隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加快，國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)生了許多新的變化，這些新變化給國(guó)際資本流動(dòng)的重要場(chǎng)所——國(guó)際證券市場(chǎng)的格局帶來(lái)了重大影響，使得證券市場(chǎng)國(guó)際化成為當(dāng)今世界各地證券市場(chǎng)發(fā)展的一種潮流。中國(guó)在20多年的改革開(kāi)放中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)、快速的增長(zhǎng)，成為世界上對(duì)國(guó)際資本最具吸引力的國(guó)家之一。中國(guó)證券市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與改革注入了巨大活力，也為多渠道引進(jìn)國(guó)際資本發(fā)揮著積極作用。在中國(guó)加入WTO后，中國(guó)證券市場(chǎng)將在更高的戰(zhàn)略架構(gòu)、更廣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，更深的合作層次來(lái)加快國(guó)際化進(jìn)程，提高中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化水平。本文把研究中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化與國(guó)際資本流動(dòng)相結(jié)合，以新的視野，秉持普遍聯(lián)系的觀點(diǎn)，綜合、系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)地考察在國(guó)際資本流動(dòng)的背景下，中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的有關(guān)問(wèn)題。 論文有七章，按邏輯框架可分為三個(gè)部分。 第一部分，包括第一、二章，是對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)與證券市場(chǎng)作用機(jī)制做出分析。 在第一章中，對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的概念、基本特性和類型給予了說(shuō)明，介紹了國(guó)際資本流動(dòng)的一般模型，評(píng)述了有關(guān)國(guó)際資本流動(dòng)理論的演變和發(fā)展，其中包括早期的國(guó)際直接投資理論、國(guó)際直接投資的微觀理論、宏觀理論和綜合理論：以及古典國(guó)際證券投資理論、現(xiàn)代證券投資理論等。 在第二章中，應(yīng)用線性回歸的方法分析了國(guó)際資本流影響證券市場(chǎng)的一般途徑，包括直接和間接的作用機(jī)制。從中可以看到，國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響是多方面的，當(dāng)國(guó)際資本大量、快速、直接地流入或流出證券市場(chǎng)時(shí)，會(huì)引起證券市場(chǎng)的市值規(guī)模迅速膨脹或萎縮，使證券市場(chǎng)價(jià)格大起大落，極易造成金融動(dòng)蕩；而當(dāng)國(guó)際資本不能直接進(jìn)入證券市場(chǎng)時(shí)，國(guó)際資本可以通過(guò)對(duì)匯率、利率、外匯儲(chǔ)備、資本形成等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，來(lái)間接影響證券市場(chǎng)。以詳實(shí)的資料分析了在經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng)下，國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)的新特征，進(jìn)而闡述經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)國(guó)際證券市場(chǎng)格局及發(fā)展的重大影響。 第二部分，包括第三章，是對(duì)國(guó)外證券市場(chǎng)國(guó)際化模式的比較分析。 在第三章中，在參考其它學(xué)者對(duì)證券市場(chǎng)國(guó)際化定義的基礎(chǔ)上，筆者給出對(duì)證券市場(chǎng)國(guó)際化內(nèi)涵的理解及操作層面上的內(nèi)容說(shuō)明，并介紹了從不同角度考查證券市場(chǎng)國(guó)際化的度量指標(biāo)。選取了美國(guó)、英國(guó)和日本等三大國(guó)際證券市場(chǎng)作為成熟證券市場(chǎng)，研究其國(guó)際化的模式；選取智利和中國(guó)臺(tái)灣作為新興證券市場(chǎng)，研究其國(guó)際化的模式。由于各國(guó)在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、制度環(huán)境、國(guó)際金融體系中的地位、開(kāi)放理念的差異，各證券市場(chǎng)采用了完全直接開(kāi)放、有限直接開(kāi)放和間接開(kāi)放等不同國(guó)際化模式。雖然，不同的模式間存在很大區(qū)別，但我們也注意到，不同證券市場(chǎng)國(guó)際化中也有著共同的、一般性的規(guī)律，比如受同樣的動(dòng)因驅(qū)使開(kāi)展國(guó)際化，國(guó)際化進(jìn)程又面臨著同樣的因素影響，并且國(guó)際化過(guò)程都有一些共同的特征等。各國(guó) 國(guó)際資本流動(dòng)與中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化 中文摘要 證券市場(chǎng)國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，值得中國(guó)借鑒，同時(shí)，證券市場(chǎng)國(guó)際化的一般性的規(guī)律也同 樣適用于中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化。 第三部分，包括第四、五、六、七章，是本論文的重點(diǎn)內(nèi)容。研究了在國(guó)際資本流動(dòng)的 背景下，中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的有關(guān)問(wèn)題。 