股權(quán)激勵(lì)誕生于20世紀(jì)的美國(guó),在西方已有幾十年的發(fā)展歷史。股權(quán)激勵(lì)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,在提高企業(yè)價(jià)值、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面發(fā)揮了重要作用。因此,被廣泛應(yīng)用于各國(guó)企業(yè)的管理實(shí)踐中。委托代理理論認(rèn)為,股權(quán)激勵(lì)能夠整合經(jīng)營(yíng)者和股東的利益關(guān)系,在一定程度上解決現(xiàn)代企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)相分離的矛盾,通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì),確保其實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。因此,股權(quán)激勵(lì)能否發(fā)揮作用就體現(xiàn)在能否提高企業(yè)的績(jī)效。國(guó)內(nèi)針對(duì)股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究,大多是在2005年我國(guó)股權(quán)分置改革之前做出的,隨著股權(quán)分置改革的完成,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了重大變化,需要新的研究作為指導(dǎo)。本文將在中國(guó)特殊的制度環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境下,對(duì)國(guó)有上市公司這類關(guān)系著國(guó)計(jì)民生的特殊市場(chǎng)主體的股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系進(jìn)行研究。 在對(duì)比分析了國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論與文獻(xiàn)研究成果的基礎(chǔ)上,本文界定了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)概念,闡述了股權(quán)激勵(lì)的涵義、特點(diǎn)、作用原理,分析了股權(quán)激勵(lì)協(xié)調(diào)現(xiàn)代企業(yè)委托人與代理人利益關(guān)系的作用,介紹了我國(guó)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的制度基礎(chǔ),回顧了股權(quán)分置改革前后股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展歷程。通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)一步分析目前我國(guó)股權(quán)激勵(lì)所采用的主要模式以及現(xiàn)狀,選取2005年至2007年間實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的39家國(guó)有上市公司為研究對(duì)象,進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究。通過(guò)SPSS16.0統(tǒng)計(jì)軟件,運(yùn)用因子分析、曲線估計(jì)、回歸分析等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法考察管理層持股比例與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。再運(yùn)用均值檢驗(yàn)方法,檢驗(yàn)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有上市公司與未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有上市公司企業(yè)績(jī)效、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有和非國(guó)有上市公司績(jī)效是否存在差異。通過(guò)上述研究得出結(jié)論：(1)采用了Linear、Quadratic Cubic三種函數(shù),建立了四個(gè)模型分別進(jìn)行回歸,發(fā)現(xiàn)我國(guó)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效基本不相關(guān),進(jìn)一步區(qū)間檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)國(guó)有上市公司管理層持股與企業(yè)績(jī)效不存在區(qū)間效應(yīng)。(2)對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)與未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有上市公司企業(yè)績(jī)效進(jìn)行橫向比較,發(fā)現(xiàn)兩者的企業(yè)績(jī)效不存在明顯差異。(3)對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有上市公司與非國(guó)有上市公司的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行獨(dú)立樣本T檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)股權(quán)性質(zhì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)效果的影響不顯著,說(shuō)明我國(guó)國(guó)有上市公司所有者缺位不是股權(quán)激勵(lì)無(wú)效的主要原因。通過(guò)實(shí)證結(jié)論,分析我國(guó)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)基本上無(wú)效的原因,主要有：管理層持股比例低,資本市場(chǎng)的弱有效性,公司治理結(jié)構(gòu)不完善,經(jīng)理人市場(chǎng)的不完善,以及缺乏競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。 根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題本文提出相應(yīng)的對(duì)策,即推進(jìn)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展,要從企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部因素加以改進(jìn)。外部環(huán)境建設(shè)包括：加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè),提高資本市場(chǎng)有效性；完善職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng),培養(yǎng)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人；健全股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的法律法規(guī),推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部因素包括：構(gòu)建合理的公司治理結(jié)構(gòu),如加強(qiáng)國(guó)有上市公司董事會(huì)建設(shè),完善獨(dú)立董事制度,建立薪酬委員會(huì)等；根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特征,地理位置以及企業(yè)自身特點(diǎn)確定合理的股權(quán)激勵(lì)水平及適合的被激勵(lì)對(duì)象；選擇合理的企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo),全面、客觀地評(píng)價(jià)國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。
【學(xué)位單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F272;F276.1;F832.51
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 問(wèn)題的提出
    1.2 文獻(xiàn)回顧
    1.3 研究的目的和意義
    1.4 研究?jī)?nèi)容與技術(shù)路線
    1.5 研究方法和資料獲取
    1.6 論文的特色
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
    2.2 股權(quán)激勵(lì)的涵義、機(jī)理及理論基礎(chǔ)
第3章 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的制度基礎(chǔ)、發(fā)展歷程、現(xiàn)狀及模式
    3.1 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的制度基礎(chǔ)
    3.2 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展歷程
    3.3 國(guó)有上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的意義
    3.4 我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的主要模式
第4章 國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 變量定義
    4.3 實(shí)證模型及分析
    4.4 對(duì)計(jì)量結(jié)果的分析與解釋
第5章 結(jié)論與對(duì)策
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 推進(jìn)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)的幾點(diǎn)建議
    5.3 研究局限和不足
參考文獻(xiàn)
致謝
在校期間科研情況

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本文編號(hào)：2862333