期限集中度、支出收入比率8個(gè)指標(biāo)，并將其分類別、分層次，然后使用多層次合成指標(biāo)分析法，建立一個(gè)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系。然后采用1990年—2004年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)從單一指標(biāo)到合成指標(biāo)進(jìn)行了全面系統(tǒng)地量化評(píng)分。最后根據(jù)國(guó)際慣例和我國(guó)現(xiàn)狀確定的這些指標(biāo)的警戒線，本文得出結(jié)論：我國(guó)國(guó)債總體風(fēng)險(xiǎn)不大，但呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。 第四部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的設(shè)計(jì)。本文結(jié)合建立國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)
【學(xué)位單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F812.5;F224
【部分圖文】：

后來為抑制通貨膨脹，1994年國(guó)家《預(yù)算法》規(guī)定取消財(cái)政向中央銀行的透支的彌補(bǔ)赤字方式，全部通過發(fā)行國(guó)債的方式彌補(bǔ)。不斷地借新債還舊債，導(dǎo)致國(guó)債發(fā)行量猛增。從圖1中可以明顯看出，國(guó)債規(guī)模在1994年和1995年明顯大幅上揚(yáng)。數(shù)據(jù)表明，1994年國(guó)債發(fā)行量比1993年增長(zhǎng)兩倍，第一次超過了1000億元。國(guó)債余額與赤字之間表現(xiàn)出一種相互推動(dòng)和正相關(guān)的關(guān)系。赤字導(dǎo)致國(guó)債發(fā)行量增大，國(guó)債余額增加，利息支出增加，于是擴(kuò)大赤字壓力，國(guó)債規(guī)模繼續(xù)膨脹。如此反復(fù)，財(cái)政赤字難以壓縮，國(guó)債規(guī)模也不斷攀升，每年以上千億元的數(shù)量遞增，大大加重了國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的程度。圖1我國(guó)國(guó)債余額、發(fā)行額、還本付息額比較圖(單位:億元)

入存在擠壓規(guī)范性收入的趨勢(shì)。加之近年農(nóng)業(yè)稅的逐步取消和個(gè)稅起征點(diǎn)的提高，可能使得財(cái)政收入的比例進(jìn)一步縮水，抵御財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力不斷減弱。從圖2可以看出，財(cái)政收入和財(cái)政支出的差額一直為負(fù)，而且赤字規(guī)模不斷加大，1990年僅為146.5億元，占當(dāng)年財(cái)政收入的5%，2002年赤字額增至3149.5億元，占財(cái)政收入的16.%7，顯然大大超過了財(cái)政收入的增長(zhǎng)速度，從而更加劇了國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)。

圖31990年一2004年我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變動(dòng)圖3、我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)利用此評(píng)價(jià)體系，對(duì)我國(guó)1990年一2004年國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)進(jìn)行分析，我們得到以下結(jié)論(參見圖3):(1)我國(guó)國(guó)債總體風(fēng)險(xiǎn)不大，處于未超過警戒線或略超過警戒線的程度。其中從1990年一1996年國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)水平一直低于警戒線，1997年以后開始超過警戒線，但都沒有出現(xiàn)非常高的風(fēng)險(xiǎn)分值，一直保持在50一60分之間。(2)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)具有逐漸上揚(yáng)趨勢(shì)。我國(guó)國(guó)債指標(biāo)除了結(jié)構(gòu)指標(biāo)的變動(dòng)呈降低走勢(shì)外，其他兩項(xiàng)指標(biāo)和綜合指標(biāo)都在不斷波動(dòng)中增長(zhǎng)。特別是國(guó)債應(yīng)債能力指標(biāo)上漲幅度最大，逐漸接近50分的警戒線。國(guó)債綜合指標(biāo)也在上升，2002年和2003年達(dá)到最高峰。。
【引證文獻(xiàn)】

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2 單飛;我國(guó)國(guó)債對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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3 張念;歐債危機(jī)背景下法國(guó)、意大利的財(cái)政可持續(xù)性研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2013年

4 袁濤;中美國(guó)債市場(chǎng)比較研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2013年

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7 鐘彩金;中國(guó)國(guó)債政策的風(fēng)險(xiǎn)分析[D];暨南大學(xué);2012年

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10 王巍;新形勢(shì)下我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2862543