公司交叉持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司經(jīng)濟十分發(fā)達的西方國家已經(jīng)有了幾十年的發(fā)展歷史,交叉持股是許多國外資本市場中常見的一種資本運作方式,其中日本的交叉持股現(xiàn)象最為典型,在50多年的實踐中,日本既體會了交叉持股的甘甜,更品嘗了交叉持股的苦酒。我國的交叉持股形成于特殊歷史時期,股權(quán)分置改革后非流通股解禁更暴露了交叉持股的兩面性,新會計準則的實施更是放大了交叉持股的利益和風險。伴隨2007年中國股市價格的飆升和暴跌,中國的交叉持股過早經(jīng)歷了從天堂到地獄的旅程。如何正確認識中國特殊的交叉持股和交叉持股的兩面性,借鑒美國、法國以及日本等國家交叉持股的經(jīng)驗和教訓,本文力求在分析和把握交叉持股的內(nèi)涵和利弊比較以及由此產(chǎn)生的會計問題后,在充分論證的基礎(chǔ)上,提出建立和完善我國交叉持股法律規(guī)制及會計處理改善的設(shè)想和建議。 但可以預見的是隨著我國公司經(jīng)濟的不斷成熟,在未來的一段時間內(nèi),交叉持股將會越來越廣泛地得到應用。西方發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗告訴我們,交叉持股具有十分鮮明的兩面性,如果不對其進行有效的引導規(guī)制,則不但其積極的作用無法發(fā)揮,對公司經(jīng)濟還會產(chǎn)生很大的破壞,影響社會經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。我國目前對交叉持股的立法現(xiàn)狀十分堪憂,幾乎處于空白狀態(tài),亟待填補和完善。 全文共分五章,分別是:第一章緒論;第二章交叉持股概述及其功能分析;第三章交叉持股的經(jīng)濟學依據(jù)和中外比較;第四章交叉持股的會計問題;第五章交叉持股問題的進一步探討。 第一章緒論。在本章主要論述了交叉持股的選題背景和研究目的;以及對國內(nèi)外研究進行了簡單的綜述;說明論文采用規(guī)范研究和案例分析相結(jié)合的方法。 第二章交叉持股概述及其功能分析。在本章中對交叉持股的概念進行了界定,同時按照不同標準對交叉持股進行了分類;并且對交叉持股的積極意義從四個方面進行了詳細的闡述,分別是穩(wěn)定經(jīng)營權(quán)、增進策略聯(lián)盟間運營效率、資金籌措調(diào)度的彈性化和有利于降低經(jīng)營風險;又從五個方面重點探討了交叉持股的消極意義,導致資本虛增、妨礙證券市場正常交易秩序、滋生內(nèi)部人控制、限制競爭以及會分散公司經(jīng)營重心等。本文認為在不違反公司法及證券法等相關(guān)法律的前提下,在肯定交叉持股正面效應的同時,其負面影響更不能忽視。 第三章交叉持股的經(jīng)濟學依據(jù)和中外比較。本章首先從三個方面說明交叉持股產(chǎn)生和發(fā)展的原因。公司法人人格的獨立和解放為交叉持股的產(chǎn)生提供了經(jīng)濟法基礎(chǔ);激烈的市場競爭以及規(guī)模經(jīng)濟的日益盛行,使交叉持股逐漸成為謀求建立和鞏固公司間的聯(lián)合的常用方式,得到越來越廣泛的應用;“股東會中心主義”向“董事會中心主義”轉(zhuǎn)變的風潮,在客觀上促進了交叉持股現(xiàn)象的日益普遍。其次,美國對交叉持股沒有禁止或比例限制、法國是嚴格限制交叉持股存在、以及日本的區(qū)別對待主義,也就在日本嚴格禁止子公司取得母公司股份,對非母子公司間的交叉持股則持寬松態(tài)度,通過對這三個國家的交叉持股不同規(guī)制的比較,結(jié)合我國的實際情況,為探討我國如何立法提供借鑒的樣本。本文傾向于建立日本的區(qū)別對待主義的模式,也就是美國的自由主義和法國的禁止主義的折中。 第四章交叉持股的會計問題。在本章中介紹了由于交叉持股現(xiàn)象的存在,由此產(chǎn)生了會計計量及核算問題,主要的問題是注冊資本的真實性合法性受到影響、虛增公司債務(wù)擔保能力、容易引發(fā)交叉持股公司間關(guān)聯(lián)交易、利潤分配和投資收益不實等四個方面。對利潤分配和投資收益問題進行了比較詳細的探討,借鑒國外普遍適用的庫藏股法和交互分配法的比較,對我國目前的利潤分配方法提出了一些改進的建議。為了更好的反映會計信息的真實性與準確性,交互分配法能夠比較好的解決這些問題,通過列舉上市公司吉林敖東和廣發(fā)證券交叉持股的案例分析比較,可以得出有虛增收益粉飾財務(wù)報表的嫌疑。為探討我國在會計核算方法以及立法方面提供借鑒的樣本。 第五章交叉持股問題深入探討。新實施的《企業(yè)會計準則》在企業(yè)對外股權(quán)投資的會計處理上進行了改革,采用了資產(chǎn)負債觀以公允價值計價對流動性較強的股權(quán)投資進行會計確認和計量,對交叉持股的上市公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。在2007年的牛市情形下,我們看到很多交叉持股的公司的股價一路上揚,彼此助漲;而在2008年以后,風光不再。在牛市中,上市公司持有大量其他上市公司及非上市公司股權(quán),由于被持股公司股改或新股上市后獲得流通權(quán)和新會計準則實施,會使上市公司凈資產(chǎn)、每股收益大幅提高從而會促使股價隨之大幅上漲,導致其他持有此上市公司股票的上市公司又間接獲益也會導致股價上漲。而在熊市當中同樣會一損俱損。 基于以上交叉持股引發(fā)的問題,在本章中提出從四個方面對交叉持股進項規(guī)制。第一,應該從制度上規(guī)范交叉持股行為。第二,促使交叉持股公司加強信息披露。第三,加強對投資者引導,降低交叉持股概念股的吸引力。第四,應該對交叉持股確定最高限額,以抑制大份額的交叉持股,并盡可能減少交叉持股的不良影響。 綜上所述,本文采用規(guī)范研究和案例分析相結(jié)合的研究方法,理論聯(lián)系實際,通過對國外交叉持股和我國交叉持股立法方面的比較,結(jié)合我國的現(xiàn)狀,探討了我國對交叉持股應采取的立法態(tài)度以及應借鑒立法模式。同時對交叉持股引發(fā)的關(guān)聯(lián)交易以及投資收益等四方面的問題提出了改進建議。
【學位單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2009
【中圖分類】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)博士學位論文 前1條

1 趙翠;上市公司交叉持股的股價效應研究[D];河北大學;2012年

本文編號：2823694