短期融資券自2005年在我國出現(xiàn)以來便發(fā)展迅速,發(fā)行規(guī)模不斷擴大,目前已經(jīng)成為我國重要的固定收益產(chǎn)品。本文寫作的目的在于通過對短融定價的研究,幫助投資者更好的理解和量化短融產(chǎn)品所蘊含的信用風(fēng)險,同時也為我國資本市場,尤其是信用產(chǎn)品市場今后的發(fā)展貢獻一份力量。 由于短期融資券出現(xiàn)僅僅兩年,國內(nèi)學(xué)者對其的研究主要還停留在理論論述階段;而國外對信用產(chǎn)品定價的研究大多采用結(jié)構(gòu)化、簡約化模型,這需要成熟的固定收益市場以及大量發(fā)行、違約數(shù)據(jù)的支撐。考慮到中國市場剛剛起步以及目前還沒有出現(xiàn)違約事件等特征,本文的創(chuàng)新之處在于基于Z值模型的理念,選取KMV等結(jié)構(gòu)化模型的影響因素以及公司財務(wù)等指標(biāo),搜集了大量的發(fā)行、二級市場交易數(shù)據(jù),對短期融資券的發(fā)行溢價進行量化分析,并以此建立短期融資券定價模型。 通過分析,我們得到了導(dǎo)致個券定價差異的五個公司財務(wù)指標(biāo)并進一步建立了短融定價模型。文章用得到的定價模型對07年新發(fā)行的短期融資券產(chǎn)品進行模擬定價,并將模擬定價結(jié)果與實際結(jié)果進行比較,最終結(jié)果表明該模型對短融產(chǎn)品的定價具有一定的指導(dǎo)作用。
【學(xué)位單位】：北京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    一、研究意義
    二、本文的結(jié)構(gòu)與研究方法
第二章 短融性質(zhì)界定及現(xiàn)實選擇性
    一、短期融資券性質(zhì)的理論界定
    二、中國發(fā)展企業(yè)短期融資券的現(xiàn)實選擇性
第三章 理論回顧
    一、傳統(tǒng)信用風(fēng)險度量方法
    二、現(xiàn)代信用風(fēng)險度量方法
    三、本文的理論基礎(chǔ)
第四章 短期融資券定價實證分析
    一、影響短期融資券定價的非財務(wù)因素
    二、影響短期融資券定價的財務(wù)因素
    三、短期融資券定價模型及模擬
第五章 結(jié)論與展望
參考文獻
致謝

【引證文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 吳敏;張強;;ICIR模型在中國短期融資券定價中的應(yīng)用研究[J];證券市場導(dǎo)報;2011年08期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

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8 何昱锜;我國中期票據(jù)發(fā)行信用利差的影響因素分析[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號：2855567