本文運用制度分析的方法，探討了制度與政策偏好對于證券市場發(fā)展的影響。證券市場信息不對稱與不完全性、價格流動性以及市場投機性與外部性導致證券市場交易費用高和市場失靈。我國轉(zhuǎn)軌時期證券市場不成熟性與政府主導性制度變遷引發(fā)的證券行政監(jiān)管失靈表現(xiàn)在：企業(yè)“融資悖論”，上市公司“準國企化”，證券市場成為國企尋租的場所；證券市場金融抑制如“所有制歧視”，致使國民收入損失；證券中介機構(gòu)許可證制度，國有壟斷證券公司和基金市場，限制了證券市場與其它金融市場之間的市場競爭；投資工具狹窄，證券市場投資主體個體化，證券發(fā)行價格的抑制與證券交易價格的過度投機導致市場扭曲和金融配置效率低下，市場孕育嚴重的金融風險。 為了闡明證券市場政府主導性制度安排加劇市場扭曲和效率低下，本文在對新制度經(jīng)濟學和證券經(jīng)濟學等有關(guān)理論歸納總結(jié)的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建交易費用—證券合約這一理論框架，對中國證券市場有效性進行了實證研究。分別從國企股權(quán)融資偏好，投資者結(jié)構(gòu)以及證券市場市盈率和有效性等角度論證了中國證券市場金融資源配置問WP=3題；筆者強調(diào)指出，政府管制過度是造成證券市場諸多問題的首要因素。在此基礎(chǔ)上，本文對證券市場泡沫形成進行了理論歸納，并通過理論模型揭示了證券市場金融抑制對國民經(jīng)濟影響；最后，本文分別從產(chǎn)權(quán)制度改革、證券監(jiān)管創(chuàng)新和金融深化等角度闡述了中國證券市場完善和發(fā)展的思路，并對西部證券市場發(fā)展做了初步的討論。 研究中國證券市場運行與發(fā)展是一項涉及面廣且富有開創(chuàng)性工作，本文不面面俱到證券市場參與者的籌資與投資行為，而是以證券市場交易費用為切入點，把股票與債券發(fā)行與交易市場統(tǒng)視為證券合約，從而形成了研究證券市場的新思路；從我國證券合約制度安排和政策設(shè)計的角度，以國企股權(quán)融資偏好與證券市場價格決定機制這條主線，深入分析和研究我國證券市場金融資源配置效率與證券價格有效性問題；對我國證券市場運行與發(fā)展問題進行了一系列有創(chuàng)新意義的研究，給出了證券監(jiān)管合約最適度理論模型，提出證券監(jiān)管的新內(nèi)容和金融抑制影響證券市場有效性等新觀點。論文在重視定性分析的同時，有意加重研究中定量與實證分析，并通過建立理論和計量經(jīng)濟模型進行實際驗證，以提高論文的學術(shù)水平和應(yīng)用價值。
【學位單位】：西北大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2001
【中圖分類】：F832.5
【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1. 導論
    1.1 證券與證券市場
        1.1.1 證券與證券產(chǎn)品
        1.1.2 儲蓄—投資、交易效率與證券市場
        1.1.3 證券市場的功能
        1.1.4 中國證券市場的形成與發(fā)展
    1.2 證券市場結(jié)構(gòu)與運行
        1.2.1 證券市場的結(jié)構(gòu)與運行概念
        1.2.2 證券市場運行研究
    1.3 證券市場的基本特征
        1.3.1 信息的不對稱性
        1.3.2 信息的不完全性
        1.3.3 價格的流動性
        1.3.4 證券市場的投機性
        1.3.5 證券市場的外部性
        1.3.6 中國證券市場的不成熟性
    1.4 分析證券市場主體行為與運行的理論綜述
        1.4.1 博弈論
        1.4.2 信息經(jīng)濟學
        1.4.3 交易成本理論
2. 中國證券市場規(guī)模擴張的動因分析
    2.1 中國證券市場的規(guī)模與結(jié)構(gòu)
    2.2 中國證券市場投資者結(jié)構(gòu)分析
    2.3 “融資悖論”與中國企業(yè)運作的實證分析
        2.3.1 現(xiàn)代企業(yè)融資的權(quán)衡理論
        2.3.2 中國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的實證分析
        2.3.3 中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的理論分析
3. 證券合約、交易費用與中國證券市場監(jiān)管方式選擇
    3.1 證券合約與中國證券市場的合約結(jié)構(gòu)
        3.1.1 證券合約的內(nèi)涵與特征
        3.1.2 中國證券市場的合約結(jié)構(gòu)
    3.2 信息不對稱、交易費用與證券監(jiān)管的合約選擇
        3.2.1 證券市場的交易費用
        3.2.2 信息不對稱、交易費用與證券監(jiān)管的合約分析
    3.3 證券市場信息披露制度的理論分析與中國證券監(jiān)管的理性選擇
        3.3.1 中國證券法確立的信息披露制度
        3.3.2 信息披露制度依據(jù)的一般分析
        3.3.3 信息披露制度中的政府活動空間
4. 證券合約定價與有效性實證分析
    4.1 證券市場價格決定及其變動機制
        4.1.1 內(nèi)在價值決定論
        4.1.2 股票價格的形成及其評析
        4.1.3 中國證券市場市盈率實證分析
    4.2 證券市場有效性與金融資源配置效率
        4.2.1 有效證券市場概念
        4.2.2 有效市場理論與金融資源配置
        4.2.3 證券市場有效性的檢驗
        4.2.4 證券市場有效性的實證分析
    4.3 證券市場其他股票價格理論及中國證券市場泡沫形成模型
        4.3.1 大傻瓜理論
        4.3.2 理性泡沫理論
        4.3.3 中國證券市場泡沫模型分析
5. 中國證券市場的發(fā)展與完善
    5.1 中國證券市場資源配置存在問題和出路
        5.1.1 證券市場存在的主要問題
        5.1.2 建立有效市場的政策建議
    5.2 制度創(chuàng)新與中國證券市場的發(fā)展
        5.2.1 制度創(chuàng)新是我國證券市場發(fā)展的現(xiàn)實選擇
        5.2.2 金融深化與證券市場制度創(chuàng)新
    5.3 西部經(jīng)濟與證券市場的發(fā)展
        5.3.1 證券市場化改革給西部經(jīng)濟帶來的挑戰(zhàn)
        5.3.2 西部大開發(fā)為西部證券市場帶來的歷史機遇
        5.3.3 西部證券市場發(fā)展的戰(zhàn)略選擇
后記與致謝
主要參考文獻
附件

【引證文獻】

相關(guān)博士學位論文 前1條

1 陳建;證券利益關(guān)系研究[D];復旦大學;2010年

相關(guān)碩士學位論文 前2條

1 閻鈞;證券市場多方博弈下的稅收策略研究[D];上海交通大學;2008年

2 羅磊;中國證券交易印花稅的市場效應(yīng)分析[D];復旦大學;2009年

本文編號：2834554