自2001年我國第一只開放式基金成立以來，其規(guī)模不斷增大、品種不斷增加，成為了我國證券市場(chǎng)上的重要投資工具。 在基金績(jī)效引起了投資人的普遍關(guān)注之時(shí)，國內(nèi)研究人員針對(duì)我國基金市場(chǎng)現(xiàn)狀提出了各種基金績(jī)效評(píng)價(jià)方法與評(píng)價(jià)體系。且隨著基金市場(chǎng)的日漸成熟，投資人掌握的信息量不斷擴(kuò)大，開放式基金績(jī)效對(duì)現(xiàn)金流的影響成為了各大基金公司所關(guān)注的課題。但這些方面的研究尚沒有統(tǒng)一的、權(quán)威的結(jié)論。 本文以此為研究主線，首先介紹了我國開放式基金的運(yùn)行管理現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)、現(xiàn)存的基金評(píng)級(jí)體系，接著用動(dòng)態(tài)DEA算法構(gòu)建出面向投資者的開放式基金評(píng)價(jià)體系，并逐年對(duì)我國開放式基金的歷史績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證研究，得出了各只開放式基金在評(píng)價(jià)期內(nèi)的動(dòng)態(tài)DEA評(píng)價(jià)結(jié)果，然后用該評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)各只基金2005年的現(xiàn)金流進(jìn)行實(shí)證分析，研究了開放式基金績(jī)效對(duì)現(xiàn)金流的影響。最后針對(duì)我國開放式基金績(jī)效—現(xiàn)金流關(guān)系與現(xiàn)存開放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系之間的矛盾，提出了改進(jìn)的建議。
【學(xué)位單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

2001一2

碩士學(xué)位論文第4章開放式基金績(jī)效對(duì)資金流的影響研究圖4一3股票型開放式基金單位基金凈值增長(zhǎng)率與現(xiàn)金流的關(guān)系表從圖4一3中，可以看到股票型開放式基金的現(xiàn)金流變動(dòng)并不完全受基金凈值收益率的影響，且異常情況非常的明顯。首先，在上述實(shí)證比較簡(jiǎn)單，基金凈值收益率只是基金績(jī)效評(píng)價(jià)的一個(gè)收益指標(biāo)，還要考慮風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，基金運(yùn)作成本等等;第二，從上面的圖表中可以看出，基金的存續(xù)期長(zhǎng)短對(duì)投資人行為會(huì)造成影響;第三，基金存續(xù)期內(nèi)其它時(shí)間的歷史績(jī)效也會(huì)影響投資人行為。此外，還應(yīng)當(dāng)考慮基金費(fèi)率等問題。4.3開放式基金績(jī)效對(duì)現(xiàn)金流的影響實(shí)證分析本節(jié)利用第四章的DEA評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，對(duì)2004一2005年間基金績(jī)效對(duì)現(xiàn)金流的影響進(jìn)行實(shí)證分析

碩士學(xué)位論文第4章開放式基金績(jī)效對(duì)資金流的影響研究由圖4一4可以看出，債券型開放式基金2004年DEA有效值與2005年現(xiàn)金流的關(guān)系基本上是同向變化的，績(jī)效越好的基金越能夠贏得投資者的青睞。此外，針對(duì)圖4一中出現(xiàn)的異常點(diǎn)進(jìn)行分析，異常情況主要由南方避險(xiǎn)和華夏債券以及2004年績(jī)效最差三支基金引起，南方避險(xiǎn)2004年的績(jī)效并不是最差，卻遭遇了2005年最大金額的贖回。廠一丁混合型開放式基金績(jī)效對(duì)現(xiàn)金流的影響10--5巧一一

本文編號(hào)：2823944