我國股票市場存在一種特殊的現(xiàn)象：代表同一上市公司所有權益的股票被政策限制在不同的市場交易，面向不同的投資對象，而這種雙重上市公司股票的市場價格往往存在很大差別，即主要面向國外投資者的B股價格相對主要面向國內(nèi)投資者的A股價格有較大差異。這種價格差異產(chǎn)生的原因，近年來成為國內(nèi)外學者關注的熱點問題之一，并且也提出了各種理論解釋。本文應用基于傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價模型的行為資產(chǎn)定價方法對這一特殊的市場現(xiàn)象做出理論和實證的分析。 通過實證，本文認為：無論在A股市場還是在B股市場，噪聲交易者風險都顯著存在，而且正是由于這種風險的存在使得以傳統(tǒng)定價模型計算出的股價與實際價格產(chǎn)生了偏差。A、B股股價存在著價差除了先前學者所提到的風險差異、信息不對稱、需求差異、流動性差異等原因之外，定價方法自身的缺陷也應算其中之一。如果將噪聲交易者風險納入定價體系，雙重上市公司股票間的價差問題就可以部分得到解釋。
【學位單位】：青島大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 孟冰;;噪聲交易風險引發(fā)的套利限制研究[J];洛陽理工學院學報(社會科學版);2011年03期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關博士學位論文 前1條

1 呂東輝;農(nóng)產(chǎn)品期貨價格形成機理研究[D];吉林大學;2006年

相關碩士學位論文 前10條

1 呂世瑜;中國股票市場中A、B股價差的行為模式研究[D];青島大學;2007年

2 黃瑾;行為資產(chǎn)定價模型的實證研究[D];東南大學;2005年

3 李胤;噪聲交易者風險與BAPM在中國市場適用性研究[D];廣東外語外貿(mào)大學;2009年

4 鄭園園;有效市場假說與行為金融學的爭論[D];廣西大學;2004年

5 郭建華;基于行為資產(chǎn)定價理論的上市企業(yè)價值評估研究[D];武漢理工大學;2007年

6 王宇宙;基于BAPM模型的中國A、H股價格差異問題研究[D];中國海洋大學;2009年

7 李羅;CAPM及其拓展模型在中國股票市場的適用性實證研究[D];華東交通大學;2009年

8 王振華;中國股票市場噪聲交易者風險存在的經(jīng)驗證據(jù)[D];暨南大學;2008年

9 王峰;噪聲交易對我國證券市場影響的實證分析[D];南京師范大學;2008年

10 韓莎;大商所大豆期貨價格形成機制研究[D];四川農(nóng)業(yè)大學;2009年

本文編號：2813868