在現(xiàn)代公司制度下,由于所有權與控制權的分離,不可避免地會出現(xiàn)資產代理人為追求自身利益而損害資產所有人利益的傾向,這便是現(xiàn)代公司理論中討論較多的代理問題。解決代理問題,需要建立有效的約束和激勵機制,其中,資本市場屬于解決代理問題的外部約束機制。 作為現(xiàn)代公司治理結構的外部制度設計,資本市場的監(jiān)控機制要服從委托人選擇、監(jiān)控代理人的目標。資本市場解決代理問題主要依賴于股票定價機制和控制權轉移機制。 目前,我國的資本市場尚不完善, 很難通過資本市場對代理問題實行有效約束。我國的證券市場僅僅給公司提供了一條融資渠道,信息傳遞的無效性使股價機制不能充分發(fā)揮對管理者的約束作用;而在控制權市場中,無論是公司并購還是代理權爭奪都無法對管理者進行有效約束。 本文主要通過對上市公司的代理問題進行規(guī)范研究和實證分析,探討解決我國利用資本市場約束代理問題的基本途徑。 本文除引言和結論外共三章。引言部分介紹了選題的背景,并簡要說明文章結構;第一章提出問題,并對已有的研究成果進行總結,在借鑒國外相關研究的基礎上,對上市公司的代理問題進行分析;第二章是探討資本市場對代理問題的約束作用。分別從股權機制和控制權轉移機制兩方面展開討論;第三章是對我國利用資本市場解決代理問題的研究。針對我國經濟轉軌時期、建立現(xiàn)代公司制度的特殊性,探索我國利用資本市場解決代理問題的必要性和局限性。第二章和第三章是本文的核心內容;結論歸納本文提出的主要觀點,指出研究中存在的問題及需要進一步研究的方向。
【學位單位】：河北大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
引言
第1章 理問題和代理成本
    1.1 代理問題的產生及本質
        1.1.1 所有權和經營權分離
        1.1.2 代理問題
        1.1.3 代理成本
    1.2 代理問題的解決機制
第2章代理問題的資本市場解決機制
    2.1 解決代理問題的股價機制
        2.1.1 股票價格的有效性
        2.1.2 股價機制約束代理問題的作用機理
        2.1.3 股價機制解決代理問題的局限性
    2.2 解決代理問題的控制權轉移機制
        2.2.1 控制權轉移機制在解決代理問題中的作用
        2.2.2 控制權轉移市場解決代理問題的有效性
        2.2.3 控制權轉移機制解決代理問題的局限性
第3章 我國利用資本市場解決代理問題的研究
    3.1 我國利用資本市場解決代理問題的必要性
    3.2 我國利用資本市場解決代理問題的實踐
        3.2.1 股價機制
        3.2.2 控制權轉移機制
    3.3 利用資本市場解決代理問題的局限性
        3.3.1 多數(shù)股票不能上市流通
        3.3.2 股權過于集中
        3.3.3 股票價格信息的質量較低
        3.3.4 相關法律法規(guī)不健全
    3.4 強化我國資本市場對代理問題的約束作用
        3.4.1 減持國有股,解決股權過于集中的問題
        3.4.2 實現(xiàn)國家股、法人股的逐步流通,改變同股不同權的情況
        3.4.3 放寬市場準入機制
        3.3.4 建立健全有效的信息披露制度
        3.4.5 加強對資本市場的監(jiān)管力度
        3.4.6 加強相關法律法規(guī)的制定和實施
結論
參考文獻
致謝

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本文編號：2841630