金融市場特性分析與非均衡金融理論探討

發(fā)布時間：2020-09-14 14:20

　　金融市場是經(jīng)濟社會的重要組成部分,對金融市場規(guī)律的研究也一直是各方學(xué)者關(guān)注的重點�，F(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)認為金融市場收益率服從正態(tài)分布,并在此基礎(chǔ)上建立了均衡市場的金融理論。然而許多研究結(jié)果表明金融市場收益率并不服從正態(tài)分布規(guī)律,金融市場更多的是呈現(xiàn)非均衡狀態(tài)。本文應(yīng)用系統(tǒng)科學(xué)的理論方法研究金融市場的特性,提出具有代表性的開放系統(tǒng)屬性、遠離平衡態(tài)、漲落、突變性、非線性作用、時間的非可逆性和非對稱性這五個重要特征。在對金融市場重要特征研究的基礎(chǔ)上得出金融市場為復(fù)雜非線性系統(tǒng),并選擇最能表征這一系統(tǒng)的自組織臨界與分形做實證分析。在金融市場為復(fù)雜非線性系統(tǒng)這一結(jié)論的基礎(chǔ)上,探討了一般非均衡狀態(tài)下的金融市場的描述方式并引入分數(shù)布朗運動來解釋市場變動的動力學(xué)過程。應(yīng)用非線性物理的方法解釋了系統(tǒng)出現(xiàn)多種狀態(tài)的原因。分析了金融市場變動的主要因素,研究了金融市場變動的構(gòu)成因素。最后本文在上述研究結(jié)論的基礎(chǔ)上結(jié)合系統(tǒng)科學(xué)理論與我國金融證券市場的實際情況探討了基于非均衡理論的金融市場監(jiān)管模式。
【學(xué)位單位】：河海大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F830.91
【部分圖文】：

數(shù)表,歷年,證券市場,上海證券市場

從證券市場各要素變化上分析，證券市場無論是投資主體、可交易證券、市場內(nèi)資金總量等都在不停變化之中。表2.3.1與圖2.3.1為我國上海證券市場歷年開戶數(shù)，從圖表中可以看出我國證券市場開戶數(shù)成持續(xù)增長態(tài)勢，并且遠沒有達到平衡或緩慢增長狀態(tài)。表2.3.1上證所歷年開戶數(shù)上證所歷年開戶數(shù)年年份份199111199222199333199444199555199666199777戶戶數(shù)(萬)))111111111424445755568555120888171333年年份份19988819999920000020(】111200222200333200444戶戶數(shù)(萬)))199999227222294000343000355666364444378777數(shù)據(jù)來源:上海證券交易所h

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圖2.3.3上海證券市場市值2.13漲落一個由大量子系統(tǒng)組成的系統(tǒng)，其可測的宏觀量是眾多子系統(tǒng)的統(tǒng)計平均效應(yīng)的反映。但系統(tǒng)在每一時刻的實際測度并不都精確地處于這些平均值上，而是或多或少有些偏差，這些偏差就叫漲落，漲落是偶然的、雜亂無章的、隨機的。在正常情況下，由于系統(tǒng)相對于其子系統(tǒng)來說非常大，這時漲落相對于平均值是很小的，即使偶爾有大的漲落也會立即耗散掉，系統(tǒng)總要回到平均值附近，

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