隨著2009年8月18日光大證券的成功上市,到目前為止,共有13家證券公司通過(guò)IPO或者“借殼”等方式登陸了滬深交易所。這標(biāo)志著我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展進(jìn)入到一個(gè)新的階段。借助資本市場(chǎng)的力量,這些已上市的行業(yè)領(lǐng)先券商會(huì)加緊通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展,迅速壯大自己的實(shí)力,從而為將來(lái)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)做好充分的準(zhǔn)備。 本文共分為六個(gè)部分。本文最開(kāi)始的部分是導(dǎo)論。這部分主要介紹本文的選題背景和文章的研究方法與創(chuàng)新之處。 接下來(lái)的第一章主要介紹了我國(guó)證券業(yè)的歷史沿革。筆者重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)證券業(yè)歷史上幾次并購(gòu)浪潮的發(fā)生背景和并購(gòu)情況。通過(guò)對(duì)證券業(yè)并購(gòu)歷史的分析,筆者發(fā)現(xiàn)目前的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者都是通過(guò)并購(gòu)來(lái)達(dá)到目前的行業(yè)地位的,并且筆者通過(guò)歸納分析,總結(jié)出我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn),那就是政府政策在推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)方面具有舉足輕重的地位。 第二章主要對(duì)我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行了分析。這一章分為了三個(gè)部分。第一個(gè)部分簡(jiǎn)要介紹了并購(gòu)動(dòng)因的理論,指出效率理論和市場(chǎng)力量理論比較適合解釋我國(guó)券商的并購(gòu)行為。第二部分簡(jiǎn)要介紹了國(guó)際證券業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因,指出了國(guó)際證券業(yè)在面臨行業(yè)管制放松和對(duì)外開(kāi)放力度加大的情況下,通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)了行業(yè)的發(fā)展,最終擴(kuò)大了行業(yè)的規(guī)模、提升了行業(yè)的集中度并且改善了行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)。第三部分主要介紹我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因。通過(guò)對(duì)前面國(guó)際證券業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的探討,來(lái)對(duì)比分析了我國(guó)證券業(yè)的不足,并且指出通過(guò)并購(gòu)能解決目前所面臨的問(wèn)題。 第三章闡述了在目前“一參一控”政府政策下,我國(guó)券商并購(gòu)的幾種路徑。該章分別介紹了匯金建銀系券商的整合路徑、中信和華泰系券商的分公司整合模式以及其他中小券商系并購(gòu)的模式。該章最后指出,匯金系券商的并購(gòu)整合不僅是整個(gè)證券業(yè)未來(lái)發(fā)展的最大變數(shù),而且匯金系的整合才是這次證券業(yè)并購(gòu)的高潮。 第四章是典型案例分析。這一章分為了兩個(gè)部分。第一個(gè)部分構(gòu)建了一個(gè)博弈論模型,分析了市場(chǎng)化并購(gòu)下證券公司股東的利益博弈與行為選擇問(wèn)題。這個(gè)模型指出了在信息充分的條件下且并購(gòu)雙方都是理性的前提下,并購(gòu)的均衡價(jià)格與并購(gòu)雙方的貼現(xiàn)因子有關(guān)。這個(gè)模型很好的解釋了下文案例中華泰證券對(duì)聯(lián)合證券的并購(gòu)。第二部分是具體的案例分析。通過(guò)對(duì)華泰證券對(duì)信泰證券和聯(lián)合證券的并購(gòu)背景介紹、并購(gòu)路徑說(shuō)明以及并購(gòu)效果分析,指出并購(gòu)的確是迅速做大做強(qiáng)券商的良好途徑。 第五章是全文的結(jié)論和展望。
【學(xué)位單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類(lèi)】：F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
導(dǎo)言
    一、選題背景
    二、本文的研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)
第一章 我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的歷史沿革
    第一節(jié) 以“銀證分離”為契機(jī)的第一次并購(gòu)浪潮
        一、背景介紹
        二、并購(gòu)情況
    第二節(jié) 增資擴(kuò)股下的我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的第二次浪潮
        一、背景介紹
        二、并購(gòu)情況
    第三節(jié) “綜合治理”下的我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的第三次浪潮
        一、背景介紹
        二、并購(gòu)情況
    第四節(jié) “一參一控”監(jiān)管新政將引領(lǐng)我國(guó)的證券業(yè)進(jìn)入第四次并購(gòu)浪潮
        一、背景介紹
        二、并購(gòu)情況
    第五節(jié) 本章小結(jié)
第二章 我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析
    第一節(jié) 并購(gòu)動(dòng)因理論
        一、效率理論（Efficiency Theory）
        二、市場(chǎng)力量理論（Market Power）
    第二節(jié) 國(guó)際證券業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析
        一、國(guó)際證券業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)
        二、并購(gòu)對(duì)國(guó)際證券業(yè)所產(chǎn)生的影響
    第三節(jié) 我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析
        一、我國(guó)證券業(yè)與國(guó)際同行相比所存在的不足
        二、并購(gòu)對(duì)我國(guó)證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響
第三章 我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)模式分析
    第一節(jié) 匯金系和建銀系券商并購(gòu)整合路徑
        一、建銀投資旗下券商的整合路徑
        二、匯金公司旗下券商的整合路徑
    第二節(jié) 分公司整合模式
        一、中信系券商的整合
        二、華泰系券商的整合
        三、券商系分公司整合模式的優(yōu)缺點(diǎn)分析
    第三節(jié) 中小券商系整合模式
        一、明天系券商的并購(gòu)整合路徑
        二、首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)旗下券商的并購(gòu)整合路徑
        三、首創(chuàng)集團(tuán)旗下券商的并購(gòu)整合路徑
        四、“航空系”券商的整合路徑
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第四章 我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)的典型案例分析
    第一節(jié) 市場(chǎng)化并購(gòu)下證券公司股東利益博弈與行為選擇分析
        一、模型的建立
        二、模型的推導(dǎo)
        三、模型的結(jié)論
    第二節(jié) 典型案例分析
        一、并購(gòu)的背景介紹
        二、并購(gòu)的路徑
        三、并購(gòu)效果分析
        四、本節(jié)小結(jié)
第五章 結(jié)論和展望
參考文獻(xiàn)
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果
后記

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2850792