金融市場特性分析與非均衡金融理論探討

發(fā)布時(shí)間：2020-09-14 14:20

　　金融市場是經(jīng)濟(jì)社會的重要組成部分,對金融市場規(guī)律的研究也一直是各方學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)�，F(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為金融市場收益率服從正態(tài)分布,并在此基礎(chǔ)上建立了均衡市場的金融理論。然而許多研究結(jié)果表明金融市場收益率并不服從正態(tài)分布規(guī)律,金融市場更多的是呈現(xiàn)非均衡狀態(tài)。本文應(yīng)用系統(tǒng)科學(xué)的理論方法研究金融市場的特性,提出具有代表性的開放系統(tǒng)屬性、遠(yuǎn)離平衡態(tài)、漲落、突變性、非線性作用、時(shí)間的非可逆性和非對稱性這五個(gè)重要特征。在對金融市場重要特征研究的基礎(chǔ)上得出金融市場為復(fù)雜非線性系統(tǒng),并選擇最能表征這一系統(tǒng)的自組織臨界與分形做實(shí)證分析。在金融市場為復(fù)雜非線性系統(tǒng)這一結(jié)論的基礎(chǔ)上,探討了一般非均衡狀態(tài)下的金融市場的描述方式并引入分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動來解釋市場變動的動力學(xué)過程。應(yīng)用非線性物理的方法解釋了系統(tǒng)出現(xiàn)多種狀態(tài)的原因。分析了金融市場變動的主要因素,研究了金融市場變動的構(gòu)成因素。最后本文在上述研究結(jié)論的基礎(chǔ)上結(jié)合系統(tǒng)科學(xué)理論與我國金融證券市場的實(shí)際情況探討了基于非均衡理論的金融市場監(jiān)管模式。
【學(xué)位單位】：河海大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F830.91
【部分圖文】：

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從證券市場各要素變化上分析，證券市場無論是投資主體、可交易證券、市場內(nèi)資金總量等都在不停變化之中。表2.3.1與圖2.3.1為我國上海證券市場歷年開戶數(shù)，從圖表中可以看出我國證券市場開戶數(shù)成持續(xù)增長態(tài)勢，并且遠(yuǎn)沒有達(dá)到平衡或緩慢增長狀態(tài)。表2.3.1上證所歷年開戶數(shù)上證所歷年開戶數(shù)年年份份199111199222199333199444199555199666199777戶戶數(shù)(萬)))111111111424445755568555120888171333年年份份19988819999920000020(】111200222200333200444戶戶數(shù)(萬)))199999227222294000343000355666364444378777數(shù)據(jù)來源:上海證券交易所h

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圖2.3.3上海證券市場市值2.13漲落一個(gè)由大量子系統(tǒng)組成的系統(tǒng)，其可測的宏觀量是眾多子系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)平均效應(yīng)的反映。但系統(tǒng)在每一時(shí)刻的實(shí)際測度并不都精確地處于這些平均值上，而是或多或少有些偏差，這些偏差就叫漲落，漲落是偶然的、雜亂無章的、隨機(jī)的。在正常情況下，由于系統(tǒng)相對于其子系統(tǒng)來說非常大，這時(shí)漲落相對于平均值是很小的，即使偶爾有大的漲落也會立即耗散掉，系統(tǒng)總要回到平均值附近，

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