在第四章中，綜合歸納了中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)的狀況，包括正常的國(guó)際資本流入、流出及 資本外逃。國(guó)際資本流入中國(guó)的方式從以銀行貸款為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝馍讨苯油顿Y為主，而且國(guó) 際證券投資也日漸活躍，國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)的渠道也在擴(kuò)展。隨著國(guó)際資本的進(jìn)入， 中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際證券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性有所增強(qiáng)，而且，國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入有助于中國(guó) 證券市場(chǎng)形成長(zhǎng)期的、理性的投資理念，降低市場(chǎng)的波動(dòng)性，使證券市場(chǎng)流動(dòng)性趨向合理， 提高市場(chǎng)配置資源的效率。 在第五章中，探討了中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的模式選擇�；仡櫩偨Y(jié)了中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化 的發(fā)展?fàn)顩r及其必然性;提出了中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的目標(biāo)、階段和基本原則;借鑒國(guó)外證 券市場(chǎng)國(guó)際化模式，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化模式做出選擇，對(duì)比分析了三種過(guò)渡制度安排的 優(yōu)劣，并對(duì)B股市場(chǎng)的發(fā)展方向和定位問(wèn)題，提出了自己的觀點(diǎn)。 在第六章中，深入研究了中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化所面臨的制約因素。在市場(chǎng)環(huán)境方面，有 管制的資本賬戶、非市場(chǎng)化的利率以及有管理的浮動(dòng)匯率制度，制約了證券市場(chǎng)的開(kāi)放方式; 在市場(chǎng)制度方面，行政化的體制缺陷、不完善的法律規(guī)則缺陷，在一定程度上影響了證券市 場(chǎng)“三公”的正常秩序;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，單一的股票市場(chǎng)、同股不同權(quán)的多種股權(quán)結(jié)構(gòu)、機(jī) 構(gòu)投資者與個(gè)人投資者結(jié)構(gòu)的失衡，使證券市場(chǎng)形成較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);在市場(chǎng)機(jī)制方面，價(jià) 格形成機(jī)制的扭曲、約束和激勵(lì)機(jī)制的弱化，上市公司退出機(jī)制的缺位，導(dǎo)致證券市場(chǎng)配置 資源的效率大大降低。所以，中國(guó)證券市場(chǎng)與成熟的、規(guī)范的、市場(chǎng)化的、國(guó)際化的證券市 場(chǎng)還存在很大差距，中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化任重而道遠(yuǎn)。 在第七章，詳細(xì)分析了中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化中金融危機(jī)的防范。證券市場(chǎng)本身就存在著 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是泡沫風(fēng)險(xiǎn)危害極大。當(dāng)證券?
【學(xué)位單位】：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2003
【中圖分類】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 孫長(zhǎng)宇;中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化研究[D];吉林大學(xué);2011年

2 王晟;中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變與中國(guó)金融業(yè)國(guó)際化[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前7條

1 呂超;中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2005年

2 楊東華;我國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)及其防范對(duì)策研究[D];中央財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

3 王霞;中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略研究[D];湘潭大學(xué);2008年

4 趙宣凱;國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)沖擊路徑研究[D];吉林大學(xué);2010年

5 邱曉霞;后金融危機(jī)時(shí)期國(guó)際熱錢對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響研究[D];南昌大學(xué);2012年

6 何曉蕾;亞洲四國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化比較研究[D];華東師范大學(xué);2012年

7 張倩;國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響[D];貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2824139