發(fā)布時間：2020-09-11 11:20

　　 近年來，控制權(quán)私利問題愈發(fā)成為公司金融領(lǐng)域的研究熱點。以LLSV、Zingales等為代表的學者在控制權(quán)私利領(lǐng)域取得了令人矚目的研究成果。我國在這一領(lǐng)域的研究中也有了較好起點，學者們從不同角度出發(fā)就控制權(quán)私利問題做了大量研究，出現(xiàn)了一些較有價值的論著。 在總結(jié)前人研究成果的基礎上，本文首先分析了我國上市公司大股東獲取控制權(quán)私利的制度基礎與方式，為文章的實證分析做了鋪墊。隨后，以終極控制人類型為標準將上市公司劃分為國有資產(chǎn)管理機構(gòu)、國有企業(yè)和民營企業(yè)三個類別，對三類企業(yè)的控制權(quán)私利規(guī)模做了計量和比較分析，并就其終極控制股東的現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的分離對控制權(quán)私利的影響做了研究。其中，測度三類企業(yè)控制權(quán)私利規(guī)模時選用大宗股權(quán)溢價模型，篩選了滬深股市1999-2007年之間發(fā)生股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易的240個樣本數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)國有資產(chǎn)管理機構(gòu)的控制權(quán)私利程度最低，民營企業(yè)的控制權(quán)私利程度最嚴重。而在探討終極控制股東的現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離對控制權(quán)私利影響問題時，選用了2004-2007年的138家公司樣本；在一一計算其現(xiàn)金流權(quán)比例、控制權(quán)比例、現(xiàn)控比和金字塔層級的基礎上，就上述每個因素對控制權(quán)私利的影響做了實證分析。 本研究對認識中國各類上市公司的控制權(quán)私利規(guī)模、上市公司的真實產(chǎn)權(quán)類別、終極控制者的控股結(jié)構(gòu)、公司治理建設有重要參考價值。通過對三大類上市公司的控制權(quán)私利規(guī)模進行測定與比較分析，就終極控制股東的現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離對控制權(quán)私利的影響做系統(tǒng)的比較研究，以及提出約束控制權(quán)私利的措施，有助于國有資產(chǎn)管理體制的完善、有助于國家對資本市場及上市公司的管理、有助于督促上市公司構(gòu)建更合理的公司治理機制、也因此有助于中小投資者的保護機制建設。
【學位單位】：廈門大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2009
【中圖分類】：F832.51;F271

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本文編號：2816605