中國股市的真正發(fā)展只有十幾年的時間,與美國紐約股市200多年的歷史,香港股市100多年的歷史相比還非常年輕,但這個年輕的市場卻走過了國外幾十年甚至上百年的道路。在它的發(fā)展初期,我國借鑒了大量國外股票市場管理的成功經(jīng)驗,這對我國股市的發(fā)展起到了積極的推進(jìn)作用,使中國股市少走了許多的彎路。 股票市場通常被譽(yù)為“國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”,它幾乎影響和滲透到國民經(jīng)濟(jì)的各個行業(yè)甚至社會生活的每一個角落,特別是在經(jīng)濟(jì)和金融比較發(fā)達(dá)的國家。而且,在最近二十到三十年年內(nèi),各國股票市場迅猛發(fā)展,世界范圍內(nèi)股票市場的重要性日益增長,它作為金融市場以及整個金融體系的重要組成部分,對一國經(jīng)濟(jì)的影響力和滲透力日漸增強(qiáng),這為研究股票市場質(zhì)量奠定了基礎(chǔ)。為了了解我國般票市場現(xiàn)行的質(zhì)量狀況,本文對上海證券交易所和深圳證券交易所上市的股票進(jìn)行了實證分析。文章結(jié)構(gòu)如下:第一章引言部分。介紹了本文的研究內(nèi)容、意義和股票市場的交易機(jī)制。在介紹股市交易機(jī)制時著重介紹了國外幾個重要股票市場及我國股市的交易機(jī)制。第二章分析了買賣價差的三個經(jīng)濟(jì)意義,即交易成本、存量成本和信息成本。而我國股市買賣價差只具有交易成本和信息成本的經(jīng)濟(jì)意義。第三章分析了價差和深度、最小報價單位和漲跌幅限制等因素對股市流動性的影響。第四章研究了股市波動性、透明度及有效性。其中分析了影響波動性的因素,透明度的利弊和市場有效性的原因等。第五章實證研究部分。分析了我國滬、深兩市的流動性與波動性狀況并綜合得出我國股市的流動性與波動性較好的結(jié)論。第六章從前面提到的流動性、波動性、透明度與有效性四個方面來分析我國股市現(xiàn)狀并針對問題提出解決建議。
【學(xué)位單位】：東北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

交最不活躍的“delat”類股票的平均買賣價差為n.%8�？梢�，上海股市的流動性與國際市場相比處于較高水平。為了可以更直觀的了解滬市相對價差和市場深度的狀況及兩者之間的關(guān)系，根據(jù)表5.1的數(shù)據(jù)做出圖5.1、5.2。圖5.1滬市相對價差Figs.lRelativeQuotedbid一askinHuMarket

2滬市深度F195.2DePthinHuMarket根據(jù)圖5.1、5.2可以看出，圖5.2的形狀與圖5.1的相反，體現(xiàn)了價差越小，市場深度越大，流動性越強(qiáng)的規(guī)律。由圖5.1可知，滬市的相對價差較小，最大時僅達(dá)到3.3%，而且價差超過%2的月份只有3個，也就是說，從整體水平來看，滬市的相對價差在%1上下波動，這與其他國家股票市場的情況相比，屬于低價差的范圍。另外，滬市在2001年的相對價差明顯高于其它年份

東北大學(xué)碩士學(xué)位論文了解上海股市波動，特作圖5.3、第五章實證研究5.4。圖5.3滬市價格波動Figs，3洲e亡VOlatilytiinHuMarket圖5，4滬市收益率波動F195.4ReutnrVolati!iytinHuMakret根據(jù)圖5.3、5.4可以看出，無論是價格波動還是收益率波動，上海股票市場的波動性均較小。從圖5.3來看，滬市在2001年7月至2003年2月期間的價格波動較大，而在2003年2月至2004年4月的股價波動較小，2004年4月后又有上

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7 丁s

本文編號：2815090