隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益深入和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展,各國(guó)的股票市場(chǎng)在其實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的作用逐漸加強(qiáng)。我國(guó)股票市場(chǎng)雖然起步較晚,但發(fā)展迅速。股票市場(chǎng)的繁榮對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,并且對(duì)貨幣政策的實(shí)施帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn),這就使得央行在制定和推行貨幣政策時(shí)需要考慮股票市場(chǎng)的因素。對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究一直集中在傳導(dǎo)機(jī)制現(xiàn)狀以及傳導(dǎo)渠道的通暢性等問(wèn)題上,對(duì)于新的金融環(huán)境下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的新發(fā)展的研究卻很少見。我們發(fā)現(xiàn),股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策指標(biāo)變化的反應(yīng)是非常敏感的,這使得越來(lái)越多的學(xué)者和機(jī)構(gòu)開始關(guān)注股票市場(chǎng)與貨幣政策之間的關(guān)系以及股票市場(chǎng)作為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的問(wèn)題。本文就借助實(shí)證分析的方法,系統(tǒng)而深入地探討貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制。 文章首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和綜述。接著,對(duì)貨幣政策理論進(jìn)行概述,并對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行分析,引出貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制。然后,從貨幣供給和貨幣需求以及貨幣政策工具實(shí)施和貨幣政策中介目標(biāo)四個(gè)方面入手,分析了股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響,最后,從投資和消費(fèi)的角度分述了股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。 在文章的實(shí)證部分,用VAR、VEC等計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法,實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策通過(guò)利率和貨幣供應(yīng)量傳導(dǎo)至股票市場(chǎng)的效果,并且實(shí)證檢驗(yàn)了股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。結(jié)果顯示,貨幣政策主要通過(guò)利率渠道影響股票市場(chǎng);貨幣政策經(jīng)由股市傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果,正在隨著時(shí)間的推移而不斷的顯現(xiàn)。在文章的結(jié)尾部分,對(duì)文章的研究成果進(jìn)行解釋和說(shuō)明,提出了一些有針對(duì)性的政策建議。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于綜合、系統(tǒng)地分析了貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的全過(guò)程,把貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制分為貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響以及最終經(jīng)由股票市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)這樣兩個(gè)方面加以論述和實(shí)證。在方法上,使用時(shí)間序列的分析方法,避免了傳統(tǒng)的多元線性回歸由于經(jīng)濟(jì)變量不穩(wěn)定而導(dǎo)致的偽回歸問(wèn)題。
【學(xué)位單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F822.0;F832.51
【文章目錄】：
論文摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 選題及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究述評(píng)
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究述評(píng)
    1.3 結(jié)構(gòu)安排
    1.4 研究方法
    1.5 論文的創(chuàng)新
第二章 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析
    2.1 貨幣政策概述
        2.1.1 貨幣政策的最終目標(biāo)
        2.1.2 貨幣政策工具
        2.1.3 貨幣政策的中介目標(biāo)
    2.2 傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論分析
        2.2.1 貨幣渠道
        2.2.2 信貸渠道
    2.3 貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制理論分析
        2.3.1 狹義股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制研究
        2.3.2 廣義股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制研究
第三章 股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響
    3.1 股票市場(chǎng)對(duì)貨幣需求的影響
        3.1.1 交易效應(yīng)
        3.1.2 替代效應(yīng)
        3.1.3 財(cái)富效應(yīng)
        3.1.4 風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)效應(yīng)
    3.2 股票市場(chǎng)對(duì)貨幣供給的影響
        3.2.1 股票價(jià)格的上升使貨幣的流動(dòng)性增強(qiáng)
        3.2.2 股票價(jià)格的上升促使央行加大對(duì)基礎(chǔ)貨幣的投放力度
        3.2.3 股票市場(chǎng)引發(fā)的貨幣轉(zhuǎn)移擴(kuò)大了貨幣的供應(yīng)量
        3.2.4 股價(jià)的波動(dòng)迫使商業(yè)銀行保持較高的超額準(zhǔn)備金水平
    3.3 股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策工具實(shí)施的影響
        3.3.1 降低了央行貨幣政策三大法寶的作用
        3.3.2 增大了公開市場(chǎng)的操作力度
    3.4 股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響
        3.4.1 股市的發(fā)展使得貨幣供應(yīng)量和收入與物價(jià)之間的相關(guān)性減弱
        3.4.2 股價(jià)的波動(dòng)減弱了貨幣供應(yīng)量的可測(cè)性
        3.4.3 股市的發(fā)展降低了貨幣供應(yīng)量的可控性
第四章 股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效應(yīng)研究
    4.1 股票市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的影響
        4.1.1 股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)
        4.1.2 股票市場(chǎng)的流動(dòng)性效應(yīng)
    4.2 股票市場(chǎng)對(duì)投資的影響
        4.2.1 托賓Q 理論
        4.2.2 資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)
        4.2.3 通貨膨脹效應(yīng)
第五章 貨幣政策、股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效應(yīng)實(shí)證研究
    5.1 實(shí)證方法和數(shù)據(jù)處理
        5.1.1 實(shí)證所涉及的計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法介紹
        5.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理方法
    5.2 貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響的實(shí)證分析
        5.2.1 貨幣政策通過(guò)利率傳導(dǎo)至股市的實(shí)證分析
        5.2.2 貨幣政策通過(guò)貨幣供應(yīng)量傳導(dǎo)至股市的實(shí)證分析
    5.3 股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響的實(shí)證分析
        5.3.1 股票市場(chǎng)影響消費(fèi)的實(shí)證分析
        5.3.2 股票市場(chǎng)影響投資的實(shí)證分析
第六章 結(jié)束語(yǔ)
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 不足和未來(lái)研究展望
        6.3.1 股票市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響分析
        6.3.2 股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響
        6.3.3 數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度問(wèn)題
        6.3.4 股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的國(guó)內(nèi)外差異比較
參考文獻(xiàn)
致謝

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本文編號(hào)：2853006